Eventos del día, economía y mercados: Endesa, Repsol, Iberdrola, producción industrial, ventas minoristas, Powell…

Al día: principales eventos, economía y mercados – Endesa, Repsol, Iberdrola, producción industrial, ventas minoristas, Powell…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española

Endesa (ELE): paga dividendo ordinario a cuenta de 2025 por importe bruto de EUR 0,50 por acción;
Faes Farma (FAE): paga dividendo ordinario a cuenta de 2025 por importe bruto de EUR 0,041 por acción;
Iberdrola (IBE): descuenta derecho preferente de suscripción del dividendo flexible por importe bruto de EUR 0,253 por acción; paga el día 2 de febrero;
Repsol (REP): i) descuenta dividendo a cargo de reservas de 2025 por importe bruto de EUR 0,50 por acción; paga el día 14 de enero; ii) Ventas, ingresos y datos operativos del 4T2025;
Gestamp (GEST): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2025 por importe bruto de EUR 0,391 por acción; paga el 14 de enero;

Economía y Mercados

ESPAÑA

. El Instituto Nacional de Estadística (INE) informó de que la producción industrial creció en España el 1,0% en el mes de noviembre con relación a octubre, en cifras ajustadas estacionalmente y por calendario. Por sectores, la producción de energía fue la que más creció en el mes (+1,0%), mientras que la de bienes de consumo duradero registró la única tasa mensual negativa (-0,8%).
En tasa interanual, la producción industrial creció en noviembre en España el 4,5%, en datos corregidos de efectos estacionales y de calendario. En octubre había aumentado el 1,2%. En la serie original, sin ajustes, la producción industrial aumentó en España el 1,8% (1,5% en octubre).

Por sectores de actividad, y en índices corregidos de efectos estacionales y de calendario, la producción de energía fue la que más creció en noviembre en tasa interanual (7,2%), seguida de la de bienes de consumo duraderos (4,0%) y de la de bienes intermedios (3,2%). Por su parte, la de bienes de capital creció el 0,9%. Por el contrario, la producción de bienes de consumo duradero registró la única tasa interanual negativa (-3,3%) en el mes analizado.

ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. La agencia estadística europea, Eurostat, informó de que las ventas minoristas, en datos ajustados estacionalmente, crecieron en la Eurozona el 0,2% en el mes de noviembre con relación a octubre, algo más que el aumento del 0,1% que habían proyectado los analistas del consenso de FactSet. Por sector de actividad, cabe destacar que las ventas minoristas de alimentos, bebidas y tabaco bajaron el 0,2% en el mes, mientras que las de carburante para automoción en establecimientos especializados lo hicieron el 0,1%. En sentido contrario, las ventas de productos no alimentarios (excepto carburante para automoción) aumentaron el 0,4%.

Entre los Estados miembros con datos disponibles, los mayores incrementos mensuales del volumen total de ventas minoristas se registraron en Luxemburgo (+5,8%), Portugal (+2,2%) y Dinamarca (+1,9%), mientras que los mayores descensos se observaron en Croacia (-2,2%), Bélgica (-1,6%) y Eslovaquia (-1,5%).

En tasa interanual y en datos ajustados estacionalmente, las ventas minoristas aumentaron en noviembre en la Eurozona el 2,3% (+1,9% en octubre), superando igualmente el crecimiento del 1,6% proyectado por el consenso. Por sectores de actividad, destacar que en tasa interanual en noviembre las ventas de alimentos, bebidas y tabaco crecieron el 1,1%; las de productos no alimentarios (excepto carburante para automoción) el 3,5% y las de carburante para automoción en establecimientos especializados el 1,1%.
Entre los Estados miembros con datos disponibles, los mayores incrementos interanuales del volumen de ventas minoristas se registraron en Chipre (+8,5%), Portugal (+6,5%) y Dinamarca (+6,2%). Por el contrario, se observaron descensos en Rumanía (-4,6%), Eslovaquia (-2,8%), Austria (-2,2%) y Luxemburgo (-0,1%).

. Según publicó la Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, la producción industrial repuntó en noviembre en Alemania un 0,8% con relación a octubre, sorprendiendo de esta forma al consenso de analistas, que había proyectado un retroceso de esta variable en el mes del 0,5%. En noviembre el crecimiento fue impulsado principalmente por un fuerte repunte de la producción en el sector del automóvil (+7,8%), de la producción de la ingeniería mecánica (+3,2%) y de la de mantenimiento y ensamblaje de maquinaria (+10,5%). Sin embargo, estos crecimientos fueron parcialmente compensados por una fuerte caída en la producción de energía (-7,8%).

