Noticias destacadas de empresas: Santander, Telefónica, OHLA y Repsol

Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Santander, Telefónica, OHLA y Repsol….- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

. SANTANDER (SAN) presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2025, así como su comparativa interanual, de lo que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS SANTANDER 2025 vs 2024 / CONSENSO FACTSET

SAN, en su cuenta de resultados ordinaria resumida, obtuvo un margen de intereses de EUR 45.354 millones en 2025, lo que supone una caída del 2,8% interanual (+0,6% a tipos de cambios constantes; +0,6%; consenso analistas FactSet). Por su parte, las comisiones netas aumentaron un 5,0% interanual (+9,0% a tipos constantes), hasta los EUR 13.661 millones, lo que unido a la mejora del resultado por operaciones financieras (ROF) (+7,2% interanual; +10,5% a tipos constantes) arrojó un margen bruto de EUR 62.390 millones, un 0,3% más que en 2024 (+3,9% a tipos constantes; +0,8%; consenso analistas).

La reducción de los gastos de administración (-1,2% interanual) contribuyó a la mejora del margen neto de explotación o EBIT
(+1,3% interanual; +5,1% a tipos constantes; +1,3%; consenso FactSet).

Además, el ligero incremento de las dotaciones para insolvencias (+0,6% interanual; +5,8% a tipos constantes), contribuyó a un beneficio antes de impuestos (BAI) de EUR 20.867 millones, lo que supone una mejora del 9,7% interanual (+13,4% a tipos constantes; +1,6% consenso analistas).

Finalmente, en 2025, el beneficio neto atribuible de SAN alcanzó los EUR 14.101 millones, también récord, con un aumento interanual de un 12,1% (+16,2% a tipos constantes; +5,1%; consenso FactSet). En euros constantes subió un 16%, con un sólido desempeño en todas las líneas de ingresos, especialmente en comisiones, los costes cayendo un 1% en términos reales y el coste del riesgo estable.

En términos de balance, los activos totales de SAN aumentaron un 1,7% interanual en 2025, hasta los EUR 1.867.515 millones. Los préstamos y anticipos a la clientela se redujeron un 1,6% interanual, hasta los EUR 1.037.288 millones, mientras que los recursos totales de la clientela repuntaron un 1,1% interanual, hasta los EUR 1.363.160 millones.

La ratio de morosidad cayó hasta el 2,91% al cierre de 2025, frente al 3,05% del cierre de 2024, con una ratio de cobertura de la morosidad del 66%, frente al 65% de 2024.

En términos de solvencia, la ratio de capital CET1 Phased In cerró 2025 en el 13,5%, frente al 12,8% de 2024.

Asimismo, el Consejo de Administración de SAN aprobó ayer un nuevo programa de recompra de acciones por valor de EUR 5.000 millones

SAN ha fijado sus objetivos para 2026, excluyendo Polonia, TSB y Webster. El grupo prevé lo siguiente:

– Ingresos: crecimiento de dígito medio en euros constantes, con un incremento de los ingresos por comisiones superior al del margen de intereses.
– Costes: disminución en euros constantes.
– Beneficio mayor, frente a los EUR 14.101 millones de 2025.
– Coste del riesgo estable.
– Ratio de capital CET1 del 12,8-13%, dentro del rango operativo del 12-13%.
– TNAV más dividendo en efectivo por acción: crecimiento al menos de doble dígito a lo largo del ciclo

Por otro lado, SAN anunció ayer que ha alcanzado un acuerdo para adquirir Webster Financial Corporation, la empresa matriz de Webster Bank, N.A., una entidad diversificada de banca minorista y de empresas en EEUU, con sede en Stamford (Connecticut), en una operación que dará lugar a un banco más fuerte y competitivo para sus clientes. SAN comunicó que el coste de la adquisición es de $ 12.200 millones (unos EUR 10.300 millones). La adquisición, equivalente a aproximadamente el 4% de los activos totales de SAN, complementa a Santander US al situar a la resultante entre las diez principales entidades de banca minorista y de empresas de todo el país por activos y entre las cinco mayores por depósitos en los principales estados del noreste de EEUU. Además, le permitirá a SAN alcanzar un RoTE del 18% en EEUU en 2028.

Los accionistas de Webster recibirán $ 48,75 en efectivo y 2,0548 acciones de SAN mediante American Depositary Shares por cada acción de Webster, lo que representa $ 26,25 por acción de acuerdo al precio medio ponderado por volumen de EUR 10,79 por acción de SAN en el período de tres días finalizado el 2 de febrero de 2026, y un tipo de cambio EUR/USD de 1,1840 a fecha 2 de febrero de 2026, dando lugar a una contraprestación total de $ 75 por acción de Webster. La operación valora Webster, uno de los bancos más eficientes y rentables entre sus comparables en EEUU, en 6,8 veces el beneficio estimado para 2028 una vez consideradas las sinergias de costes y en 2,0 veces su valor contable tangible del 4T2025, con un retorno sobre el capital invertido previsto para SAN de aproximadamente el 15% y una aportación positiva al beneficio por acción de en torno al 7 – 8% en 2028.

