Principales citas macroeconómicas En España se publicarán los datos de septiembre de cambio en desempleo
En la Eurozona tendremos los datos de la tasa de desempleo de agosto (6,2%e y anterior).
En España se publicarán los datos de septiembre de cambio en desempleo (21.900 anterior).
En EE. UU. conoceremos las peticiones semanales de desempleo (225.000e vs 218.000 anterior).
Mercados financieros Apertura al alza en Europa tras una sesión positiva en Asia tras el acuerdo de OpenAI
Apertura al alza en Europa (futuros Eurostoxx +0,5%, futuros S&P +0,1%) y tras una sesión positiva en Asia tras el acuerdo de OpenAI (proyecto Stargate) con fabricantes de chips de Corea del Sur (Samsung Electronics, SK Hynix) que refuerza el atractivo de la IA (sólida demanda). Asimismo, OpenAI ha completado una venta de acciones de empleados con una valoración de 500.000 mln usd, lo que convierte a la creadora de ChatGPT en la «startup» con mayor valoración.
Hoy veremos si se publica el dato de desempleo semanal en EE. UU. (225.000e vs 218.000 anterior), siendo improbable que mañana se publique el informe oficial de empleo toda vez que se mantiene el «shutdown» hasta que republicanos y demócratas sean capaces de llegar a un acuerdo para sacar adelante los presupuestos.
Ayer tuvimos una encuesta privada ADP de septiembre de difícil lectura al haber recalibrado la serie, pero que apunta a una continuada desaceleración del mercado laboral americano (-32.000 vs +51.000e y-3.000 anterior revisado desde +54.000), y que provocó cesiones en TIRes (T-bond -5 pb a 4,10%) ante el incremento de probabilidades hasta el 100% de que la Fed recorte 25 pb el 29-octubre (vs 88% hace una semana). A este movimiento también pudo contribuir la continuada caída del crudo (Brent -6,5% en la semana) y un ISM manufacturero que pese a mejorar en septiembre, aun se mantiene en zona de contracción y con presión al alza en precios pagados.
Aunque los «shutdowns» suelen ser de corta duración y de impacto económico limitado, el riesgo en este caso es que los despidos temporales de funcionarios se conviertan en permanentes.
A nivel de política monetaria, destacamos la decisión del Tribunal Supremo de evitar que Trump destituya de forma inmediata a la gobernadora de la Fed Lisa Cook, que podrá mantenerse en su cargo al menos hasta el 26-enero, cuando se revise el caso. Esta decisión favorece la independencia de la Fed (al menos a corto plazo).
En la Eurozona el IPC de septiembre confirmó el repunte esperado en tasa general (2,2% vs 2% anterior y puntual por efectos base de la energía, que después han caído) y estabilidad en subyacente (2,3%), niveles compatibles con el objetivo de estabilidad de precios en torno al 2%, por lo que no esperamos más recortes de tipos del BCE (depósito 2% tras recortes de 200 pb desde junio 2024) a menos que surjan factores exógenos que lo justifiquen.
Principales citas empresariales Tesco presentará resultados empresariales en Reino Unido
En Reino Unido publicará sus resultados Tesco.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En España se publicaron los PMIs manufactureros de septiembre
En Europa se conocieron los PMIs manufactureros finales de septiembre, quedando levemente por encima de lo esperado y los preliminares: Eurozona 49,8 (vs 49,5e y preliminar, y 50,7 anterior), Alemania 49,5 (vs 48,5e y preliminar, y 49,8 anterior), Francia 48,2 (vs 48,1e y preliminar, y 50,4 anterior) y en Reino Unido 46,2 (vs 46,2e y preliminar, y 47 anterior). Tanto en España como en Italia los PMIs manufactureros de septiembre sorprendieron negativamente, 51,5 (vs 53,8e y 54,3 anterior) y 49 (vs 49,9e y 50,4 anterior) respectivamente. Además, en la Eurozona se conoció, sin sorpresa, el dato preliminar de septiembre de la estimación anual de IPC +2,2% (vs +2,2%e y +2% anterior)
En EE. UU. se publicaron los datos de septiembre la encuesta privada ADP de cambio de empleo -32.000 (vs 51.000e y -3.000 anterior revisado). También de septiembre, conocimos el ISM manufacturero 49,1 (vs 49e y 48,7 anterior), con sus principales componentes: precios pagados 61,9 (vs 62,7e y 63,7 anterior), nuevas órdenes 48,9 (vs 50e y 51,4 anterior) y empleo 45,3 (vs 44,3e y 43,8 anterior). Además, contamos con el PMI manufacturero final, sin sorpresas, 52 (vs 52e y preliminar, y 52 anterior).
Análisis de mercados Jornada positiva en los principales mercados europeos (EuroStoxx +0,93%, CAC +0,90% y DAX +0,98%)
Jornada positiva en los principales mercados europeos (EuroStoxx +0,93%, CAC +0,90% y DAX +0,98%). El IBEX vuelve a subir otra jornada con una subida del +0,41%. Las mayores subidas han sido Solaria (+7,89%) y el sector del metal (ArcelorMittal +5,33% y Acerinox +4,68%), por los rumores de subida de aranceles por parte de la UE a la importación de acero. Por el contrario, las mayores caídas fueron para IAG (-1,51%), Aena (-1,16%) y Cellnex (-1,02%).
Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Caixabank (20%), Cirsa (20%), Enagás (20%), Inditex (20%) y Puig Brands (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2025 es de +12,88%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
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