Análisis de los últimos resultados de Nvidia
Los resultados de Nvidia mejores de lo esperado y guías del cuarto trimestre positivas en Ventas pero con una ligera decepción en margen bruto. Las acciones cayeron en el mercado fuera de hora -2,5%
Cifras publicadas frente al consenso de mercado (Bloomberg):
- Ventas: 35.082 millones de dólares (+94% a/a) vs. 33.250 millones de dólares esperados.
- Margen bruto 74,6% vs. 75,0% esperados.
- BPA 0,81$/Acc (+103%) vs 0,742$/Acc esperado.
Las cifras más destacadas fueron las de los Centros de datos (la mayor área del grupo: ~85% del total de ingresos): 30.800 millones de dólares vs 29.144 millones de dólares esperados (+112% a/a).
Las cifras de la división de Gaming estuvieron también por encima de lo esperado: 3.300 millones de dólares vs. 3.063 millones de dólares esperados (+15% a/a). Además, las guías para el próximo trimestre son positivas, aunque con una ligera decepción en margen bruto: La compañía anuncia que espera obtener ingresos de 37.500M$ (+/-2%) frente a 37.220M$ esperado por el
consenso.
El guidance de margen bruto estuvo levemente por debajo de lo esperado por el consenso: 73,0% +/- 50pb (vs 73,5% esp).
Opinión de Bankinter
A pesar de que las cifras de Nvidia fueron muy sólidas, las guías para el próximo trimestre dejaron algo frío al mercado. En la conferencia de analistas, el equipo directivo señaló que los menores márgenes brutos se deben al esfuerzo de lanzamiento del nuevo chip Blackwell y que en el futuro deberían volver a mejorar.
El CEO de la compañía (Jensen Huang), señaló también que la demanda del nuevo chip Blackwell sigue siendo espectacular y que supera con mucho la capacidad de producción. Las acciones de Nvidia cayeron en el mercado fuera de hora -2,5% dado que el mercado en Nvidia espera no solo cifras buenas, sino sorpresas positivas, y cualquier pequeña decepción (como la de las guías de margen bruto) hace que se produzca cierto flujo vendedor.
Desde nuestro punto de vista, tanto las cifras como las guías como los mensajes del equipo directivo respaldan nuestra visión positiva en el valor de cara al medio plazo y consideramos que la caída de las acciones tras los resultados tenderá a corregirse en los próximos días/semanas (por lo que las caídas del valor que se producirán hoy resultan una oportunidad de entrada a precios más atractivos). Nvidia sigue siendo uno de los valores seleccionados dentro de nuestra cartera temática de semiconductores.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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