Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Cellnex y las recomendaciones de las acciones de Cellnex en la bolsa.
Principales novedades de su Capital MarketsDay
Publica guías a corto, medio y largo plazo:
- Para 2024 prevé ingresos de 3.850-3.950 millones de euros, EBITDA 3.150-3250 millones de euros y flujo de caja 1.650-1750 millones de euros.
- Para 2025, ingresos 4.100-4.200 millones de euros, EBITDA 3.400-3.500 millones de euros y flujo de caja 2.000-2.050 millones de euros.
- Para 2027, ingresos 4.500-4.700 millones de euros, EBITDA 3.800-4.000 millones de euros y flujo de caja 2.100-2.300 millones de euros.
Por el lado de la financiación, mantiene el objetivo de reducir el apalancamiento hasta 5/6 veces Deuda Financiera Neta/EBITDA, tiene cubiertos los vencimientos de deuda hasta 2027 y mantendrá el coste de financiación por debajo del 2,6%. Sigue vendiendo activos no estratégicos, como su división en Irlanda por 971 millones de euros y la posible venta de su filial austriaca. Por último, la compañía prevé empezar a pagar dividendos en 2026 con un importe mínimo de 500 millones de euros (más del 2% de rentabilidad) y creciendo más del 7,5% anual.
Mantenemos sin cambios nuestras estimaciones
Las guías de la compañía ponen de manifiesto su capacidad de crecimiento tanto en demanda como en tarifas. Están en línea con nuestras estimaciones tanto para 2024, como para 2025 y 2027. Por ello, mantenemos nuestras estimaciones sin cambios, que implican crecimientos superiores al 6% anual a nivel EBITDA y del 9% anual en generación de caja.
Aporta tranquilidad por el lado de la financiación
Refuerza nuestra opinión: A pesar del elevado apalancamiento, la deuda está bien estructurada, con vencimiento medio superior a 6 años y gran parte de la deuda a tipo fijo. Esto le permitirá cubrir los vencimientos de deuda con su propia generación de caja y ventas de activos y mantener los costes de financiación por debajo del 2,6% al menos hasta 2027. Es altamente probable que S&P le mejore el rating en los próximos meses, hasta situarlo en grado de inversión (BB+ actualmente).
Recomendación sobre las acciones de Cellnex
Reiteramos recomendación de comprar
Mantenemos sin cambios nuestro precio objetivo en 44,1 euros/acción, que implica un potencial de revalorización del 28% a diciembre 2024. Por ello, reiteramos nuestra recomendación de comprar.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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