SAN espera que la ratio de capital CET1 del grupo se sitúe en el rango del 12,8-13% a cierre de 2026 y aumente por encima del 13% en 2027, manteniéndose así en la parte alta del rango operativo objetivo del banco (12-13%), sin cambios en la política ni en los objetivos de distribución de capital.

. El diario Expansión informa de que TELEFÓNICA (TEF) y Liberty Global, los propietarios al 50% de la operadora de teleco británica Virgin Media O2 (VMO2) se han asociado con la firma de capital privado InfraVia Capital para comprar Netomnia, una operadora de fibra óptica británica en dificultades por su alta deuda. Los propietarios de Virgin Media O2 cerrarán la adquisición por £ 2.000 millones (unos EUR 2.300 millones), en los próximos días. Netomnia es la cuarta red de banda ancha más grande del Reino Unido. El acuerdo reducirá la brecha que mantiene VMO2 frente a Openreach, la filial de infraestructura de BT, el líder del mercado.

Esta supone la primera operación de adquisición importante realizada por TEF desde la llegada de Marc Murtra a la presidencia en enero de 2025. Para cerrar esta operación TEF y Liberty están uniendo fuerzas con la firma de capital privado InfraVia Capital a través de su empresa conjunta de fibra, Nexfibre, según dos personas familiarizadas con el asunto citadas por el Financial Times. InfraVia Capital es copropietaria de Nexfibre, que cubre 2,4 millones de hogares en el Reino Unido, junto con TEF y Liberty Global. El acuerdo incorporará la red de fibra de Netomnia, que cubre 3 millones de hogares, a la de Nexfibre y a una parte de la red propia de VMO2. La red combinada cubrirá aproximadamente 8 millones de hogares y dará a VMO2 acceso a unos 20 millones de instalaciones en total. En comparación, Openreach cubre más de 30 millones de hogares, 21 millones de los cuales tienen fibra óptica.

. OHLA comunicó ayer que la Unión Temporal de Empresas (UTE) integrada por OHLA, Sando Construcción y Vialterra será la encargada de iniciar las obras del nuevo hospital de Málaga, Virgen de la Esperanza, impulsado por la Junta de Andalucía, según ha informado OHLA en un comunicado. El nuevo complejo hospitalario que ejecutará la UTE Sando-OHLA-Vialterra se levantará sobre los terrenos del actual Hospital Civil y supondrá un hito clave para el refuerzo de la atención sanitaria en la región, así como para la modernización de los servicios asistenciales. La actuación cuenta con un presupuesto de EUR 543,36 millones (EUR 449,06 millones sin IVA) para la construcción del nuevo hospital, la concesión de las obras y explotación de los aparcamientos y está cofinanciada por el Fondo Europeo de Desarrollo Regional (FEDER), en el marco 2021-2027.

El futuro hospital dispondrá de 815 habitaciones, una zona de urgencias equipada con 31 consultas médicas, 8 de enfermería y 61 camas de observación, además de 80 camas de UCI y un bloque quirúrgico con 48 quirófanos. Asimismo, el área de consultas externas contará con 158 salas para especialidades médicas y 38 para enfermería, junto con espacios específicos destinados a docencia e investigación.

. El diario digital elEconomista.es informó ayer que la CNMC ha sancionado con un total de EUR 20,5 millones a Repsol Comercial de Productos Petrolíferos (hoy Repsol Soluciones Energéticas, REPSOL (REP)), Solred y Campsa Estaciones de Servicio por una política de ”estrechamiento de márgenes” que, según el organismo, perjudicó a estaciones de servicio independientes competidoras en la venta de gasóleo A a clientes profesionales, principalmente transportistas.

La resolución sitúa la conducta entre abril y diciembre de 2022 y la encuadra como un abuso de posición de dominio prohibido por la Ley de Defensa de la Competencia y el artículo 102 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea. Además de la multa, la CNMC impone a las sociedades sancionadas una prohibición de seis meses para presentarse a licitaciones públicas de suministro de gasóleo A para automoción. La resolución es recurrible ante la Audiencia Nacional en el plazo de dos meses desde el día siguiente a su notificación.

Tras conocerse la decisión, REP ha rechazado «de forma tajante» la sanción y anuncia que la impugnará en vía contencioso-administrativa. La compañía sostiene que la resolución se apoya en un relato «parcial y descontextualizado», con «errores de método y de derecho», y que no acredita ni una posición de dominio ni un efecto de exclusión en el mercado. En su réplica, REP enmarca su actuación en el «contexto excepcional» de 2022 y defiende que actuó con transparencia y en beneficio del consumidor mediante descuentos que, afirma, superaron los EUR 450 millones.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities