Análisis de los últimos resultados de Siemens
Los resultados del cuarto trimestre de 2024 cumplen con las expectativas y mejora el dividendo. Potencial limitado
Las principales cifras del 4T 2024 fiscal (jul-sep 24) vs consenso de Siemens:
- Ingresos 20.811 millones de euros (1% a/a; +2% a/a comparable) vs 20.773 millones de euros estimado.
- Beneficio de la Actividad Industrial 3.120 (-7,3% a/a) vs 3.004 millones de euros estimado, que supone un margen del 15,5% vs 14,8% en el mismo período del año pasado.
- BNA de 1.900 millones de euros (+10,6%) vs 1.802 millones de euros estimado.
La entrada de pedidos ascendió a 22.933M€ (+8% a/a; +10% a/a comparable) vs 21.355M€ estimados, lo que supone un book-to-bill de 1,10x. La Deuda Neta de la actividad industrial aumentó hasta 9.421M€ (desde 13.530M€ en jun-24 y 7.924M€ final ejercicio sep-23), 0,7x EBITDA de la actividad industrial (desde 1,0x EBITDA en jun-24 y 0,6x en sep-23).
Objetivos 2025 agregados para el grupo: Crecimiento de ingresos comparables entre +3% y +7% (vs +4% y +8% obj en 2024) y mantiene el objetivo de un Book-to-Bill superior a 1x. El guidance de BPA en el rango 10,40€/acc. y 11,0€/acc. (netos de plusvalías, comparables con 10,54€/acc. netos de plusvalías en 2024).
Objetivos por negocios:
Siemens propone un incremento del dividendo hasta 5,20€/acc. para el ejercicio, desde 4,70€/acc. ant, que supone una rentabilidad por dividendo del 2,9%
Opinión de Bankinter
Los resultados de 2024 cumplieron con las expectativas. Sin embargo, el limitado potencial a nuestra valoración (+0,8%) y unas expectativas para 2025 limitadas por el débil comportamiento de la división de Digital Industries. nos lleva a recomendar tomar beneficios. Pasamos la recomendación a Vender desde Comprar.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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