Los aranceles de Trump están empezando a causar estragos y con su inicio efectivo en el día de hoy el mercado está corrigiendo. Pero hay sectores más castigados, y en la bolsa española ese es el bancario. La banca española cae con fuerza y las acciones de BBVA (BBV.ES) y Banco Santander (SAN.ES) son las que más los achacan. ¿Por qué ocurre esto?
Las acciones de BBVA y Banco Santander caen con fuerza
Por el momento, las acciones de BBVA (-4,8%) y de Banco Santander (-3,75%) están siendo las más afectadas por los aranceles de Trump y la pregunta más clara es: ¿Por qué los aranceles a México, Canadá o China afectan a los bancos españoles?
Tanto BBVA como Banco Santander tienen una importante exposición a México, tal y como hemos comentado en varias ocasiones. En el caso de BBVA, el 49,6% del beneficio neto procede de México, mientras que en el caso de Banco Santander esta cifra es del 13,3%. Por tanto, el impacto en los bancos puede ser importante, sobre todo en el caso de BBVA.
México, además de una inflación superior al 3%, se enfrenta a un 2025 donde las estimaciones apuntan a un crecimiento del PIB del 1%, por lo que, si Trump decide prolongar los aranceles o ampliarlos, es posible que el crecimiento sea menor aún. Más aún teniendo en cuenta que más del 90% de las exportaciones de bienes de capital de México se dirigen a Estados Unidos, mientras que en el caso de otros bienes intermedios esta cifra alcanza el 75%, siendo el país más afectado por los aranceles.
Por otro lado, el resto de entidades también cae por los potenciales aranceles que la administración americana impondrá sobre Europa, por lo que el impacto para algunas entidades vendrá de diferentes zonas geográficas. Cabe señalar que aunque no se imponga un arancel directo a la banca, el negocio bancario depende de la actividad económica y una caída de la actividad suele acarrear una contracción del crédito que, si le sumamos la caída de los tipos de interés (y más aún si se bajan a mayor velocidad para incentivar la economía), nos da como resultado una caída de los ingresos del sector.
Las acciones de BBVA se desploman en la sesión de hoy, siendo las que peor desempeño experimentan dentro del sector bancario español y del Ibex35.
Análisis realizado por los analistas de XTB
