Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Grifols, Volvo Cars y Solaria, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

GRIFOLS

El fondo Brookfield supedita su OPA a Grifols a pagar menos por las acciones de la Clase B

Los estatutos de Grifols prevén que ante una OPA de exclusión, las acciones de la Clase B, obtengan el mismo precio que las de la Clase A. También hay diferencias en los derechos económicos (dividendos) y políticos ente las dos clases. La Clase B ha cotizado históricamente con un descuento de -30%/-40% sobre la Clase A y, la exigencia estatutaria encarece el coste de la OPA.

Opinión de Bankinter

Noticia de impacto negativo. La exigencia de cambiar los estatutos para eliminar la cláusula conflictiva en las acciones de la Clase B (las menos líquidas de las dos clases) abre una nueva incertidumbre a la posibilidad que el fondo Brookfield presente una OPA de exclusión sobre Grifols, algo que lleva analizando desde hace dos meses. Reiteramos nuestra recomendación de Vender.

VOLVO CARS

Abandona el objetivo de electrificar el 100% de gama antes de 2030 y recorta su objetivo de margen EBIT para 2026

Ahora mantiene los híbridos, tanto enchufables como no, dentro de su gama prevista para dicha fecha. De hecho, estima que este tipo de vehículos representarán una parte “crítica” de su rentabilidad.

Opinión de Bankinter

Volvo se une a una lista larga de competidores que ya han anunciado medidas similares en un contexto en que la demanda de eléctricos puros pierde inercia. El impacto ayer en mercado fue claramente negativo. El valor retrocedió casi un -6% a cierre. Entre otras consecuencias, el anuncio se traducirá en un aumento de inversión en el desarrollo de híbridos y el abandono de proyectos ya puestos en marcha antes de haber logrado cierto retorno. De hecho, la Compañía recorta su objetivo para el margen EBIT para 2026 hasta el rango 7%/8% desde “por encima de 8%”. Sin embargo, nos parece una decisión acertada. La transición hacia la electrificación será gradual y seguirá condicionada por importantes factores. Entre otros: (i) los eléctricos puros suponen un coste superior para el consumidor, pero un margen inferior para el fabricante. (ii) La preocupación sobre el alcance de las baterías y la falta de una red de carga suficiente y rápida. (iii) El aumento de competencia y la sobreproducción en mercados tan relevantes como China, que ha derivado en una fuerte guerra de precios entre fabricantes. Esto, a su vez, ha provocado la caída de los valores residuales de estos vehículos y ha encarecido su financiación vía leasing. (iv) Sin olvidar la guerra de aranceles entre China y Europa, que afecta también a fabricantes europeos que fabrican en China e importan sus vehículos desde allí a Europa. Es el caso de Volvo, que actualmente fabrica su eléctrico EX30 en China. (v) La retirada/minoración de subsidios (Alemania, Francia o Noruega) que se traduce en una inmediata caída de demanda.

SOLARIA

Acuerda con la tecnológica japonesa Datasection desarrollar un centro de datos de inteligencia artificial

Tendrá hasta 200MW y se ubicará en su antigua fábrica de módulos y células solares en Puertollano que cuenta con salas blancas para instalar los equipos.

Opinión de Bankinter

La Compañía avanzó recientemente su intención de desarrollar esta novedosa actividad. El socio, Datasection, tiene una capitalización bursátil de 165M$.Noticia conceptualmente positiva.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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