Al día: principales eventos, economía y mercados -viviendas, tarifas comerciales, confianza de los consumidores, desempleo.…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española:

• Pharma Mar (PHM): paga prima de emisión por importe bruto de EUR 0,80 por acción;
• Endesa (ELE): descuenta dividendo complementario especial a cargo de 2024 por importe bruto de EUR 0,8177 por acción; paga el día 1 de julio;
• Inmobiliaria del Sur (ISUR): descuenta dividendo complementario ordinario a cargo de 2024 por importe bruto de EUR 0,28 por acción; paga el día 1 de julio;
• Línea Directa (LDA): descuenta dividendo a cuenta de 2025 ordinario por importe bruto de EUR 0,0138 por acción; paga el día 1 de julio;
• Sacyr (SCYR): descuenta dividendo a cuenta de 2025 ordinario por importe bruto de EUR 0,045 por acción; paga el día 1 de julio;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. Según publicó ayer el diario Expansión, citando como fuente al Consejo General del Notariado, las operaciones de compraventa de viviendas aumentaron en España el 1,3% en abril en tasa interanual, hasta las 63.983 unidades, siendo el precio medio de EUR 1,819 por m2, lo que supone un incremento del 5,5% en tasa interanual.

Por tipo de vivienda, las compraventas de pisos disminuyeron un 0,5% en tasa interanual, hasta las 48.582 unidades, mientras que las de viviendas unifamiliares se incrementaron un 7,4% en tasa interanual, hasta las 15.401 unidades.

Además y por tipo de inmueble, señalar que los precios de los pisos aumentaron en abril el 7,7% en tasa interanual, hasta los EUR 2.074 por m2, mientras que el precio de las viviendas de tipo unifamiliar subió el 3,5%, hasta los EUR 1.382 por m2.

Por su parte, las hipotecas para adquisición de vivienda crecieron un 9,4% en abril en tasa interanual, hasta las 33.984 operaciones, mientras que la cuantía promedio de estos préstamos ascendió un 10,9% en tasa interanual, alcanzando los EUR 169.898 de promedio.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según the Wall Street Journal, la Unión Europea (UE) está considerando reducir sus tarifas comerciales a una serie de importaciones de productos procedentes de EEUU, en una apuesta por alcanzar un acuerdo comercial rápido con el presidente Trump, según dijo al diario una persona familiarizada con el asunto. En su reunión de ayer, los líderes de la UE debatieron cuánto están dispuestos a sacrificar para conseguir convencer a Trump.

Otras concesiones bajo consideración incluyen la rebaja de las barreras no tarifarias, la compra de más productos de EEUU, incluyendo el gas natural licuado, y la oferta de cooperar para ayudar a EEUU a sortear las trabas comerciales con China.

Las negociaciones comerciales se han acelerado en las últimas semanas, después de que Trump amenazara con imponer unas tarifas comerciales del 50% sobre la UE en mayo, antes de acordar un aplazamiento, para permitir que continúen las negociaciones hasta el 9 de julio.

Ayer jueves, la presidenta de la Comisión Europea (CE), Ursula Von der Leyen, dijo que EEUU había compartido un nuevo documento para profundizar en las negociaciones que el bloque comunitario estaba evaluando. “Estamos preparados para alcanzar un acuerdo, dijo Von der Leyen. Pero si los esfuerzos para alcanzar una solución fallan, dijo que el bloque comunitario también está preparado para defender sus intereses, añadiendo que todas las opciones están “encima de la mesa”.

Varios funcionarios y diplomáticos europeos están resignados a la idea de que la Administración Trump no tiene intención de eliminar sus tarifas base del 10%, y se han enfocado en la búsqueda de las mayores exenciones posibles para limitar el impacto negativo en la economía, y otras cargas, según indicaron personas familiarizadas con las negociaciones comerciales.

. El índice de confianza de los consumidores de Alemania, que elabora la consultora GfK, bajó en su lectura preliminar de julio hasta los -20,3 puntos desde los -20,0 de junio, quedando de esta forma también por debajo de los -19,5 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La de julio es la primera caída que experimenta este indicador adelantado de consumo en cuatro meses.

De cara a julio la propensión al ahorro alcanzó su nivel más alto desde abril de 2024 (13,9 puntos vs 10,0 puntos en junio), mientras que la disposición a comprar se mantuvo moderada (-6,2 puntos vs -6,4 puntos en junio), en medio de la persistente incertidumbre sobre las políticas comerciales de EEUU.

Por su parte, las expectativas económicas subieron (20,1 puntos vs 13,1 puntos en junio), lo que apunta a la lectura más alta desde el inicio de la guerra de Ucrania en febrero de 2022, impulsada por los próximos estímulos gubernamentales para defensa e infraestructura. Finalmente, las expectativas de ingresos también mejoraron por cuarto mes consecutivo (12,8 puntos vs 10,4 puntos en junio), gracias a los acuerdos salariales favorables y la moderación de la inflación.

• EEUU

. La tercera y última estimación del Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU correspondiente al 1T2025 indica que esta variable se contrajo el 0,5% con relación al 4T2024 en términos anualizados, sensiblemente más que la caída del 0,2% anticipada por la anterior estimación, que era lo esperado por los analistas del consenso de FactSet. La del 1T2025 es la primera contracción que experimenta el PIB estadounidense en un trimestre en tres años.