Así, la producción industrial excluyendo energía y construcción aumentó un 2,1% en el mes de noviembre, apoyada por el crecimiento de la producción de bienes de capital (+4,9%), en contrapartida con las caídas que registraron las producciones de bienes intermedios (-0,8%) y de bienes de consumo (-0,3%). La producción de la construcción también se contrajo un 0,8% en el mes.

En tasa interanual la producción industrial de Alemania aumentó un 0,8% en el mes de noviembre, después de haber aumentado el 0,95% en octubre. En este caso los analistas habían proyectado una caída del 2,3%.

. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó el viernes que la economía de Alemania generó un superávit comercial de EUR 13.100 millones en noviembre, cifra sensiblemente inferior al superávit comercial de EUR 17.200 millones alcanzado en octubre y a los EUR 16.600 millones que esperaban los analistas del consenso de FactSet. El de noviembre es el menor superávit comercial generado en un mes en Alemania desde el del mes de diciembre de 2022 ya que las exportaciones cayeron mientras que las importaciones aumentaron

Así, en noviembre las exportaciones alemanas descendieron el 2,5% en tasa intermensual (-0,3% estimado por los analistas), hasta los EUR 128.100 millones, su cifra más baja en 13 meses, incumpliendo las expectativas de estabilidad. Las ventas al exterior se vieron lastradas en el mes por una menor demanda de los socios comerciales de la Unión Europea (UE), cuyas compras de productos alemanes descendieron el 4,2%, así como por la menor demanda de terceros países (- 0,2%). Los envíos a EEUU, el principal destino de exportación de Alemania, cayeron un 4,2% debido al impacto persistente de los aranceles estadounidenses, tras una caída del 7,8% en octubre. Mientras tanto, las exportaciones al Reino Unido y Rusia cayeron un 8,1% y un 5,5%, respectivamente.

A su vez, las importaciones aumentaron un 0,8% en noviembre con relación a octubre (+0,35% estimado por los analistas), hasta los EUR 115.100 millones, impulsadas por mayores compras a terceros países, como China, EEUU, el Reino Unido y Rusia.

En 11M2025 Alemania registró un superávit comercial de EUR 182.300 millones, con las exportaciones aumentando un 0,9%, mientras que las importaciones crecían un 4,6%.

. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó el viernes que la producción industrial en Francia descendió el 0,1% noviembre con relación a octubre, algo menos que la caída del 0,2% esperada por el consenso de analistas de FactSet. En noviembre la producción de las industrias extractivas, de la energía y de agua disminuyó (-1,9%), principalmente debido a una menor producción de electricidad, gas y vapor (-2,0%). La producción también descendió en otros productos industriales (-0,3%), en procesamiento de alimentos (-0,5%) y en coquización y refino (-0,8%).

En tasa interanual la producción industrial aumentó en noviembre en Francia un 2,1% (1,8% en octubre), algo por encima del 1,6% esperado por los analistas.

Por su parte, la producción manufacturera repuntó un 0,3% en noviembre con relación a octubre. En este caso el consenso de analistas esperaba una caída del 0,3%. En el mes aumentó la producción de equipos de transporte (+2,6%), gracias a la producción del sector del automóvil automotriz (+2,7%) y a la de otros equipos de transporte (+2,6%)

En tasa interanual la producción manufacturera francesa aumentó el 2,2% (1,6% en octubre), muy por encima del 1,2% proyectado por el consenso.

EEUU

. El presidente de la Reserva Federal de EEUU, Jerome Powell comunicó ayer domingo que el Departamento de Justicia notificó al banco central con citaciones del gran jurado, amenazando con indicios criminales relacionados con el testimonio de Powell ante el Senado. Powell sugirió que la medida no se refiere a su testimonio, sino a una diferencia de opiniones con respecto a los tipos de interés. En un comunicado, subrayó que lo que denominó una “actuación sin precedentes” debe ser contemplada en el contexto más amplio de las amenazas y presión existente por parte del Gobierno de EEUU.

