Eventos del día, economía y mercados: Indra, Fluidra, BBVA, Repsol, PIB España, Trump-Xi, Fed, BoJ…

Al día: principales eventos, economía y mercados -Indra, Fluidra, BBVA, Repsol, PIB España, Trump-Xi, Fed, BoJ…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española

Indra (IDR): presentación resultados 9M2025;
BBVA: presentación resultados 9M2025; conferencia con analistas a las 9:30;
Fluidra (FDR): presentación resultados 9M2025;
Repsol (REP): presentación resultados 9M2025; conferencia con analistas a las 11:30;

Bolsas Europeas

Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

Société Générale S.A. (GLE-FR): resultados 3T2025;
Technip Energies NV (TE-FR): resultados 3T2025;
Volkswagen AG (VOW-DE): resultados 3T2025;
Deutsche Lufthansa AG (LHA-DE): resultados 3T2025;
Covestro AG (1COV-DE): resultados 3T2025;
Puma SE (PUM-DE): resultados 3T2025;
Prysmian SpA (PRY-IT): resultados 3T2025;
Italgas SpA (IG-IT): resultados 3T2025;
Standard Chartered Plc (STAN-GB): resultados 3T2025;
Willis Tower Watson Plc (WTW-GB): resultados 3T2025;
Shell Plc (SHEL-GB): resultados 3T2025;

Wall Street

Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

Bristol Myers Squibb Co. (BMY-US): 3T2025;
Cardinal Health, Inc. (CAH-US): 1T2026;
The Cigna Group (CI-US): 3T2025;
Comcast Corp. (CMCSA-US): 3T2025;
Mastercard, Inc. (MA-US): 3T2025;
Merck&Co. Inc. (MRK-US): 3T2025;
Enterprise Product Partners, LP (EPD-US): 3T2025;
Eli Lilly & Co. (LLY-US): 3T2025;
Prudential Finantial, Inc. (PRU-US): 3T2025;
Gilead Sciences, Inc (GILD-US): 3T2025;
Apple, Inc. (AAPL-US): 4T2025;
Amazon.com Inc. (AMZN-US): 3T2025;
Ingram Micro Holding Corp. (INGM-US): 3T2025;

Economía y Mercados

ESPAÑA

. Según informó el Instituto Nacional de Estadística (Ine), el Producto Interior Bruto (PIB) de España, medido en términos de volumen, se incrementó un 0,6% en el 3T2025 respecto al trimestre anterior. Esta tasa fue dos décimas menor que la del 2T2025. La demanda nacional contribuyó con 1,2 puntos al crecimiento intertrimestral del PIB. Por su parte, la demanda externa aportó -0,6 puntos. Por agregados de demanda, el gasto en consumo final de los hogares se incrementó un 1,2% y el de las Administraciones Públicas un 1,1%. Por su parte, la formación bruta de capital registró una variación del 1,7%. Las exportaciones de bienes y servicios presentaron una tasa intertrimestral del -0,6%, lo que supuso 1,9 puntos menos que en el segundo trimestre. Por su parte, las importaciones registraron una variación del 1,1%, tasa cinco décimas menor a la del trimestre precedente.

Por el lado de la oferta, todos los grandes sectores de actividad presentaron tasas positivas en su valor añadido bruto, salvo las ramas primarias. Así, las ramas industriales aumentaron un 0,5% en tasa intertrimestral. Dentro de las mismas, la industria manufacturera moderó su tasa dos décimas respecto al trimestre precedente, hasta un crecimiento del 0,6%. El valor añadido bruto de la Construcción se incrementó un 0,8% intertrimestral, 1,6 puntos menos que en el trimestre anterior. Y el crecimiento de los Servicios se ralentizó dos décimas, hasta el 0,8%. Por su parte, las ramas primarias registraron una variación intertrimestral del -0,4%, frente al -6,6% del trimestre anterior.

EEUU

. El presidente de EEUU, Donald Trump, concluyó su reunión con Xi Jinping en Corea del Sur. En declaraciones a los periodistas en su avión, Trump dijo que la reunión había sido un éxito y que espera que el acuerdo comercial con China se firme pronto. Certificando la información previa, Trump acordó reducir la tarifa del fentanilo al 10%, con efectos inmediatos. EEUU también eliminará cargas a los fletes procedentes de China. Asimismo, dio que China aplazará durante un año sus limitaciones a las exportaciones e “tierras raras”, añadiendo que no espera que este asunto sea preocupante.

Además, destacó que China reanudará las compras de soja estadounidense, de forma inmediata, pero no ofreció más detalles. Informes previos indicaron que China había reservado su primer cargamento de soja para esta estación. Trump indicó que había hablado de chips de Nvidia (NVDA-US) con Xi, pero no ofreció detalles ni la discusión sobre los últimos chips Blackwell. Además, Trump es optimista de que China impulsará las inversiones de EEUU, pero que los detalles se conocerán más adelante. Trump indicó que Taiwan no había sido tratado, y que habían hablado de Ucrania, pero sólo dijo que habían acordado cooperar en dicho asunto. Asimismo, Trump reveló que tiene planes de visitar China en abril, y que Xi visitará EEUU también en 2026.

. La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed finalizó con una rebaja de tipos de interés de 25 puntos básicos, hasta situarlos en el 3,75% – 4,00%, como esperaba el mercado. El presidente de la Fed de Kansas, Schmid disintió a favor de mantener los tipos sin cambios, mientras que el Gobernador de la Fed Miran disintió a favor de una reducción de 50 puntos básicos por segunda reunión consecutiva. Adicionalmente, la Fed anunció que finalizará su proceso de reducción de balance el próximo 1 de diciembre.

Varios analistas habían anticipado potenciales cambios de programa en esta reunión, especialmente tras las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell el 14 de octubre de que el objetivo de unas reservas amplias podría alcanzarse en los próximos meses. En relación al lenguaje del comunicado, fue principalmente consistente con el comunicado anterior, con la Fed destacando que los riesgos a la baja del empleo aumentaron en los meses recientes, y que la economía se ha estado expandiendo a un ritmo moderado. Mientras, en su conferencia de prensa posterior, el presidente de la Fed, Powell comentó que la rebaja de tipos de interés de diciembre no estaba asegurada, sino “lejos de estarlo”. Además, señaló que dentro del FOMC había visiones muy diferentes de cómo actuar en la reunión de diciembre.

RESTO MUNDO

. Como se esperaba, el Banco de Japón (BoJ) ha mantenido sus tipos de interés sin cambios en el 0,50%. El impacto de las tarifas comerciales se mantiene como el principal factor de incertidumbre. Las guías principales mantienen que la política acomodaticia se ajustará si el escenario de previsiones se mantiene en el camino. La votación fue de 7-2 con Takata y Tamura abogando por una subida de tipos de 25 puntos básicos y el relato se mantuvo sin cambios desde la reunión anterior.

Las previsiones económicas de octubre en el Informe de Perspectivas se mantuvieron sin cambios. El BoJ continúa contemplando la inflación subyacente superando una fase de ralentización como un repunte del momento de crecimiento que exacerbará la escasez de mano de obra. El objetivo de estabilidad de precios aún se espera alcanzar en el segundo periodo de proyección (desde finales de 2026). Los riesgos de perspectivas están equilibrados principalmente, excepto por algunos a la baja del crecimiento del PIB para 2026. La tabla de previsiones incluyó un pie de página de que las estimaciones aún tienen que incluir la abolición del impuesto provisional a las gasolinas actualmente siendo discutido en el Parlamento, que probablemente reduzca la inflación subyacente en cerca de 0,2 p.p. en un año.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities