Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos los datos del Conference Board
La jornada de hoy en Alemania estará marcada por la publicación de GfK de la confianza del consumidor (-20,5e vs -21,2 anterior) del mes de noviembre.
Mientras tanto, en EE. UU. se publicará la encuesta de empleos disponibles JOLTS (7.900 mil est. vs 8.040k mil anterior) del mes de septiembre. Además, The Conference Board publicará su encuesta de confianza del consumidor (98,8e vs 98,7 anterior), situación actual (124,3 anterior) y expectativas (81,7 anterior) para el mes de octubre.
Mercados financieros Apertura europea plana a la espera de nuevas referencias macro y resultados empresariales
Apertura europea plana, a la espera de nuevas referencias macro y resultados empresariales. El Brent se estabiliza (71 usd/b) tras caer ayer un 6% por el ataque limitado de Israel a Irán, que este último parece que no responderá. El oro vuelve a acercarse a sus máximos históricos. La TIR del T-bond en 4,27%, presionada al alza por la débil demanda en las últimas subastas de deuda.
La sesión de hoy estará protagonizada por la publicación de resultados 3T24 de numerosas compañías en España (Banco Santander, Mapfre, Puig, Ferrovial, Acerinox, Ence y CIE Automotive), mientras que en EE. UU. destacarán las cifras de Alphabet, uno de los 7 Magníficos, al que seguirán mañana Meta y Microsoft y el jueves Apple y Amazon. En todos ellos, la atención se centrará en el ritmo de la demanda de IA y en la monetización del capex invertido.
En el plano macro, las principales referencias vendrán de EE. UU., donde conoceremos la encuesta de vacantes JOLTS (se espera estabilidad en torno a 8 mln, lejos del pico de 12 mln a principios de 2022, en lo que consideramos una normalización del mercado laboral). Como indicadores adelantados de ciclo, tendremos datos de confianza consumidora, con mejora esperada tanto en EE. UU. (Conference Board) como en Alemania (GfK).
A destacar asimismo la revisión a la baja de la perspectiva de deuda de Francia por parte de Moody’s, dada la dificultad de que el país vecino pueda implementar sus medidas presupuestarias ante un gobierno fragmentado y con falta de apoyos. Esta rebaja está en línea con la realizada por Fitch a principios de mes, ante las dudas sobre su capacidad de reconducir su elevado déficit hasta el 5% objetivo en 2025, una reducción que se basa fundamentalmente en una mayor carga impositiva para las grandes corporaciones, que a su vez podría determinar un menor crecimiento y menores ingresos fiscales. En tanto en cuanto era una revisión esperada, el impacto en la prima de riesgo francesa ha sido mínimo.
Principales citas empresariales Santander, Ence, Ferrovial y Acerinox publicarán resultados empresariales en España
Hoy conoceremos los resultados empresariales de Adidas (Alemania), Banco Santander (España), Mapfre (actualización de actividad) (España), Puig (España), Ence (España), Ferrovial (España), Acerinox (España), CIE Automotive (España), HSBC (Reino Unido), BP (Reino Unido), Alphabet (EE. UU.), Visa (EE. UU.), McDonald´s Corp (EE. UU.), Pfizer (EE. UU.), Paypal (EE. UU.).
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico No hubo datos relevantes en la sesión
No hubo datos relevantes en la sesión.
Análisis de mercados Sesión positiva en los principales índices europeos (EuroStoxx +0,54%, Cac +0,79%, Dax +0,35%)
Sesión positiva en los principales índices europeos para comenzar la semana (EuroStoxx +0,54%, Cac +0,79%, Dax +0,35%). En España el IBEX, al igual que sus homólogos europeos, también cerró en positivo +0,77%. Por el lado de las subidas destacaron ArcelorMittal +3,24%, Rovi +2,01% y Fluidra +1,91%. Por otro lado, las mayores caídas las protagonizaron Grifols -2,39%, Repsol -1,34%, y Enagás -0,52%.
Análisis de empresas Grenergy protagoniza las principales noticias empresariales
GRENERGY. Cierra un acuerdo con CATL para el suministro de baterías en la Fase 4 de Oasis Atacama.
1-. Según información aparecida en presa, Grenergy habría firmado un acuerdo con el proveedor chino CATL para el suministro de 1,25 GWh de almacenamiento mediante baterías, cubriendo así la Fase 4 del proyecto Oasis Atacama (de un total de 7 fases).
Valoración:
1-. Noticia positiva. Actualmente Grenergy solamente cuenta con BYD como suministrador exclusivo de baterías (Fases 1,2 y 3 de Oasis Atacama). La introducción de nuevos proveedores debería aumentar la competencia y ayudar a seguir reduciendo el coste de las baterías, cuya última guía se sitúa en 0,12 M€/MW x h.
2-. Recordamos que tras la adquisición de 1.000 MW en Chile a Repsol e Ibereólica, Oasis Atacama fue ampliado de 5 a 7 fases, convirtiéndose a su finalización (2026-2027) en el proyecto de almacenamiento más grande de América Latina. Para las Fases 1 y 2, las cuales se encuentran actualmente en construcción (COD esperado en 4T24 y 4T25 respectivamente), se cerró con éxito una financiación project finance por 345 mln usd. Respecto a la fase 3, Grenergy anunció el pasado 13 de septiembre la ampliación del acuerdo con BYD para el suministro de baterías (quien también suministra las fases 1 y 2).
Reiteramos nuestra recomendación de MANTENER, con un P.O de 35,20 eur/acc.
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Cellnex (20%), Colonial (20%), IAG (20%), Indra (20%), Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2024 es de -7,41%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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