Resultados de Schneider Electric
Resultados 2023 en línea con lo esperado. Propone un dividendo de 3,50€/ación. (+11%a a/a).
Las principales cifras del 2023 respecto al consenso de la propia compañía son:
- Ingresos: 35.902 millones de euros (+12,7% año tras año en términos orgánicos y +5,1% año tras año total) vs. 35.990 millones de euros estimados (+12,2% estimado orgánico).
- EBITA: ascendió a 6.412 millones de euros +6,6% año tras año (+24,5% orgánico) vs. 6.413 millones de euros esperados.
- BNA: ascendió a 4.003 millones de euros (+15% año tras año) vs. 4.048 millones de euros estimados.
Por divisiones:
- Gestión de Energía: Ingresos de 28.241 millones de euros vs. 28.225 millones de euros estimados; +13,5% año tras año orgánico.
- Automatización Industrial: Ingresos de 7.661 millones de euros vs. 7.765 millones de euros estimados; +7,6% año tras año orgánico.
La Deuda Financiera Neta (DFN) se situó en 9.367 millones de euros desde 11.225 millones de euros a cierre del primer semestre de 2023 y 9.675 millones de euros estimado. Propone un dividendo de 3,50 euros por acción. +11% año tras año.
Objetivos para 2024 se establecen en un crecimiento orgánico de los ingresos entre +6% y +8% orgánico; crecimiento del EBITA ajustado entre +8% y +12% orgánico (mejora del margen entre +40 puntos básicos y +80 puntos básicos orgánico). Estos objetivos suponen un margen entre 18% y 18,2% EBITA ajustado.
A finales de año, Schneider Electric estableció objetivos a medio plazo para el período 2024 – 2027:
- Crecimiento orgánico de Ingresos entre +7% y +10% en Tasa Anual Compuesta de Crecimiento (TAAC).
- Mejora orgánica anual en torno a +50 puntos básicos de margen EBITA ajustado.
A largo plazo, mantiene la expectativa de crecimiento orgánico de ingresos del 5%+ en media a lo largo del ciclo y estima un ratio de conversión en caja en torno al 100%, en media del ciclo económico.
Opinión de los resultados de Schneider Electric
Datos débiles, especialmente en el área de automatización Industrial (21% de los ingresos totales) donde se esperaba –0,5% a/a en Ingresos en el trimestre y han descendido -6% a/a, aunque en términos orgánicos lograron aumentar +4,8% a/a en el trimestre vs. +9,8% esperado.
Los resultados del 2023 cumplieron con las expectativas y con el guidance para 2023 de la compañía (que contemplaba crecimiento orgánico de los ingresos entre +11% y +13% y crecimiento EBITA ajustado entre +18% y +23% orgánico, con un margen ajustado EBITA entre 17,7% y 18%, finalmente 17,9%).
Destaca la política de mejora de dividendo por 14 año consecutivo a 3,50 euros por acción. (+11% año tras año).
Mantenemos nuestra recomendación neutral.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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