Principales citas macroeconómicas
Hoy conoceremos el índice ZEW de la confianza inversora en la Eurozona. En Estados Unidos, contaremos con la tasa de inflación de enero
En la jornada de hoy, se darán a conocer numerosos datos macro. En primer lugar, tendremos el índice ZEW de la confianza inversora de febrero, tanto en Alemania, con sus componentes de situación actual (-79,0e vs -77,3 anterior) y expectativas (17,3e vs 15,2 anterior), como en la Eurozona, expectativas (22,7 anterior). Además, tambIén conoceremos, en Reino Unido, la tasa de desempleo de enero (4,0% anterior).
En EE.UU., contaremos con la tasa de inflación de enero, interanual general (+2,9%e vs +3,4% anterior) y subyacente (+3,7%e vs +3,9% anterior), así como la referencia mensual, tanto general (+0,2%e vs +0,2% anterior revisada a la baja) como subyacente (+0,3%e vs +0,3% anterior). Por último, tendremos el índice de optimismo de las pequeñas empresas del NFIB de enero (92,3e vs 91,9 anterior).
Mercados financieros
Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,2%), tras ligeras caídas en los principales índices americanos
Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,2%), tras ligeras caídas en los principales índices americanos, pero con avances en el Russell de pequeñas compañías (+1,8%) que se ha quedado rezagado vs los máximos históricos de S&P y Nasdaq. En Asia, con el mercado chino cerrado por el Nuevo Año Lunar, destacan las subidas en Japón (Nikkei +3%) impulsadas por el sector de semiconductores.
Hoy la referencia clave será la inflación de enero en Estados Unidos (14:30h), donde se espera moderación tanto en tasa general (2,9%e i.a. vs 3,4% i.a. previo) que se situaría por debajo del 3% por primera vez desde marzo-21, como subyacente (3,7%e i.a. vs 3,9% i.a. previo). Sin embargo, no hay que olvidar que el último IPC general mostró cierto repunte contra pronóstico, y que la subyacente sigue casi duplicando el objetivo del 2%, en un contexto de crecimiento económico y mercado laboral sólidos. En este escenario, las bajadas de tipos de la Fed previstas por el mercado para 2024 se han moderado a 5 (vs 7 a principios de año) y se ha retrasado en el tiempo el inicio de los recortes (probabilidad por reuniones: 17% marzo, 52% mayo, 81% junio).
En Europa la atención se centrará en la encuesta ZEW de febrero en Alemania y en la Eurozona, donde los componentes de expectativas deberían continuar mejorando ante la previsión de recortes de tipos en la segunda mitad del año.
Principales citas empresariales
En Estados Unidos, Coca Cola presentará sus resultados
En la sesión de hoy Coca-Cola (EE.UU.) publicará sus cuentas anuales de 2023.
Análisis macroeconómico
En la sesión de ayer, en Estados Unidos conocimos las expectativas de inflación a 1 año de la Fed de Nueva York
En la sesión de ayer, en EE.UU. tuvimos las expectativas de inflación a 1 año de la Fed de Nueva York del mes de enero +3,0% (vs +3,0% anterior), en línea con el dato de diciembre.
Análisis de mercados
Las principales bolsas europeas mostraron subidas generalizadas en la primera sesión de la semana (Euro Stoxx +0,65%, Cac +0,55%, Dax +0,65%)
Las principales bolsas europeas mostraron subidas generalizadas en la primera sesión de la semana (Euro Stoxx +0,65%, Cac +0,55%, Dax +0,65%). En España, el Ibex 35, +0,89% no fue menos y se quedó a las puertas de recuperar los 10.000 puntos, con solo cinco valores en negativo. En el lado de las subidas destacaron valores como Grifols +4,45% que continúa su proceso de recuperación, Unicaja +3,46% tras los rumores de una posible fusión con Banco Sabadell, y Solaria Energía +3,29%. En contraste, las mayores caídas se registraron en Ferrovial -0,39%, Aena -0,30% y Rovi -0,22%.
Análisis de empresas
Aena protagoniza las noticias empresariales
AENA. Publica las estadísticas de tráfico de los aeropuertos españoles de enero.
1-. El tráfico de enero sigue mostrándose muy sólido y supera las cifras de 2023 en un 10,3% con el tráfico internacional incrementándose un +13,2% y el doméstico, que mostró un mejor comportamiento el pasado año, un +5,3%.
2-. El número de vuelos se incrementa un +6% y el volumen de carga +23,1%, este último indicador entendemos que sigue absorbiendo parte de la carga procedente del transporte marítimo ante la situación en el Mar Rojo.
Valoración:
1-. El tráfico mantiene la positiva tendencia vista a final de 2023. Veremos las expectativas que tiene la compañía respecto al tráfico de cara al conjunto de 2024 (presentación de resultados el 28 de febrero, CMD 7 de marzo) en el que por el momento mantenemos nuestro escenario base en el que recogemos unas estimaciones de crecimiento del tráfico para el conjunto del año de +1% vs 2023, consenso +2%.
Seguimos pensando que está cotizando en unos niveles exigentes, reiteramos infraponderar con P.O. 166,2 eur.
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Grifols (20%), Indra (20%), Repsol (20%), Sacyr (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -0,74%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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