Naturgy anuncia la venta de acciones procedentes de su autocartera y representativas del 3,5% de su capital. Naturgy mantiene actualmente un 4,4% del capital social en autocartera. La operación se ha llevado a cabo mediante una colocación acelerada en el mercado de 34,1mn de acciones.
El precio de la colocación ha sido de 25,90€/acción, con un descuento de -3,9% en comparación con el precio de cierre de ayer. A estos precios, la operación de colocación alcanza 883 millones de euros.
A principios de agosto el grupo realizó otra colocación del 5,5% de su autocartera al mismo precio de 25,90€/acción, pero en esa ocasión el descuento sobre el precio del mercado fue mayor (cerca del -7%).
Opinión de Bankinter sobre Naturgy
Buenas noticias, que permitirán que la acción pueda volver a los principales índices bursátiles, pero la acción caerá hoy por el descuento ofrecido en la colocación. La operación tiene por objetivo devolver al mercado las acciones adquiridas por Naturgy en la auto-opa (que realizó en junio de este año a un precio de 26,50€/acción) con el propósito de dar liquidez a su acción, incrementar el free float y favorecer su inclusión en los principales índices bursátiles, en especial los de la familia MSCI, que son fundamentales como guía para que los fondos inviertan en determinadas empresas. Naturgy fue excluida de estos índices en febrero de 2024 esgrimiendo la escasa liquidez de la empresa gasista.
El accionariado actual de Naturgy se distribuye de la siguiente manera: Criteria Caixa 24%; CVCCF Alba, 18,6%; BlackRock-GIP, 18,5%; IFM 15,2%, Sonatrach, 4,1%, autocartera 4,5% y free-float 15,1%. Tras la colocación acelerada el free float se elevará hasta el 18,6% desde el 15,1% actual, con la consiguiente reducción de su autocartera hasta el 1% (4,5% actual). La acción caerá hoy reflejando el descuento del -3,9% en la colocación.
El Plan Estratégico de Naturgy contempla que el EBITDA y el BNA en 2027 se mantengan en niveles similares a los de 2024, esto es 5.300M€ en EBITDA y 1.900M€ en BNA. El crecimiento en redes y en renovables permitirán compensar una menor contribución de generación térmica, de gestión de la energía y de comercialización. A pesar de mantener un BNA estable, el Dividendo por Acción (DPA) seguirá al alza.:1,90€/acc. en 2027 vs 1,40€/acc.en 2024 (+6% de crecimiento medio anual), subiendo el pay -out desde 88% hasta 100%.
La sólida estructura financiera del grupo (Deuda Neta/EBITDA de 2,3x a finales de 2024) permite holgadamente este incremento de dividendo. A los precios actuales de mercado, Naturgy cotiza a un PER 2025 de 12,8x y la rentabilidad por dividendo es de 6,3%.
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