Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Umbrella Global Energy y Vonovia, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
UMBRELLA GLOBAL ENERGY
Da entrada a un fondo en el capital de su negocio de electromovilidad. Emite hasta 5M€ en obligaciones para impulsar el Proyecto Infinity
Umbrella e-mobility ampliará capital en 15M€ para dar entrada al fondo Zouk Capital Infraestructure Fund, que tendrá una participación del 60% en esta filial. Zouk Capital impulsará la expansión de la infraestructura de carga rápida de automóviles en España, quedando Umbrella con una participación del 40% en el capital. Asimismo, emite hasta 5M€ en obligaciones simples para continuar el desarrollo del Proyecto Infinity en España, en el cual en diciembre conectó 9MW de los 212MW en desarrollo además de otros proyectos en Chile, Reino Unido y Europa del Este. Umbrella espera cerrar un primer tramo de 2,5M€ a finales de abril. Prevé destinar el 50% de los fondos procedentes de esta emisión al Proyecto Infinity y el restante 50% a financiar las necesidades de desarrollo del grupo, como la investigación o la gestión. La emisión se hace a través una plataforma de crowdfunding a un tipo de interés anual del 9,5% y un plazo de 36 meses.
Opinión de Bankinter
Noticia positiva. La captación de fondos en los negocios de electromovilidad y generación fotovoltaica impulsará el desarrollo de ambas actividades.
VONOVIA
Resultados 2024 y guías para 2025 en línea con lo esperado. NAV -3% hasta 45,2€/acción.
El EBITDA crece +2% hasta 2.584M€ en 2024 vs 2.577M€ estimado. Además, el Flujo de Caja (AFFO) se incrementa +34,3% hasta 1.901M€ en 2024 vs 2.577M€ estimado. Ha superado el objetivo de venta de activos de 3.000M€ previstos para el año, lo que ha permitido reducir el LTV hasta 45,8% (vs 47,3% anterior), aproximándose al objetivo de 40-45%. Las guías para 2025 apuntan a un EBITDA en el rango 2.700/2.800M€ (vs 2.682M€ estimado). Con respecto al dividendo, la compañía distribuirá cerca de 1.000M€ (c. 1,22€/acción vs 0,90€/acción anterior), en línea con lo estimado, que implica una rentabilidad por dividendo del 4,8% y con previsión de incrementarlo +30% en 2025.
Opinión de Bankinter
Los resultados del 2024 aportan pocas novedades. Se sitúan en línea con las expectativas, con rentas creciendo +4,1% a/a en términos comparables y la desocupación se mantiene en el mínimo estructural (2%). Por el lado de la deuda, que es la mayor preocupación en estos momentos, la compañía mantiene un nivel de LTV elevado (46%), aunque reduciéndose ligeramente y con deuda bien estructurada, con: (i) vencimientos de 2025 ya cubiertos con flujo de caja y desinversiones; (ii) vencimiento medio de 6,3 años; (iii) 98% de la deuda a tipo fijo con coste medio del 1,9%; y (iv) sobrada cobertura de covenants. Aunque el NAV (valor neto de los activos se reduce -3% hasta 45,2€/acción, la compañía ya lo tiene más que descontado al cotizar con un descuento todavía superior al 40%. Mantenemos recomendación de Comprar.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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