Eventos del día, economía y mercados: Repsol, Gestamp, tasa de ahorro, ventas minoristas UK, IPC EEUU…

Al día: principales eventos, economía y mercados – Repsol, Gestamp, tasa de ahorro, ventas minoristas UK, IPC EEUU…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española

Repsol (REP): paga dividendo a cargo de reservas de 2025 por importe bruto de EUR 0,50 por acción;
Gestamp (GEST): paga dividendo ordinario a cuenta de 2025 por importe bruto de EUR 0,391 por acción;
Amadeus (AMS): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2025 por importe bruto de EUR 0,53 por acción; paga el día 16 de enero;

Bolsas Europeas

Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

BP (BP-GB): ventas e ingresos y resultados operativos del 4T2025;
Pearson (PSON-GB): ventas e ingresos y resultados operativos del 4T2025;

Wall Street

Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

Bank of America (BAC-US): 4T2025;
Citigroup (C-US): 4T2025;
United Community Banks (UCB-US): 4T2025;
Wells Fargo (WFC-US): 4T2025;

Economía y Mercados

ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según informó ayer el BCE, la tasa de ahorro de los hogares de la Eurozona descendió hasta el 15,1% en 3T2025 desde el 15,4% que había alcanzado en el 2T2025. En el 3T2025 el consumo aumentó más rápido que la renta bruta disponible, lo que impulsó la economía a medida que la tasa de ahorro disminuía. El BCE espera que la tasa de ahorro promedie el 15,0% en 2025 y que baje hasta el 14,7% en 2026 y 2027.

REINO UNIDO

. Según publicó the British Retail Consortium (BRC), las ventas minoristas en cifras comparables (like for like) aumentaron un 1,0% en el Reino Unido en tasa interanual en el mes de diciembre, su ritmo más bajo en siete meses, ya que los hogares frenaron el gasto navideño ante la persistente presión de los precios. La cifra se situó muy por debajo del aumento del 3,1% registrado en diciembre de 2024, pero superó las estimaciones del consenso de analistas, que esperaba un repunte inferior, del 0,6%. Sin ajustes, en total las ventas minoristas británicas aumentaron el 1,2% en tasa interanual en diciembre frente al 3,2% que lo habían hecho el mismo mes del año precedente.

En diciembre las ventas de productos no alimentarios descendieron el 0,3% con relación a noviembre, muy por debajo del crecimiento medio de los últimos 12 meses del 1,1%, mientras que las ventas de alimentación subieron un 3,1%, reflejo del aumento de precios, pero también por debajo del promedio de los últimos 12 meses, del 3,7%.

Según los analistas de la BRC, las pasadas fueron unas Navidades grises para los consumidores minoristas, ya que el crecimiento de las ventas se desaceleró por cuarto mes consecutivo. En ese sentido, señalan que muchos compradores esperaron claramente a los descuentos, por lo que la última semana registró un notable repunte de las ventas, impulsadas por el Boxing Day y el inicio de las rebajas de enero.

EEUU

. El Departamento de Trabajo publicó que el índice de precios de consumo (IPC) de EEUU repuntó el 0,3% en el mes de diciembre con relación a noviembre, lectura que estuvo en línea con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En el mes de diciembre los precios del alojamiento aumentaron un 0,4%, mientras que los de los alimentos aumentaron un 0,7%, con una contribución similar de los componentes de comida en casa y fuera de ella. A su vez, los precios de la energía aumentaron un 0,3%. Los precios de los servicios de ocio, las tarifas aéreas, los precios de la atención médica, de la ropa, del cuidado personal y de la educación también subieron en el mes, mientras que los de la comunicación, los precios de los automóviles y camionetas usados, los precios de los muebles y los de operaciones del hogar disminuyeron.

En tasa interanual el IPC de EEUU repuntó en diciembre el 2,7%, misma tasa a la que lo había hecho en noviembre y en línea con lo esperado por los analistas. En el mes y en tasa interanual el crecimiento de los precios de la energía se desaceleró hasta el 2,3% (4,2% en noviembre), desaceleración que vino de la mano de la caída de los precios de la gasolina (-3,4% vs +0,9% en noviembre) y de la moderación del crecimiento de los precios del combustible para calefacción (7,4% vs 11,3% en noviembre). Por su parte, los precios del gas natural subieron con mayor intensidad (10,8% vs 9,1% en noviembre). A su vez, el incremento interanual de los precios de los alimentos se aceleró hasta el 3,1% (2,6% en noviembre), al igual que lo hizo la tasa de crecimiento interanual de los precios del alojamiento, que se elevó hasta el 3,2% (3,0% en noviembre).

Si se excluyen los precios de los alimentos no procesados y los precios de la energía, el IPC subyacente de EEUU subió en diciembre el 0,2% con relación a noviembre, algo menos que el 0,3% esperado por los analistas.

De este modo, la inflación subyacente se mantuvo estable en diciembre con relación al nivel de noviembre, en el 2,6%, situándose así algo por debajo de la tasa del 2,7% esperada por los analistas.

