Análisis de los últimos resultados de Gestamp
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ingresos 2.787 millones de euros (-0,4%) vs. 2.755 millones de euros estimados.
- EBITDA 294 millones de euros (-5,5%) vs. 306 millones de euros estimados.
- EBIT 120 millones de euros (-15,5%) vs. 133 millones de euros estimados.
- BNA 21 millones de euros (-67 % a/a) vs. 59 millones de euros.
>>Accede a los resultados de Gestamp.
Opinión de los resultados de Gestamp
Cifras que defraudan estimaciones y muestran una débil evolución en el trimestre. Destaca la contracción de márgenes. En concreto, el margen EBITDA queda en 10,5% (vs. 11,1% en el 3T 2023) y el margen EBIT en 4,3% (vs. 5,1%). Las ventas de Gestamp logran crecer en el conjunto del año más que la media de producción en los países donde opera (+5,1% vs. -0,6% mercado). Al igual que en el 2T, NAFTA (20% ingresos totales) contribuye también a esta evolución (+3,6% Gestamp vs. +0,9% mercado) y es Europa Occidental (40% ingresos) la única región que registra un comportamiento débil (-8,9% Gestamp vs. -3,1% el mercado). El plan de reestructuración en NAFTA acarrea un impacto negativo de 17M€ en acumulado hasta septiembre y muestra resultados aún tímidos. Excluyendo este importe, el margen EBITDA queda en 6,3% vs. 7,5% en 9M 2023. Incluyendo el coste, el margen baja hasta 5,4%.Por el lado del balance, la deuda neta aumenta +9% desde cierre de junio y +18% desde cierre de 2023, hasta alcanzar 2.437M€.
Además, recorta las guías para el conjunto del año. En concreto, estima ahora un margen EBITDA “ligeramente inferior” al de 2023 vs. “plano o ligeramente superior” anterior, una generación de flujo de caja positivo vs. “en el rango de 200M€” previo y un ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA de 1,7x vs. 1,0x/1,5x anterior. En definitiva, malas noticias que impactarán hoy en el valor y que nos llevan a confirmar nuestra recomendación de Vender.
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso. El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
