Principales citas macroeconómicas
España dará a conocer su tasa de desempleo del cuarto trimestre
En la jornada de hoy, España dará a conocer su tasa de desempleo del cuarto trimestre (11,21% anterior).
Al mismo tiempo, en EE.UU., el Conference Board publicará los datos de confianza del consumidor (105,6e vs 104,7 anterior), de situación actual (140,2 anterior) y de expectativas (81,1 anterior).
Mercados financieros
Apertura plana después de los cierres en Wall Street
Apertura plana después de los cierres en Wall Street, donde el tecnológico Nasdaq se dejó un 3% tras llegar a estar cayendo sus futuros hasta un 5%, lastrado por los principales nombres de la IA (Nvidia -17%, Taiwan Semiconductors -13%, Micron Technologies -12%, AMD -6%), que se sumaban a las caídas de valores europeos (ASML -7%) ante la incertidumbre del impacto que puede tener la startup china de IA DeepSeek, más eficiente en términos de costes, y que podría poner en riesgo el dominio tecnológico de EE.UU. y cuestionar las valoraciones de compañías líderes en IA así como la tesis de inversión en toda la cadena de valor de la IA.
La aversión al riesgo se tradujo ayer en moderación de TIRes (T-bond -9 pb a 4,5%), aunque este efecto sólo persistirá si la caída de las bolsas es tal que llega a cuestionar la fortaleza del consumo privado y con ello eleva la presión sobre la Fed para bajar los tipos de interés, lo que también redundaría en una depreciación del dólar. Esto no sucedió, con el dólar estable ayer y esta mañana apreciándose a 1,044 vs eur ante las declaraciones de Trump de que quiere aranceles universales “mucho más altos” del 2,5%. Amenaza también con próximos aranceles a semiconductores, productos farmacéuticos y algunos metales para convencer a los productores de que fabriquen en EE.UU.
Recordamos asimismo que China cerrará desde hoy martes por el Año Nuevo Chino.
A nivel macro, hoy lo más señalado será la confianza consumidora del Conference Board en EE.UU., que debería mantener un tono positivo en un contexto de ciclo económico sólido y resiliencia del mercado laboral. En Europa destacamos de ayer la IFO alemana ligeramente por encima de lo esperado, aunque más impulsada por el componente de situación actual que por el de expectativas, con la vista puesta en las elecciones del 23-febrero con la confianza (o más bien deseo) de que la nueva coalición de gobierno implemente las políticas de estímulo necesarias para sacar a Alemania de dos años consecutivos de crecimiento negativo y de un lustro de práctico estancamiento.
Principales citas empresariales
Hoy se publicarán los resultados empresariales de Louis Vuitton (Francia), SAP (Alemania) y Boeing (Estados Unidos), entre otros
Hoy se publicarán los resultados empresariales de Louis Vuitton (Francia), SAP (Alemania), Boeing (EE.UU.), General Motors (EE.UU.) y Starbucks (EE.UU.).
Análisis macroeconómico
China publicó los datos del PMI de enero y Alemania los datos IFO sobre la situación empresarial
Para dar comienzo a la semana, China publicó los datos del PMI del mes de enero que se situaron por debajo de las expectativas de los inversores: compuesto 50,1 (vs 52,2 anterior), manufacturero 49,1 (vs 50,1e y anterior) y no manufacturero 50,2 (vs 52,2e y anterior).
En Alemania conocimos los datos del IFO sobre la situación empresarial 85,1 (vs 84,8e y 84,7 anterior), la evaluación actual 86,1 (vs 85,4e y 85,1 anterior) y las expectativas 84,2 (vs 85,0e y 84,4 anterior) del mismo mes.
Análisis de mercados
Sesión negativa para los principales índices europeos (EuroStoxx -0,59%, Cac -0,27%, Dax -0,53%)
Sesión negativa para los principales índices europeos, algunos de los cuales vieron caer sus cotizaciones tras la publicación de un nuevo modelo de inteligencia artificial originario de China, “DeepSeek”, que causó inquietud en las bolsas mundiales (EuroStoxx -0,59%, Cac -0,27%, Dax -0,53%). En España, debido a la baja ponderación de la tecnología en el índice, el IBEX-35 cerró la sesión con una subida del +0,12%, justo por debajo de los 12.000 puntos. Cellnex lideró las subidas con un +2,94% seguida de Mapfre +2,02% y Telefónica cerró el podio con un +1,69%. En cuanto a las caídas, Merlin registró la mayor pérdida con un -4,68%, debido a su exposición al desarrollo de centros de datos para tecnología de IA, lo que provocó una caída de su cotización, seguida de ACS -4,53% y Acciona Energía -1,92%.
Análisis de empresas
Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Acerinox (20%), Cellnex (20%), Iberdrola (20%), Indra (20%) y Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2025 es de +4,39%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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