. The National Federation of Independent Business (NFIB) publicó ayer que el índice que mide la confianza de las pequeñas empresas de EEUU repuntó por segundo mes consecutivo, alcanzando una lectura de 99,5 puntos, frente a los 99,0 puntos de noviembre, superando ligeramente los 99,4 puntos que esperaban los analistas del consenso. El de diciembre es el nivel más elevado que alcanza este indicador desde el pasado mes de agosto. Además, el índice se mantuvo por encima de su promedio de 52 años, situado en los 98,0 puntos.
En diciembre la mejora del índice estuvo impulsada principalmente por un aumento en las expectativas de mejores condiciones comerciales por parte de los propietarios, que subieron 9 puntos porcentuales (p.p.) hasta un 24% neto. Los informes de tendencias positivas en las ganancias también mejoraron ligeramente, subiendo 3 p.p. desde noviembre hasta un 20% neto negativo.

Además, al evaluar la salud general de sus negocios, el 9% de los propietarios la calificó como excelente (bajó 2 p.p.), el 54% la calificó como buena (subió 1 p.p.), el 34% la calificó como regular (subió 4 p.p.) y el 3% la calificó como mala (bajó 2 p.p.).

Sin embargo, los planes de contratación, las inversiones de capital y las expectativas de mayores ventas reales disminuyeron. El 20% de los propietarios de pequeñas empresas citaron los impuestos como el problema más importante, lo que representó un aumento de 6 p.p. respecto a noviembre y la lectura más alta desde mayo de 2021. Mientras tanto, el índice de incertidumbre cayó 7 p.p., hasta los 84 puntos, marcando su nivel más bajo desde junio de 2024.

. Según el último informe Earnings Insight de FactSet, el consenso de analistas espera que en el 4T2025 el beneficio neto de las empresas que conforman el S&P 500 haya crecido el 8,3% en tasa interanual. De confirmarse esta tasa, el 4T2025 marcará el décimo trimestre consecutivo de crecimiento de beneficios para el conjunto de empresas del índice. Cabe destacar que el 30 de septiembre, la tasa interanual estimada de crecimiento de los beneficios de las empresas del S&P 500 para el 4T2025 era del 7,2%. En ese sentido, señalar que ahora solo se espera que dos sectores informen de ganancias más altas (en comparación las estimaciones al 30 de septiembre) debido a las revisiones al alza de las estimaciones de beneficios por acción (BPA).

Además, para el 4T2025, 57 empresas del S&P 500 han emitido una revisión a la baja de sus estimaciones de BPA y 50 empresas del S&P 500 han emitido una revisión al alza.

Para el 4T2025 de las 19 empresas del S&P 500 que han publicado resultados reales, 16 empresas han superado lo esperado por el consenso a nivel BPA y 15 empresas han superado lo esperado por el consenso a nivel ventas.

Por otro lado, señalar que a día de hoy el PER (precio/beneficio) a 12 meses estimado para el S&P 500 es de 22,2x (veces). Este PER es superior a la media de 5 años (20,0x) y a la de 10 años (18,7x).

. Según datos de la Oficina del Censo, dependiente del Departamento de Comercio, las ventas de nuevas viviendas descendieron en EEUU en octubre el 0,3% con relación a septiembre, hasta una cifra anualizada de 737.000 unidades.

El consenso de analistas de FactSet esperaban una cifra muy similar, de 737.500 unidades. En septiembre esta variable había alcanzado su nivel más elevado en más de dos años.

En octubre el número de nuevas viviendas en venta se situó en 488.000 unidades, lo que representa una oferta de 7,9 meses al ritmo actual de venta. Por su parte, el precio medio de venta de las nuevas viviendas fue de $ 392.300, lo que representa un aumento del 8,0% en tasa interanual.

CHINA

. Según datos de la Dirección General de Aduanas, China registró un superávit comercial récord de $ 1,189 billones en 2025, con las exportaciones aumentando un 5,5%, mientras que las importaciones se mantuvieron planas. Afectados por los aranceles del Gobierno de Trump, los exportadores chinos movieron su producción fuera del mercado estadounidense hacia destinos alternativos, principalmente la Unión Europea (UE) y el Sudeste asiático.

En el mes de diciembre estanco, el superávit comercial chino alcanzó los $ 114.100 millones, en lo que supuso su séptimo mes en el ejercicio con un registró superior a los $ 100.000 millones. Las exportaciones crecieron un 6,6% en tasa interanual, tras el repunte del 5,9% del mes de noviembre, superando las previsiones de un incremento del 3,0%, y en lo que supone su mayor ritmo de crecimiento desde el mes de septiembre, impulsado por un aumento de las exportaciones a mercados no estadounidenses, ya que el Gobierno ha buscado diversificar los destinos de exportación tras la victoria de Trump en las elecciones presidenciales de noviembre de 2024, y a profundizar sus relaciones comerciales con ASEAN y la UE.

Mientras, las importaciones aumentaron un 5,7% interanual en diciembre, superando también la previsión de un aumento del 0,9%, en lo que supone su mayor repunte en seis meses. El superávit comercial de China con EEUU se redujo hasta los $ 23.250 millones en diciembre, desde los $ 23.740 millones de noviembre.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities