Al día: principales eventos, economía y mercados -ventas minoristas, desempleo, PIB EEUU, Japón.…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Tubacex (TUB): paga dividendo ordinario a cuenta de 2024 por importe bruto de EUR 0,20361 por acción;
• Iberdrola (IBE): Junta General de Accionistas;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó que las ventas minoristas crecieron en España el 0,7% en abril con relación a marzo. Todos los modos de distribución presentaron tasas mensuales positivas de crecimiento de sus ventas, excepto comercio electrónico (-1,6%). Por su parte, las ventas de las grandes cadenas fueron los que más aumentaron en el mes (1,4%). Si se excluyen las ventas en estaciones de servicio, las ventas minoristas crecieron en abril el 0,5%. Por productos, las ventas de alimentación aumentaron un 0,4% y las de resto de conceptos un 0,9%.

En tasa interanual, las ventas minoristas a precios constantes y en datos corregidos de efectos estacionales y de calendario aumentaron el 4,0% (+3,8% en marzo). Sin ajustes, las ventas minoristas aumentaron en abril el 3,6% (3,8% en marzo).

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. El Instituto Nacional de Estadística italiano, el ISTAT, publicó ayer que el índice de confianza del consumidor subió en Italia hasta los 96,5 puntos en mayo desde los 92,7 puntos de abril, cuando había alcanzado su nivel más bajo en un año y medio. El avance de esta variable en el mes se refleja en todos los componentes del índice. Así el subíndice de clima económico subió hasta los 97,5 puntos desde los 89,6 puntos de abril, el subíndice de clima personal hasta los 96,1 puntos desde los 93,9 puntos de abril, el subíndice de clima actual hasta los 98,6 puntos desde los 95,4 puntos de abril, y el subíndice de clima futuro hasta los 93,7 puntos desde los 89,1 puntos de abril.

Por su parte, y también según dio a conocer ayer el ISTAT, el índice de confianza del sector de las manufacturas subió en Italia en mayo hasta los 86,5 puntos desde los 85,8 puntos de abril. Este indicador ha promediado 90,92 puntos en el periodo de tiempo que va desde 1991 a 2025. Esta fue la lectura más alta desde febrero, ya que el sentimiento mejoró en varios indicadores clave. Los analistas del consenso de FactSet esperaban una lectura inferior, de 86,0 puntos.

En el mes el subíndice que mide las expectativas de producción subió hasta los -1,8 puntos desde los -2,3 puntos de abril, el de cartera de pedidos hasta los -1,5 puntos desde los -1,6 puntos de abril, el de situación económica hasta los -21,0 puntos desde los -27,4 puntos del mes anterior, y el de disponibilidad de efectivo hasta los -7,6 puntos desde los -8,8 puntos de abril. Por su parte, el sentimiento de las empresas de cara a los 3 próximos meses se volvió menos pesimista. Mientras tanto, la confianza en las perspectivas de empleo a tres meses continuó deteriorándose (-1,2 puntos vs -0,6 puntos en abril).

• EEUU

. Según informó ayer The Wall Street Journal, el gobierno estadounidense solicitó al Tribunal de Comercio Internacional de EEUU que suspendiera su fallo, que invalidó casi todos los aranceles globales impuestos por el presidente Trump, mientras tramita una apelación. El Gobierno argumentó que no hacerlo causaría un daño significativo a la política exterior y la seguridad nacional.

Así, y en un documento judicial, el Gobierno afirmó que el fallo “pone en peligro las negociaciones en curso con docenas de países al limitar severamente la influencia del presidente y socavar la premisa de las negociaciones en curso”. El Gobierno, en su solicitud de suspensión, afirmó que cree que su impugnación probablemente prosperará.

Posteriormente, y según informó the Wall Street Journal, en un breve comunicado el Tribunal de Apelaciones del Circuito Federal de EEUU anunció la suspensión de la decisión del miércoles del Tribunal de Comercio Internacional de EEUU hasta que pueda escuchar más argumentos legales. La orden, conocida como suspensión administrativa, no se pronunció sobre el fondo del litigio. Las suspensiones administrativas son comunes en las apelaciones de emergencia.

El Circuito Federal, un tribunal de apelaciones intermedio con sede en Washington, D.C., indicó que estaba preparado para actuar con celeridad en el caso, tal como lo había instado la administración Trump solicitó a un grupo de empresas que impugnaron los aranceles que presentaran un escrito antes del 5 de junio con sus argumentos, y ordenó al Departamento de Justicia que respondiera antes del 9 de junio. La orden indica que la apelación será vista por el pleno del tribunal, con la participación de 11 jueces en activo.

