Principales citas macroeconómicas
En Alemania, conoceremos el dato de confianza del consumidor Gfk de marzo
Hoy, en Alemania, conoceremos el dato de confianza del consumidor Gfk de marzo (-21,6e vs -22,4 anterior). En España se conocerá el dato interanual del IPP (+2,3% anterior) de enero.
Mercados financieros
Apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,8%, S&P +0,4%, Nasdaq +0,6%)
Apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,8%, S&P +0,4%, Nasdaq +0,6%), después de una sesión ayer en la que pesaron los débiles datos macro en EE.UU., y donde vimos una fuerte caída de TIRes (T-bond -11 pb a 4,3%) tras el sustancial deterioro de la confianza consumidora (Conference Board), que retrocedió con fuerza, especialmente en su componente de expectativas (mayor caída desde 2021), lo que genera temores sobre la solidez del consumo privado, el gran contribuidor al PIB de EE.UU. Aunque esta debilidad eleva la probabilidad de recortes de tipos de la Fed en 2025 a -54 pb, las caídas de las bolsas (S&P -0,5%, Nasdaq -1,2%) apuntan a que el riesgo de desaceleración supera el potencial impacto positivo de menores tipos de interés (“bad news is bad news”).
Hoy las bolsas recuperan un tono más positivo, con un aumento en EE.UU. de las expectativas de que Trump pueda implementar los previstos recortes de impuestos (tras pasar un presupuesto de menores gastos), a la espera de más referencias macro (las encuestas de confianza consumidora suelen ser mucho más volátiles que el propio consumo) y con el grueso de la atención inversora en el plano empresarial, con la presentación de resultados 4T24 de Nvidia (atención a guía) en EE.UU., mientras que en España destacamos las cifras de Aena, Redeia, CAF, Grifols, Cellnex Telecom, Global Dominion, Indra e Inmobiliaria del Sur.
En el plano macro, la atención hoy estará en la confianza del consumidor Gfk en Alemania, que se mantendría también deprimida a la espera de que el nuevo gobierno sea capaz de impulsar la economía. A destacar también de ayer la moderación en el “tracker” de negociación de salarios del BCE (+4,1% en 4T24 vs +5,43% anterior)
Seguimos asimismo pendientes de los habituales puntos de atención:
- Trump apunta a la posibilidad de un nuevo arancel, esta vez sobre el cobre.
- Avances en las negociaciones de paz en Ucrania, que podría llegar a un acuerdo con EE.UU. para explotar conjuntamente sus tierras raras
- En China, a la espera de la reunión “Two Sessions” la próxima semana en la que veremos si se aplican nuevos estímulos al crecimiento.
Principales citas empresariales
En España, publicarán sus resultados Aena, Redeia, CAF, Grifols, Indra y Cellnex, entre otras compañías
Hoy se publicarán los resultados empresariales de Danone (Francia), Munich Re (Alemania), E. ON (Alemania), Deutsche Telekom (Alemania), Aena (España), Redeia (España), CAF (España), Grifols (España), Cellnex Telecom (España), Global Dominion (España), Indra (España), Inmobiliaria del Sur (España), Nvidia (EE.UU.), Salesforce (EE.UU.), Lowe’s (EE.UU.) y eBay (EE.UU.).
Análisis macroeconómico
En la Eurozona, conocimos el dato de matriculación de autos nuevos. En Estados Unidos, los datos de la Fed de Philadelphia y el Conference Board decepcionaron
En la Eurozona, conocimos el dato de matriculación de autos nuevos de enero que mostró un descenso del -2,6% (vs +5,1% anterior). En Alemania el PIB 4T24 final cumplió sin sobresaltos: trimestral -0,2% (vs -0,2%e y anterior) e interanual -0,2% (vs -0,2%e y anterior). Por componentes, peor lectura del consumo privado +0,1% (vs +0,4%e y +0,3% anterior), en línea en gastos del Estado +0,4% (+0,4% anterior) y mejor a lo esperado en inversión en capital +0,4% (vs -0,5%e y anterior revisado a la baja).
Asimismo, en EE.UU., los datos de febrero decepcionaron. Tanto la actividad no manufacturera de la Fed de Philadelphia -13,1 (vs -9,1 anterior) como la confianza consumidora del Conference Board (+98,3 vs +102,5e vs +105,3 anterior revisado al alza), lastrado por ambos componentes, situación actual (+136,5 vs +139,9 anterior revisado al alza) y de expectativas (+72,9 vs +82,2 anterior revisado a la baja).
Análisis de mercados
Sesión negativa para los principales índices europeos (EuroStoxx -0,11%, Cac -0,49%, Dax -0,07%)
Sesión negativa para los principales índices europeos (EuroStoxx -0,11%, Cac -0,49%, Dax -0,07%) a excepción del IBEX-35 que logró mantenerse en terreno positivo, con una ganancia del +0,80% por encima de los 13.100 puntos. En el lado alcista, Enagás se llevó el primer puesto con un +2,93%, seguida por Mapfre +2,28% y CaixaBank +1,92%. En cuanto a las caídas el peor comportamiento fue para IAG -1,50%, Amadeus -1,46% y Arcelor Mittal -1,15%. Cabe destacar a Logista que si bien se anotó un descenso del -4,67% fue debido al descuento del dividendo de 1,5 euros por acción (a repartir el próximo 27 de febrero), sin tener en cuenta este efecto la cotización subió un +0,5%.
Análisis de empresas
Gigas protagoniza las noticias empresariales
GIGAS. Cesa al Consejero Delegado y Cofundador del grupo y nombra a su sustituto. 4 cambios en el Consejo.
1-. Gigas ha anunciado la incorporación de Víctor Guerrero como nuevo Consejero Delegado, reemplazando a Diego Cabezudo, cofundador de Gigas.
2-. Victor Guerrero cuenta con una amplia experiencia en el sector de telecomunicaciones, habiendo sido Director General de Empresas en MásMóvil, Responsable de Clientes Corporativos en Vodafone y Director General de Empresas y Operaciones en ONO.
3-. Asimismo, tanto Diego Cabezudo como otros 3 Consejeros: Arantza Ezpeleta, Virgina Arce y Francisco Arteche, han dejado su puesto en el Consejo. Han sido reemplazados por Victor Guerrero, José Poza (dominical), Maria Antonia Otero y Patricia Casado, ambas Independientes.
Valoración:
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Acerinox (20%), Cellnex (20%), Iberdrola (20%), Indra (20%) y Unicaja (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2025 es de 3,16%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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