El debatible «soft lading«, cada vez más asentado, sigue en cuestión gracias al comportamiento del West Texas, bonos y bolsas, además de distintos datos macro y micro.
JOLTS o Job Openings and Labor Turnover Survey, encuesta de empleo dirigida por el Bureau of Labor Statitics, publicó ayer la última encuesta con sorpresa adversa para los intereses de la economía al caer un 5.3% en noviembre, el peor mes desde febrero de 2021.
Se crean menos empleos y la tasa de paro está ligeramente sesgada al alza, ha subido 5 décimas en los últimos meses, se encuentra en el 3.9% y mañana se hará público el informe de empleo de noviembre con expectativa del consenso de mantenerse en el mismo nivel.
JOLTS vs TASA DE PARO EEUU.
Por otra parte, ayer también la ADP publicó datos de creación de empleo privado que tampoco agradaron a los expertos, se crearon 103.000 nuevos empleos frente a los 130.000 esperados por el consenso, con el sector manufacturero lideró los despidos (-15.000) y el comercio, el transporte y utilities añadieron cerca de +55.000.
CREACIÓN DE EMPLEO PRIVADO -ADP-. EEUU.
El sector manufacturero acumula 13 meses de caidas y pérdidas de empleo,
ISM MANUFACTURERO EEUU
Encadenar tantos meses consecutivos de caídas origina una situación típicamente vista en periodos anteriores a recesiones económicas.
MESES CONSECUTIVOS DE MANUFACTURAS EN NEGATIVO
Otro activo que desvela enfriamiento de la demanda e inclina las posibilidades económicas hacia el estancamiento o incluso la recesión es el petróleo, explicado en post de ayer, West Texas como indicador adelantado, y que precisamente en la jornada de ayer cayó fulminado perdiendo más de un 3%.
Debatible soft landing: West Texas, bonos y bolsas
La caída desde los máximos del 28 de septiembre supera el 25%, debacle que se ha producido coincidiendo con la aplicaciones de medidas de recorte de oferta por parte de la OPEP+, precisamante encaminadas a evitar un descenso del precio.
WEST TEXAS, semana.
Con todo, Wall Street continúa defendiendo el escenario «soft landing» com oel de mayor probabilidad, descartando la posibilidad de recesión y actores de gran peso como es el gigante Goldman Sachs acaba de publicar un informe exponiendo su pronóstico base para la economía USA en 2024,
Informe que argumenta en favor de un crecimiento de PIB del +2.1%, bien por encima del conenso que apunta a tasas del 1%.
El mercado de bonos ha experimentado un fuerte rebote desde sus mínimos de octubre y podría estar señalando problemas para la economía, enfriamiento o algo peor al proyectado soft landing.
T-BOND, diario.
Procesos de fuerte subida de precio de la deuda, caída de la rentabilidad, asociados con entornos de estancamiento o de recesión de la economía.
La subida de precio y caída de la rentabilidad desde el 5% hasta el 4.12% que ofrece hoy el Bono a 10 años, ha empujado al alza la rentabilidad de la cartera de nuestros lectores.
Vean las posiciones abiertas en favor del precio de la deuda USA justamente en zona de mínimos.
3TYL, diario.
Las bolsas han tomado el testigo de la renta fija y han subido en tandem con los bonos desde la misma semana en que los bonos resgitraron suelo.
Han desplegado un rally verdaderamente intenso y despues de tender una peligrosa trampa bajista.
NASDAQ-100, 60 minutos,
Los índices han recuperado niveles enérgicamente aunque han surgido signos de haber alcanzado zona de techo de corto plazo.
Ayer se dejaron niveles todos los índices, liderados por el Nasdaq abajo un -0.58%, seguido por el S&P500 y el Dow Jones que perdieron sendos -0.39% y -0.19%.
S&P500, 60 minutos.
DOW JONES, 60 minutos.
Aún es pronto para certificar la recesión pero se vislumbran sintomas (el próximo post desvelará más detalles) y,a simple vista, no precisamente en el mercado de acciones.
Aunque de acuerdo con las explicaciones incluidas en este port reciente ¿Cómo suelen las bolsas anticipar las recesiones económicas? no es necesario ya que las bolsas descuentan las recesiones a su manera.
El mercado europeo ha recuperado tanto o más que los índices americanos.
También presenta un aspecto insostenible de cara al más corto plazo y se hace necesaria una consolidación de niveles o corrección para digerir semejante proceso de subida.
DAX-40, 60 minutos,
Por el momento, continuamos con la estrategia abierta en favor del comportamiento del DAX a finales de octubre, ajustando nivel stop dinámico de protección de beneficios.
DEL2, diario
Debatible soft landing: West Texas, bonos y bolsas (junto con otros datos macro y micro explorados en distinto posts) se alinean en contra de un eventual aterrizaje suave. Veremos!
Antonio Iruzubieta
www.antonioiruzubieta.com – Información en cefauno@gmail.com