La decisión del tribunal de apelaciones se produjo cuando la administración Trump intentó asegurar una suspensión del fallo arancelario, que los abogados del Departamento de Justicia dijeron que estaba «plagado de errores legales y trastoca los esfuerzos del presidente Trump para eliminar el explosivo déficit comercial y reorientar la economía global en igualdad de condiciones», según una presentación ante el Circuito Federal.

. Las peticiones iniciales de subsidios de desempleo repuntaron en 14.000 en la semana del 24 de mayo, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 240.000 peticiones, según dio a conocer el Departamento de Trabajo. El consenso de analistas de FactSet esperaba que esta variable se mantuviera sin cambios en la mencionada semana. A su vez, las solicitudes iniciales de desempleo presentadas bajo programas para empleados del gobierno federal, consecuencia de los despidos del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), aumentaron en 15 a 610. Señalar, igualmente, que la media móvil de esta variable de las últimas 4 semanas bajó hasta las 230.750 peticiones desde las 231.000 peticiones de la semana precedente.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo aumentaron en la semana del 17 de mayo en 26.000 solicitudes, hasta los 1,919 millones, por encima de los 1,89 millones esperados por los analistas, situándose, además, a su nivel más elevado desde noviembre de 2021.

. Según la segunda estimación del dato, dada a conocer por el Departamento de Comercio, el Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU se contrajo en el 1T2025 un 0,2% con relación al 4T2024 en tasa anualizada, algo menos que el 0,3% estimado inicialmente y que era lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En el 4T2024 la economía estadounidense se había expandido el 2,4% en tasa intertrimestral anualizada.

La menor contracción del PIB en el trimestre se debió a la revisión al alza de la inversión en capital fijo, que contribuyó a compensar un ajuste a la baja del gasto de consumo. A pesar de la menor contracción, la del 1T2025 es la primera caída intertrimestral del PIB estadounidenses en tres años, caída que fue consecuencia, principalmente, del fuerte aumento de las importaciones. Así, las importaciones de bienes y servicios crecieron en el trimestre un 42,6%, ya que empresas y consumidores se apresuraron a acaparar bienes en previsión de un aumento de precios tras una serie de anuncios arancelarios de la administración Trump.

A su vez, el crecimiento del gasto de consumo se desaceleró hasta el 1,2%, lo que supone su ritmo más débil desde el 2T2023, mientras que el gasto del gobierno federal cayó un 4,6%, la caída más pronunciada desde el 1T2022. En contraste, la inversión fija aumentó un 7,8%, el mayor aumento desde mediados de 2023, y las exportaciones aumentaron un 2,4%.

En tasa interanual el PIB de EEUU creció el 2,1% en el 1T2025 (2,5% en el 4T2024), algo por encima del 2,0% estimado inicialmente y que también era lo esperado por los analistas.

. Según informó the National Association of Realtors (NAR), las ventas pendientes de viviendas descendieron el 6,3% en el mes de abril con relación a marzo, caída muy superior a la del 1,0% esperada por el consenso de analistas de FactSet. El descenso es el mayor experimentado por esta variable en un año. En marzo esta variable repuntó el 5,5%.

Esta variable es un indicador adelantado de las ventas de viviendas de segunda mano. En ese sentido, señalar que una venta pendiente es aquella en la que se firmó un contrato, pero aún no se ha cerrado. Generalmente, el cierre de una venta con contrato se demora de cuatro a seis semanas.

Los analistas de la NAR señalan en su informe que en esta etapa crítica del mercado inmobiliario, la clave está en las tasas hipotecarias, y que, a pesar del aumento en el inventario de viviendas, no se está viendo un aumento en las ventas. En ese sentido, indican que unas tasas hipotecarias más bajas son esenciales para que los compradores regresen al mercado inmobiliario.

• JAPÓN

. Según ha dado a conocer hoy el Ministerio de Economía, Comercio e Industria (METI), las ventas minoristas de Japón crecieron un 3,3% en tasa interanual en abril, desde el 3,1% del mes anterior y superando las estimaciones de los analistas de un aumento del 3,1%. La lectura supone el trigésimo séptimo mes consecutivo de incremento de las ventas minoristas, con el aumento de los salarios apoyando el consumo. La lectura también representó el ritmo más alto de mejora desde el mes de enero. Las ventas aumentaron para los automóviles (9,5%), para confección bienes personales (5,9%); para combustible (4,4%); para cosmética y farmacia (4,1%); equipamiento y maquinaria (3,4%); otros minoristas (3,4%); minoristas fuera de tienda (2,1%); y alimentos y bebidas (1,7%). En sentido contrario, las ventas disminuyeron en los grandes almacenes (-5,2%).

En términos mensuales, las ventas minoristas aumentaron un 0,5% en Japón en abril, rebotando desde la caída del 1,2% del mes de marzo.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities