Las acciones de IAG (IAG1.ES) se están desplomando en la sesión de hoy más de un 4%, debido a la incertidumbre que se está generando en el sector turístico. A esto solo le faltaba el anuncio de una compañía importante del sector, Delta Airlines (DAL.US), que ha recortado sus expectativas de crecimiento.
Delta Airlines arrastra a las acciones
Delta Airlines es una aerolínea estadounidense importante a seguir en el sector, por lo que sus anuncios son relevantes. En ese sentido, la compañía había estimado que para el primer trimestre del 2025 sus ingresos se incrementarían entre un 7%-9%, a la vez que su margen operativo se ubicaría en un 6%-8% y su beneficio por acción entre los 0,7$ y 1$. Sin embargo, como ya tuvimos ocasión de analizar en un artículo anterior, las perspectivas de irse de viaje de los estadounidenses se han reducido drásticamente.
Las nuevas estimaciones siguen recogiendo crecimiento, pero mucho más moderado. En concreto, ahora se espera que los ingresos se incrementen en un 3%-4% (frente al 7%-9% anterior), mientras que el margen operativo se ubiquen entre el 4%-5% (6%-8% anterior) y un beneficio por acción de entre 0,3$ y 0,5$ (0,7$ y 1$ anterior).
Los motivos que señala Delta son claros: «Las perspectivas se han visto impactadas por la reciente reducción en la confianza empresarial y del consumidor». Además, achacan este descenso a la incertidumbre macroeconómica y a una demanda doméstica más débil. La buena noticia es que a nivel internacional continúan manteniendo sus expectativas.
¿Por qué esto afecta a IAG?
Las rutas hacia Norteamérica son fundamentales para IAG y en concreto para British Airways, la primera aerolínea del grupo por ingresos. De hecho, un pilar fundamental de IAG en este 2025 era la mejora operativa y de servicio de British Airways, por lo que el desempeño de la marca era muy importante para conseguir un buen año.
Por ello, tanto la encuesta que mencionamos en el informe sobre las distorsiones que Trump está creando como el anuncio de Delta, cambian las perspectivas sobre el desempeño de IAG.
Opinión del Departamento de Análisis de XTB España sobre las acciones de IAG
Ya tuvimos ocasión de analizar el crecimiento esperado para IAG y la evolución de su margen. Si nuestras estimaciones de crecimmiento estaban en línea con las del consenso de analistas, diferíamos en el margen. Estos anuncios hacen replantear de nuevo la situación de IAG, tanto en su crecimiento como en su margen operativo. Esto se debe a que si el crecimiento se reduce, el apalancamiento operativo de la empresa tiene un menor efecto y el margen se expande en menor medida.
Por ello, pensamos que el crecimiento de IAG se puede corregir ligeramente a la baja, a la vez que su margen. Dicho esto, estimamos que las acciones de IAG ya están cerca de su valor fundamental y no sufrirán tanto el empeoramiento del sentimiento en Estados Unidos por su base en Europa.
Eso si, creemos que las expectativas del consenso de analistas tiene que reducirse considerablemente y se nos hace difícil ver a las acciones de IAG por encima de los 4€ por acción.
Las acciones de IAG caen un 3,7% en este 2025.
Análisis realizado por los analistas de XTB
