Los resultados de Sanofi del tercer trimestre son mejores de lo esperado

Resultados de Sanofi del tercer trimestre de 2025:

• Ventas: 12.434 millones de euros (+2,3% a/a y +7,0% a tipo de cambio constante, consenso 12.477 millones de euros)
• Beneficio por Acción (BPA) ajustado: 2,91€ (+7,0% vs 2,691€ esperado)
• Margen bruto: 78,9% (+2,3 pp)
• Beneficio operativo del negocio (una métrica de Sanofi asimilable a EBITDA): 4.445 millones de euros (+2,7%, consenso 4.038 millones de euros)
• EBIT: 3.623 millones de euros (+2,4%)
• Beneficio neto del negocio (equivale al beneficio neto sin extraordinarios): 3.547 millones de euros (+4,0%, consenso 3.265 millones de euros)
• Beneficio Neto Atribuido (BNA): 2.802 millones de euros (-0,5%)
• Cash flow libre: 2.994 millones de euros (-6,1%)
• Deuda financiera neta: 11.057 millones de euros (+26,0% en 2025, 0,9x beneficio operativo del negocio)

Guías 2025: Reitera guías, con aumento de ventas a tipo de cambio constante de un dígito alto y, que el Beneficio neto del negocio lo haga a una tasa de dos dígitos bajos (+10/+14%). El efecto de la mejora del BPA por la recompra de acciones en curso por el 4% del capital no está incluido en las guías 2025.

>>Link a los resultados

Opinión de los resultados de Sanofi

Nuestra valoración de estos resultados es positiva. El BPA supera lo esperado y la confirmación de las guías, que elevó al anunciar los resultados 2T, es un aspecto positivo.

A estos niveles vemos buen valor (VE/EBITDA 8,7x, Rentabilidad por Dividendo 4,7%) y reiteramos nuestra recomendación táctica de Comprar.

Precio Objetivo: 100€/acción (potencial +16%).

Realizado por el Departamento de Análisis Bankinter

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