Los resultados de Rovi caen en línea con lo esperado

Análisis de los últimos resultados de Laboratorios Rovi (ROV:MC). Las principales cifras del tercer trimestre de 2025 son:

• Ventas 3T 2025: 210,5€ (-10,2% a/a, consenso 209,6 millones de euros)
  • Ventas farma:  106,0 millones de euros (+5,0%).
  • Ventas fabricación a terceros: 104,5M€ (-21,7%)
• Margen bruto: 74,1% (+4,4 p.b.).
• EBITDA: 83,9€ (-13,8%, consenso 82,7M€).
• BNA: 58,0M€ (-16,1%, consenso 58,7M).
• Cash flow libre: +59,3€ (+191%)

Consecuentemente, en 9M 2025 las ventas son 525,1M€ (-6,9% a/a, vs. guía anual de caer hasta -10%), ventas farma 343,4M€ (+10,3%), ventas fabricación a terceros 181,7M€ (-28,0%), margen bruto 67,1% (+3,4 p.b.), EBITDA 149,5M€ (-10,6%), BNA 97,7M€ (-13,9%), Cash flow libre +63,3€ (+102%), deuda financiera neta 79,1M€ (-14,9% en 2025), ratio DFN/EBITA 0,4x (sin cambios vs 2T 2025).

Anuncia guía de ventas 2026: espera un aumento en el entorno de +10%

>> Link a los resultados.

Opinión sobre los resultados de Rovi

Valoración neutral. Los resultados retroceden algo menos de lo esperado y están apoyados en el ingreso por la subvención de 36,3M€ por una subvención del CDTI para el proyecto LASOLID. La caída en la fabricación a tercero se refleja en menores ventas y beneficios.

Las guías 2026 son una buena noticia, especialmente tras caer las ventas en 2024 y 2025. Reiteramos nuestra recomendación neutral y Precio Objetivo de 63€/acción.

Realizado por el Departamento de Análisis Bankinter

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