Resultados de Repsol afectados por la caída del petróleo

Análisis de los últimos resultados presentados por Repsol (REP:MC). Por segmentos (BNA vs. consenso):

• Exploración y Producción: 317€ (+10,5%) vs 335M€ estimado.
• Industrial: 315 millones de euros (+70,3%) vs 352M€ estimado.
• Cliente: 241M€ (+33,9%) vs 203M€ estimado
• Generación Baja en Carbono: 31M€ vs 7M€ estimado.

Totales:

• Ingresos: 13.094M€ (-4,0%) vs 13.241M€ estimado.
• BNA: 607M€ (vs 227M€ en 3T 2024) vs 760,7M est. (+36,3%).
• BPA: 0,49€ vs 0,661€ estimado.
• Producción: Se sitúa en 551mbd (como ya anticipó en el trading statement del 8 de octubre) vs 557mbd del segundo trimestre de 2025.
• Deuda Neta: aumenta hasta 6.890M€ vs 5.728M€ 2T 2025 y 5.008M€ en 4T 2024 (Ratio apalancamiento s/FFPP 20,5% vs 17,9% a final de 2T 2025), por un impacto de consolidación de la fusión con Neo Energy en Reino Unido.
• Dividendo 2025: estima repartir en 2025 0,975€/acc., lo que supone un incremento de +8,3% vs 2024.

>>Enlace a los resultados

Opinión sobre las acciones de Repsol

Resultados ligeramente peores de lo esperado, afectados por la caída del precio del petróleo (Brent 69,1$ en el trimestre vs 80,3$ en 3T 2024), efecto que fue parcialmente compensado con la mejora del margen de refino y con la buena evolución del área de Cliente, que se ha visto impulsado por el área de Movilidad y por mayor comercialización de Electricidad y Gas.

En nuestra opinión, Repsol cuenta con un balance saneado, cotiza a múltiplos atractivos y ofrece una elevada remuneración al accionista (+6,2%). Además, ha conseguido posicionarse en mercados estratégicos.

A pesar de ello, la tendencia bajista del precio del petróleo nos lleva a mantener recomendación de Vender en todo el sector.

Realizado por el Departamento de Análisis Bankinter

Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso. 

El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.