Resultados de su trimestre fiscal del primer trimestre de 2026 de Logista (LOG:MC) mixtos, pero mantiene guías. Mantenemos recomendación de compra.
Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
- Ingresos: 3.399 millones de euros (+3% a/a).
- Beneficio Bruto: 454 millones de euros (-1% a/a) vs 455M€ esperados.
- EBIT Ajustado: 100M€ (+2% a/a) vs 94M€ esperados.
- BNA: 71M€ (-8% a/a) vs 68M€ esperados.
Sigue esperando en 2026 un crecimiento del EBIT en el rango +4%/+6% (vs -3% esperado por el consenso y +7% estimación BKT) y mantiene su plan de diversificación de negocio.
En este caso se excluye el impacto en el valor de inventarios de 2025 de 45M€ dado su carácter excepcional. Con el pago del dividendo final semestral de 1,53€/acc. (5% dividend yield) el 26 de febrero, el dividendo total asciende a 2,09€/acc. (sin cambios frente a 2024 y 7% dividend yield), misma cifra que espera distribuir en 2026.
Opinión de los resultados de Logista
Los resultados siguen afectados por la evolución más floja del segmento de transportes por la situación macro (concretamente a larga distancia) y la normalización de los tipos en Europa. De cara a 2026 mejora el optimismo. Espera un crecimiento del EBIT ajustado normalizado, excluyendo el impacto del POI (Beneficio de Inventarios), en el rango +4%/+6% vs +7% est. BKT y mantiene su plan de diversificación de negocio.
El CEO ya anticipó hace un trimestre la vuelta a la estrategia de crecimiento vía adquisiciones, con la posibilidad de profundizar la exposición a la distribución farma en Italia o al segmento tabacalero a través de productos de nueva generación. Hoy impacto ligeramente positivo y mantenemos nuestra recomendación de Comprar en base a:
(i) Atractiva rentabilidad por dividendo (6%/8%).
(ii) Proceso de diversificación de negocio con la adquisición de nuevas compañías y la posible expansión de la distribución farmacéutica o “última milla” a Francia e Italia.
Logista está incluida en la Cartera Modelo de Acciones Españolas y mantenemos recomendación de comprar con Precio Objetivo de 32,1€.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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