Las acciones de Grifols (GRF.ES) suben más de un 9% por la emisión de bonos que anunció ayer al cierre del mercado. El objetivo hacer frente a los vencimientos del 2025, que era un asunto que preocupaba a los inversores y que ha resuelto en un corto plazo de tiempo. Aún no está cerrada la operación, pero está dentro de los cauces normales.
Grifols lanza una nueva emisión de bonos
Grifols está cerrando una colocación privada de bonos garantizados con un valor nominal de 1.300 millones de euros. Con este importe, se satisfará los vencimientos que la compañía enfrentará en 2025. El tipo de interés será del 7,125% con venciento en mayo del 2030. Este tipo es inferior al 7,5% (más la amortización del descuento) de los bonos que emitió en abril de este mismo año, aunque sigue suponiendo un incremento importante del pago de intereses. Sobre todo teniendo en cuenta que el vencimiento de febrero que cubrirá tenía un tipo del 1,625%. También se destinará para liquidar los préstamos revolving con vencimiento en niviembre del año que viene.
La compañía espera que esta emisión quede cerrada para el 19 de noviembre y afirma que no tendrá impacto en el apalancamiento. En la jornada de hoy, las acciones de Grifols se han disparado y se sitúan entre las más alcistas del Ibex35.
Opinión del equipo de análisis de XTB
Pensamos que la emisión, de logarse al tipo de interés que la empresa apunta, sería una buena noticia en el corto plazo. De esta manera Grifols está comprando tiempo para fortalecer su gobierno corporativo y avanzar en la generación de caja. Sin embargo, la emisión de deuda es un arma de doble filo, ya que el pago por intereses se dispara con los nuevos tipos de interés que enfrenta la empresa, frente a los bajos tipos que paga en su deuda ya emitida. Además, la emisión de deuda garantizada tiene un límite debido a que se enlaza a un colateral, por lo que si tiene que emitir deuda no garantizada los intereses se dispararán. Si no consigue mejorar la generación de caja (y no partidas contables como el EBITDA) sus problemas se agravarán.
Las acciones de Grifols caen un 31% en lo que va de año.
Análisis realizado por los analistas de XTB
