¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas de la semana
La semana pasada empezó subiendo y terminó corrigiendo… sin que suceda nada preocupante
Ese giro se explica por 3 puntos sensibles: vértigo ante los nuevos máximos alcanzados, escepticismo sobre la IA y enfriamiento de la expectativa de que la Fed vuelva a bajar tipos en su siguiente reunión (10 Dic.). Las criptomonedas, que se han convertido en el mejor indicador de la aceptación de riesgo puesto que son activos absolutamente especulativos imposibles de valorar, sufrieron particularmente al perder niveles psicológicamente claves (Bitcoin 100.000$, Ethereum distanciándose mucho de 4.000$…). Eso significa más volatilidad y corrección de velocidad.
El mercado empieza a estar inquieto, intranquilo e incluso, tal vez, inseguro de sí mismo. Es sano que se cuestione su velocidad de avance, que no necesariamente las valoraciones. Tras un excelente 2025 (bolsas americana y europea ca.+15%, tecnología americana ca. +20% y semiconductores ca.+40%) sería saludable dar por cerrado 2025 a efectos prácticos y dejar recorrido para 2026. Porque, en realidad, la semana pasada asistimos a un cuestionamiento de la velocidad desarrollada, pero no tanto de los niveles alcanzados. La mejor prueba de ello fue el giro a positivo de NY el viernes.
Conviene tener claro que un reajuste de precios debido a que una velocidad excesiva no es lo mismo que una corrección seria debida a que las valoraciones no justifiquen las cotizaciones. Esto último no ocurre, ni creemos probable que ocurra por ahora. Es más, preferimos, por la salud del mercado, que el desenlace de la semana pasada se repita durante noviembre y diciembre para que tenga lugar un reajuste de cotizaciones que frene la velocidad de avance en 2025 y, así, deje recorrido para 2026.
Esta semana se reactivará la publicación de macro americana, publicarán 3 influyentes compañías americanas y continuará el test a la IA
Recuperaremos la publicación de indicadores macro americanos, cuyo tono será determinante para que la Fed decida qué hacer en su siguiente reunión del 10 Dic. Seguimos defendiendo que lo más probable, aunque no por mucho, es que repita tipos en 3,75%/4,00%. Creemos que, tanto la diferencia de opiniones en su consejo como la probable falta de rotundidad de la macro americana que volverá a publicarse progresivamente (esta semana Producción Industrial, Indicador Adelantado, Empleo y PMI), harán que siga predominando esta incertidumbre.
Parece que el jueves será el día más importante porque saldrán el Empleo americano y asimilaremos las cifras y guías de Nvidia, Palo Alto y Walmart… más probablemente con impacto positivo (BPAs esperados +55%, +15% y +3%, respectivamente), aunque el mercado se ha vuelto tan exigente con las 2 primeras que bastaría algún punto débil para provocar tomas de beneficios que, probablemente, serían oportunidades para comprar algo más abajo.
Finalmente, con respecto a la IA, insistimos en que creemos cuestionables las valoraciones barajadas para las compañías que sólo desarrollan la IA y que no cotizan (OpenAI, Anthropic, Mistral…), pero no las del ecosistema de negocio alrededor de la IA, que sí cotizan (Nvidia, ASML, Microsoft, Amazon…), que obtienen beneficios gigantescos y carecen de deuda. Son cosas distintas.
Por tanto, consideramos baja la probabilidad de una corrección relevante en tecnología… y, si las bolsas consolidasen durante Nov./Dic. en lugar de seguir subiendo, mejor. Eso sí, salvo información nueva en contrario, interpretaríamos cualquier corrección relevante como una oportunidad.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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