Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos conoceremos las actas de la reunión del FOMC de julio
En EE. UU., se compartirán las actas de la reunión del FOMC de julio.
Mercados financieros
Apertura ligeramente al alza en Europa (futuros de Eurostoxx +0,2%)
Apertura ligeramente al alza en Europa (futuros de Eurostoxx +0,2%), con unos datos de balanza comercial en Japón que han mostrado un crecimiento de las exportaciones del +10,3% i.a. en julio (+11,5%e y +5,4% anterior) y del +16,6% i.a. de las importaciones (+14,6% +3,2% anterior) mayor ritmo desde enero de 2023.
Sin embargo, el mercado estará pendiente de la publicación de las Actas de la Fed correspondientes a la reunión de julio. Una reunión en la que recordamos, vimos un tono más «dovish» de Powell, que ya en sus últimas comparecencias se había mostrado más confiado en alcanzar el objetivo de inflación del 2% a medio plazo. Veremos si las actas aportan algo más de luz sobre el inicio de normalización de la política monetaria, pero sobre todo si existe consenso dentro de la Fed, donde probablemente haya miembros más partidarios de seguir esperando.
No obstante, desde la reunión de julio ya se han conocido más datos a nivel macro y hemos contado con numerosas declaraciones de distintos miembros de la Fed que apunta a que se sienten más cómodos para iniciar las bajadas de tipos. En este sentido, nuestras previsiones se mantienen en 2 bajadas de tipos de la Fed en 2024, sin descartar que sean 3, comenzando en septiembre
Por su parte, Michelle Bowman (gobernadora de la Reserva Federal) considera que aún existen riesgos al alza para la inflación y que la Fed debería tener paciencia y ser cauta a la hora de iniciar la bajada de tipos, mientras que ha mostrado la importancia de los próximos datos de inflación y empleo para ver la dirección que toma la Fed.
Destacar el informe mensual del Bundesbank publicado ayer, que muestra la confianza de la institución de un ligero repunte de la economía alemana en 3T24 (tras contraerse un 0,1% en 2T24) a pesar de la previsible evolución al alza de los salarios y la debilidad del sector de la construcción e industria que continúa. Asimismo, el Bundesbank reconoce que la recuperación se retrasa pero que no prevé una recesión, mientras que no sería descartable esperar un repunte de la inflación a finales de año debido al efecto base de la energía.
Principales citas empresariales
Target publicará resultados empresariales en Estados Unidos
Hoy en EE. UU., Target publicará sus cuentas anuales correspondientes al 1S24.
En China, será el turno de Xiaomi.
Análisis macroeconómico
En Estados Unidos conocimos el índice de actividad de servicios de la Fed de Filadelfia
En la Eurozona, el IPC final de julio no deparó sorpresas, con la tasa general creciendo +2,5% i.a. (+2,5%e y preliminar y anterior), y 0% mensual (0% preliminar vs +0,2% anterior); y la subyacente +2,9% i.a. (+2,9%e y preliminar y anterior). Asimismo, en Alemania el IPP de julio también cumplió con las estimaciones, al mostrar un descenso del -0,8% i.a. confirmando la moderación vs junio (-0,8%e y -1,6% anterior), y +0,2% mensual (+0,2%e y anterior).
En EE. UU. el índice de actividad de servicios de la Fed de Filadelfia de agosto (-21,1 vs -19,1 anterior).
Análisis de mercados
Cesiones moderadas para los índices europeos (EuroStoxx -0,3%, Cac -0,22%, Dax -0,35%)
Cesiones moderadas para los índices europeos (EuroStoxx -0,3%, Cac -0,22%, Dax -0,35%). El IBEX, también finalizó la jornada con una pequeña caída, -0,13%. Por el lado de las subidas, destacaron Puig +2,5% y Grifols +2%, mientras que los mayores descensos fueron para Sacyr (-1,3%), Acerinox (1,2%) y Repsol (1,2%).
Análisis de empresas
Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Cellnex (20%), Colonial (20%), IAG (20%), Indra (20%), Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -6,77%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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