Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos conoceremos los datos de inflación relativos al mes de noviembre
En la sesión de hoy, conoceremos el Índice ZEW de confianza inversora del mes de diciembre: en la Eurozona, las expectativas de cara a los próximos meses (13,8 anterior); y en Alemania, tanto la referencia de situación actual (vs -75,5e y -79,8 anterior) como de expectativas (vs 8.8e y 9,8 anterior). Por otra parte, en Reino Unido se publicará la tasa de desempleo de noviembre (4,2% anterior).
Por su parte, en EE.UU. contaremos con los datos de inflación relativos al mes de noviembre: en tasa interanual, general (+3,1%e vs +3,2% anterior) y subyacente (+4,0%e y anterior); y mensual, general (+0,0%e vs +0,0% anterior) y subyacente (+0,3%e vs +0,2% anterior). Además, se publicará el dato de optimismo de pequeñas empresas del mismo mes (90,7 anterior).
Mercados financieros
Apertura plana en las plazas europeas a la espera de la inflación americana
Apertura plana en las plazas europeas, a la espera de la inflación americana, previa a la reunión de mañana de la Fed, y que nos dará una idea de si la tendencia desinflacionaria sigue adelante o pierde tracción. Asimismo, estaremos pendientes del crudo, con el Brent +2% desde los mínimos de ayer y tras un ataque en el Mar Rojo que aumenta los temores a disrupciones en el transporte por el conflicto Israel-Hamás.
El gran protagonista de hoy será el IPC de noviembre en EE.UU., que se publicará a las 14:30h. Se espera mantenimiento de los niveles de inflación subyacente en tasa interanual (4,0%), aunque con ligera aceleración mensual (+0,3%e vs +0,2% anterior), y una tasa general con ligera moderación interanual (3,1%e vs 3,2% anterior), pero estable en tasa mensual (0,0%e y anterior). El dato sigue a una moderación ayer en las expectativas de inflación a un año de la Fed de Nueva York (3,36% vs 3,57% anterior), mientras que se mantuvieron sin cambios las expectativas a 3 años (3%) y 5 años (2,7%). Por su parte, las expectativas de inflación de la confianza consumidora de la Universidad de Michigan también retrocedieron el pasado viernes (3,1% a 1 año y 2,8% a 5-10 años).
Otra referencia de interés en el plano macro será la encuesta ZEW de confianza inversora de diciembre en Eurozona y Alemania.
En nuestro país, la reunión del Comité Técnico Asesor del Ibex se saldó sin cambios en la composición del selectivo, aunque reduce el coeficiente de «free-float» de Colonial, Fluidra y Logista del 80% al 60%.
Análisis macroeconómico
Sesión marcada por las expectativas de inflación de la Fed en Estados Unidos
La sesión de ayer estuvo marcada únicamente por la publicación en EE.UU. de las expectativas de inflación de la Fed a un año del mes de noviembre, que por segundo mes consecutivo se mostraron a la baja situándose dos décimas por debajo de la lectura de octubre, +3,36% (vs +3,57% anterior).
Análisis de mercados
Los principales índices europeos cerraron en verde (Euro Stoxx +0,37%, Cac +0,33%, Dax +0,21%)
Tras seis semanas consecutivas de alzas en bolsas, una nueva comienza en verde para los principales índices europeos (Euro Stoxx +0,37%, Cac +0,33%, Dax +0,21%) a la espera de la principal referencia que serán las reuniones de los bancos centrales (Fed, BCE, BOE y BOC). En España, el IBEX 35 se mantuvo a la baja retrocediendo un -0,25% y situándose en el nivel de los 10.198 puntos. Las mayores caídas se registraron en Acciona Energía -4,75%, Solaria -2,52% y Acciona -2,47%. Mientras, el lado de las subidas estuvo liderado por Meliá +1,06%, ArcelorMittal +0,91% y Merlin +0,83%.
Análisis de empresas
IAG protagoniza las principales noticias empresariales
IAG. Presentación de la documentación de la compra de Air Europa ante la Comisión Europea (CE).
1-. IAG ha presentado la documentación requerida para que la CE estudie la adquisición de Air Europa por parte de Iberia (IAG).
2-. El calendario a partir de ahora comprende dos etapas. La primera, que comienza ahora, en la que la CE podría pedir más información y reclamar la opinión de otros competidores, finalizará en 35 días laborables, y la segunda, en la que se estudia el expediente en mayor profundidad con objeto de ajustar la propuesta de cesión de derechos de vuelo, que dura entre 90 y 110 días laborables.
3-. Iberia, a través de IAG, asegura que las concesiones de rutas que propone son más amplias que las que asumía su primera oferta de compra realizada en noviembre 2019.
4-. Se espera que la operación se cierre en 2S 24 si bien IAG intentará adelantarla.
Valoración:
1-. Seguimos pendientes de este proceso que podría ser transformador para Iberia e IAG en la medida que le permitiría ampliar su exposición geográfica atendiendo al mercado asiático y convertir Madrid en un centro de operaciones que compita con los principales aeropuertos europeos. P.O. 2,21 eur. SOBREPONDERAR.
La Cartera 5 Grandes está constituida por Grifols (20%), IAG(20%), Indra(20%), Repsol (20%) y Sacyr (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de +0,25%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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