En un vídeo grabado, Powell dijo que la amenaza de cargos criminales es una consecuencia de que la Fed haya fijado los tipos de interés basados en la mejor evaluación de lo que consideramos es lo mejor para el público, más que seguir las preferencias del presidente Trump. Esto se trata de si la Fed será capaz de continuar fijando los tipos de interés basándose en las evidencias de las condiciones económicas o, en cambio, la política monetaria será dirigida por la presión política o la intimidación.

. Según informó el Departamento de Trabajo, en el mes de diciembre la economía de EEUU generó 50.000 empleos no agrícolas netos, algo menos que los 56.000 empleos creados en el mes de noviembre, y por debajo de lo esperado por el consenso de analistas de FactSet, que era una cifra de 55.000 nuevos empleos. En el mes analizado el sector privado generó 37.000 empleos netos (50.000 empleos en noviembre), mientras que el sector público creó 13.000 empleos (6.000 empleos en noviembre). Los analistas habían proyectado una cifra de 42.500 nuevos empleos privados netos en el mes de diciembre.

Cabe destacar que la generación de empleo no agrícola para octubre se revisó a la baja en 68.000 puestos, hasta una cifra de -173.000 empleos, mientras que para noviembre se revisó a la baja en 8.000 empleos, hasta +56.000 empleos. Con estas revisiones, el empleo no agrícola generado en octubre y noviembre combinados es inferior en 76.000 empleos al reportado previamente.

En el ejercicio 2025 completo, el empleo no agrícola aumentó en 584.000 empleos en EEUU, lo que corresponde a un aumento mensual promedio de 49.000 puestos de trabajo (vs 2 millones de empleos netos en 2024; 166.666 nuevos empleos netos al mes).

A su vez, la tasa de desempleo bajó en diciembre hasta el 4,4% desde el 4,6% de noviembre (tasa revisada a la baja desde la de 4,6% estimada inicialmente), mejorando de esta forma lo esperado por el consenso de analistas, que era una lectura de 4,5%. En diciembre el número de desempleados disminuyó en 278.000 personas, hasta los 7,50 millones de desempleados, mientras que el empleo aumentó en 232.000 personas, hasta los 163,99 millones de personas. Por otro lado, la fuerza laboral disminuyó en 46.000 personas, hasta los 171,50 millones de personas, lo que redujo la tasa de participación laboral en 0,1 puntos porcentuales con respecto a noviembre, hasta el 62,4%.

Por su parte, los ingresos medios por hora aumentaron el 0,3% en el mes de diciembre con relación a noviembre, mientras que en tasa interanual crecieron el 3,8% (3,6% en noviembre). En este caso los analistas esperaban un incremento mensual similar al real, del 0,3%, y uno interanual algo más bajo, del 3,6%.
Finalmente, destacar que el número medio de horas semanales trabajadas bajó en diciembre hasta las 34,2 horas desde las 34,3 horas de noviembre, lectura esta que era la esperada por el consenso.

. La lectura preliminar de enero del índice de sentimiento de los consumidores de EEUU, que elabora la Universidad de Michigan, subió ligeramente hasta los 54,0 puntos desde los 52,9 puntos de diciembre, situándose a su nivel más elevado desde el pasado mes de septiembre. La lectura estuvo en línea con lo esperado por los analistas del consenso de FactSet.

El subíndice que mide la percepción que tienen los consumidores de la situación actual subió hasta los 52,4 puntos en su lectura preliminar de enero desde los 50,4 puntos de diciembre, superando los 50,5 puntos esperados por los analistas. Por su parte, el subíndice que mide las expectativas de los consumidores se situó en enero en los 55,0 puntos, por encima de los 54,6 puntos de finales de diciembre y de los 50,5 puntos esperados por el consenso.

Las ganancias se concentraron entre los consumidores de bajos ingresos, mientras que la confianza entre los hogares de altos ingresos disminuyó. En general, los hogares estadounidenses informaron de una mejora modesta en las percepciones económicas durante los últimos dos meses, pero la confianza se mantiene casi un 25% por debajo de los niveles de enero de 2025. Los consumidores siguen preocupados por los altos precios y un mercado laboral más débil, aunque las preocupaciones sobre los aranceles parecen estar disminuyendo gradualmente.

Por su parte, las expectativas de inflación para los próximos 12 meses se mantuvieron estables en el 4,2%, su menor nivel desde enero de 2025, pero aún muy por encima del 3,3% registrado hace un año. Mientras tanto, las expectativas de inflación a largo plazo subieron ligeramente hasta el 3,4%, desde el 3,2% en diciembre.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities