Principales citas macroeconómicas En España se publicará la evolución de los préstamos hipotecarios de junio y en Alemania la confianza consumidora GfK de septiembre
En España se publicará la evolución de los préstamos hipotecarios del mes de junio (+54,4% i.a. previo).
En Alemania contaremos con la confianza consumidora GfK de septiembre (-21,5e y previo).
Mercados financieros Apertura sin grandes cambios en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,2%, S&P 500 plano)
Apertura sin grandes cambios en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,2%, S&P 500 plano), con una referencia principal para los inversores en la jornada de hoy, los resultados de NVIDIA después del cierre americano, que veremos si son capaces de dar más recorrido a las subidas de agosto de las bolsas, en función de la confianza que arrojen respecto a la IA y pendientes de la rivalidad EE.UU.-China en este campo.
De cara al resto de la semana, la cita más importante será con el deflactor del consumo privado subyacente el viernes, la medida de inflación preferida de la Fed, y que veremos si avala el reciente incremento de expectativas de recorte de tipos en la reunión del 17-septiembre (probabilidad 86% de -25 pb) tras el discurso dovish de Powell en Jackson Hole el pasado viernes. El consenso descuenta hasta 5 recortes en total hasta finales de 2026 (hasta el 3%).
Asimismo, los mercados siguen pendientes de dos focos de atención:
1) la nueva tensión entre Trump y la Fed, con la intención del presidente de destituir a la gobernadora de la Reserva Federal Lisa Cook ante acusaciones de falsedad documental, y abriendo una batalla legal; el intervencionismo de Trump, que cuestiona la credibilidad sobre el control de la inflación, renueva el riesgo de mayores TIRes (actuales: 4,27% 10 años, 4,92% 30 años) y dólar más débil (actual 1,16 vs euro), también presionados por los elevados déficits públicos y el impacto inflacionista de los aranceles
2) el anuncio de una moción de confianza del gobierno francés prevista para el próximo 8 de septiembre, la segunda en menos de un año, y donde toda la oposición ha anunciado que votará en contra (disensiones respecto al PGE 2026 que busca un ajuste de gasto de 44.000 mln eur, supresión de festivos y congelación de gasto social), con la consiguiente probable caída del gobierno liderado por Bayrou (el CAC 40 corrigió un -1,7%, mientras que a primera hora de la mañana del martes, la prima de riesgo francesa repuntó a 77 pb, muy cerca ce los máximos anuales de 80 pb en abril) y con riesgo de un bloqueo institucional ante la elevada fragmentación de la Asamblea Nacional que llevaría a elecciones legislativas anticipadas.
Por otra parte, seguimos con noticias en el terreno comercial. Hoy entra en vigor el arancel del 25% adicional a ciertos productos de la India (que se añade al 25% vigente) en represalia por las compras de crudo ruso. Esto pesará sobre las exportaciones indias a EE.UU., su principal mercado, aunque excluirá a industrias relevantes (productos electrónicos, farmacéuticos).
Asimismo, Trump amenaza a China con aranceles del 200% si China no permite la exportación de imanes de tierras raras a EE.UU. que detuvo en su mayoría en abril (China tiene el control del 90% de la producción mundial).
Principales citas empresariales Conoceremos los resultados empresariales de Nvidia y Hewlett Packard (EE. UU.)
Hoy publican resultados en EE.UU. Nvidia y Hewlett Packard.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico Sin citas macro de relevancia
No contamos con citas macro de relevancia.
Análisis de mercados Nueva sesión a la baja en los principales índices europeos (EuroStoxx -1,11%, Cac -1,70%, Dax -0,50%)
Nueva sesión a la baja en los principales índices europeos (EuroStoxx -1,11%, Cac -1,70%, Dax -0,50%) lastrados por las noticias desde Francia, ante el anuncio de la moción de confianza al gobierno francés (próximo 8 de septiembre). Por su parte el IBEX-35 no se mantuvo ajeno al clima de incertidumbre política del país vecino, cerrando la sesión con una caída del -0,96%. Las mayores subidas fueron para Solaria (+2,46%), IAG (+0,71%) y Acciona (+0,46%). Por su parte, las mayores caídas las registraron Logista (-2,28%), Rovi (-1,89%) y BBVA (-1.86%).
Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Cellnex (20%), Enagás (20%), Inditex (20%), Puig Brands (20%) y Sabadell (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2025 es de +21,17%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
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