Acerinox, resultados más débiles de lo anticipado

Análisis de los últimos resultados de Acerinox 

Primer trimestre de 2025, débil e impacto negativo de tipo de cambio. A pesar de ello, genera FC libre

Los resultados del 2T 2025 de Acerinox son más débiles de lo anticipado, se mantiene impacto negativo de tipo de cambio y debilidad en Europa. Mantiene la generación de flujo de caja libre.

Principales cifras comparadas con el consenso de la compañía:

• Ingresos: 1.507 millones de euros (+16% a/a; -2,8% t/t) vs 1.545 millones de euros estimado.
• EBITDA: 112 millones de euros (+10,9% a/a; +9,8% t/t) vs 120 millones de euros estimado.
• BNA: -28 millones de euros vs 36 millones de euros estimado (desde 55,2 millones de euros en 2T 2024).
• BAI: +45 millones de euros.
• Deuda financiera neta: 1.222 millones de euros (desde 1.195 millones de euros en 1T 2025).
• Flujo de caja operativo: +48 millones de euros.
• Diferencias de conversión: -76 millones de euros (por depreciación del dólar).
• Incremento de deuda financiera neta: +27 millones de euros.
• Perspectivas 3T 2025: EBITDA “en línea con el del 2T 2025”.

Cotización de las acciones de Acerinox

Opinión sobre los resultados de Acerinox 

Resultados han sido más débiles de lo esperado. La debilidad del mercado europeo, se ha reflejado en Inoxidable y un comportamiento algo inferior al esperado en VDM ante la elevada incertidumbre. Por otra parte, la debilidad del dólar, que ha sido más acusada en el 2T vs 1T 2025, sigue minorando la contribución de sus filiales americanas, que no se ven afectadas por el incremento de los aranceles en EE.UU.

En el lado positivo, la compañía ha mantenido su capacidad de generar flujo de caja libre positivo en el trimestre y en el semestre, a pesar de la debilidad del entorno descrito.

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