La revisión a la baja del PIB se debió principalmente al menor incremento del gasto de consumo (0,5%, el menor desde las fuertes caídas de 2020, vs al 1,2% de la segunda estimación) y de las exportaciones (0,4% vs 2,4%; 2ª estimación), que solo se compensaron parcialmente con una revisión a la baja de las importaciones (37,9% vs 42,6%; 2ª estimación). A su vez, el gasto del gobierno federal cayó un 4,6%, la mayor caída desde el 1T2022, lectura en línea con la segunda estimación. Por su parte, la inversión en capital fijo aumentó un 7,6%, lo que representa su mayor incremento en un trimestre desde mediados de 2023, aunque la lectura quedó ligeramente por debajo del 7,8% de la lectura preliminar.

En tasa interanual el PIB del 1T2025 de EEUU creció el 2,0% (2,5% en el 4T2024), algo menos que el 2,1% estimado inicialmente y que era lo esperado por los analistas.

. Según la lectura preliminar del dato, dada a conocer por el Departamento de Comercio, los pedidos de bienes duraderos repuntaron en EEUU el 16,4% en el mes de mayo con relación a abril, sensiblemente más que el 9,4% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. El de mayo es el mayor incremento que experimenta esta variable en un mes desde julio de 2014. En mayo los pedidos de equipos de transporte aumentaron un 48,3%, principalmente debido a los pedidos de aeronaves y de repuestos no relacionados con la defensa (230,8%).

Excluyendo las partidas de transporte, los pedidos de bienes duraderos aumentaron el 0,5% en el mes analizado, también muy por encima de lo esperado por los analistas, que era que se mantuvieran sin cambios (0,0%) con relación a abril.

Finalmente, señalar que los pedidos de bienes de capital no relacionados con la defensa, excluyendo aeronaves, aumentaron en mayo un 1,70% con relación a abril.

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que el número de peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajó en EEUU en 10.000 solicitudes en la semana del 21 de junio, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 236.000 peticiones, cifra inferior a la de 245.000 solicitudes iniciales que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Las solicitudes iniciales presentadas por empleados del gobierno federal, que han estado bajo escrutinio tras los recientes despidos del Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), disminuyeron en 55, hasta alcanzar las 480, en la segunda semana de junio. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas bajó a su vez en 750 solicitudes, hasta las 245.000 peticiones.

Por su parte, las solicitudes pendientes de subsidio por desempleo aumentaron en 37.000 en la semana del 14 de junio, hasta alcanzar los 1,974 millones, superando los 1,95 millones que esperaban los analistas. La cifra es la más elevada desde noviembre de 2021, lo que sugiere que la población desempleada tiene más dificultades para encontrar un empleo adecuado.

. Según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (the National Nacional Association of Realtors; NAR), las ventas pendientes de viviendas aumentaron en EEUU un 1,8% en el mes de mayo con relación a abril. Los analistas del consenso de FactSet esperaban un incremento de esta variable en el mes analizado del 0,5%. Una venta pendiente es aquella en la que se firmó un contrato, pero aún no se ha cerrado. Generalmente, el cierre de una venta con contrato tarda entre cuatro y seis semanas. Las ventas pendientes de vivienda ejercen como un indicador adelantado de las ventas de viviendas existentes, no de las ventas de viviendas nuevas.

Los analistas de la NAR señalan en su informe que el aumento constante de empleos y el aumento salarial están impulsando modestamente el mercado inmobiliario. Además, indican que los salarios por hora están aumentando más rápido que los precios de las viviendas. Sin embargo, continúan estos analistas, los cambios que están experimentando las tasas hipotecarias son el principal factor determinante en las decisiones de compra de vivienda e impactan la asequibilidad de la vivienda más que el aumento salarial.

• CHINA

. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), los beneficios de las compañías industriales de China cayeron un 1,1% interanual en los cinco primeros meses del año (5M2025), hasta los CNY 2,72 billones, revirtiendo la ganancia del 1,4% del periodo de enero a abril (4M2025). La caída destaca las presiones inflacionarias actuales y la creciente incertidumbre comercial, en un entorno de tarifas comerciales estadounidenses.

Los beneficios de las compañías estatales se contrajeron de forma más profunda (-7,4% vs -4,4%; 4M2025), mientras que el incremento de los beneficios en el sector privado se ralentizó (3,4% vs 4,3%; 4M2025). Desglosando por industria, los beneficios disminuyeron en minería (-50,5%; automóviles (-11,9%); extracción de gas y petróleo (-10,4%); y productos químicos (-4,7%). En contraste, los beneficios crecieron en agricultura (+38,2%); comunicaciones y ordenadores (+11,9%); maquinaria eléctrica (+11,6%); manufacturas generales (+10,6%); y fundición y laminación de metales no ferrosos (+9,8%); equipamiento especial (+7,1%); producción de calor (+5,7%); y productos minerales no metálicos (+0,6%).

En el mes de mayo estanco, los beneficios de las compañías industriales chinas se contrajeron un 9,1% interanual, girándose desde el incremento del 3,0% del mes de abril y marcando su primera caída en tres meses.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities