El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas y bonos. Bonos: La inflación americana da un respiro. Turno de Reino Unido. Bonos soportados. Divisas: El buen dato de IPC reduce la presión sobre el dólar.
Análisis Bonos | La inflación americana da un respiro. Turno de Reino Unido. Bonos soportados
La inflación se modera en EE.UU, hasta +3,4% en abril (vs +3,5% ant.), manteniendo viva la esperanza de rebajas de tipos este año por parte de la Fed y llevando a una moderación en TIR de bonos soberanos (T-Note -8p.b hasta 4,42%).
Esta semana el foco se pone en la inflación de Reino Unido, que se espera modere también, hasta +2,1% en abril (est. )vs +3,2% anterior, allanando el camino al BoE para que rebaje tipos ya en junio, al igual que el BCE. Por otra parte, los PMIs deberían seguir mejorando, aunque de forma muy moderada.
En el mercado primario, tendremos poca actividad, concentrada además en duraciones cortas, salvo en Reino Unido, que emitirá deuda a 19 años.
Por tanto, salvo sorpresa en las Actas de la última reunión de la Fed, deberíamos ver cierta estabilización en TIR de bonos.
Rango (semanal) estimado T-Note: 4,35%/4,45%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,45%/2,55%.
| Bonos 10 años | 10 de mayo | 17 de mayo | 29/12/2023 |
| Bund | 2,52% | 2,52% | 2,02% |
| Bono español 10A | 3,31% | 3,27% | 2,98% |
| Bono italiano 10A | 3,85% | 3,81% | 3,69% |
| Bono portugués 10A | 3,16% | 3,13% | 2,63% |
| T-Note | 4,50% | 4,42% | 3,88% |
| Bono japonés 10A | 0,91% | 0,94% | 0,61% |
Análisis Divisas | El buen dato de IPC reduce la presión sobre el dólar
Análisis Eurodólar (€/$)
La inflación americana se modera como esperado y consolida la expectativa de recortes por parte de la Fed reduciendo la presión sobre el dólar. Esta semana los PMIs seguirán mostrando la mayor fortaleza en EE.UU. apuntalando la idea de que el BCE se adelantará a la Fed.
Rango estimado (semana): 1,085/1,095
Análisis Eurolibra (€/GBP)
Esta semana se publica el IPC de abril y se espera que retroceda hasta +2,1% a/a desde +3,2% anterior. Un buen dato reforzará los argumentos para que el BoE recorte tipos desde el 5,25% actual hasta 5,00% en la reunión de junio.
Rango estimado (semana): 0,852/0,860.
Análisis Eurosuizo (€/CHF)
Producción Industrial Suiza débil contrasta con la expectativa de mejora en los PMIs preliminares europeos que se conocerán este jueves, lo que debe mantener la tendencia de apreciación del Euro.
Rango estimado (semana): 0,977/0,997
Análisis Euroyen (€/JPY)
La principal referencia de la semana es el IPC de Japón (viernes) que retrocederá hasta 2,4% desde 2,7% ant Esto junto con la caída del PIB en el 1T (-2,0% t/t) mantendrá al yen debilitado.
Rango estimado (semana) 169,8/168,7
Análisis EuroYuan (€/CNH)
El PBoC mantiene una vez más tipos de interés sin cambios en 3,45% (1A) y 3,95% (5A), lo que dará soporte al cambio en una semana sin apenas referencias.
Rango estimado (semana): 7,85/7,90
Por Departamento de Análisis Bankinter
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