Fortinet publica buenos resultados en el cuarto trimestre de 2025 y guías

Análisis de los últimos resultados de Fortinet. Buenas cifras del cuarto trimestre de 2025 y guías.

Principales cifras frente al consenso:

• Facturación: 2.370 millones de dólares (+18% a/a) vs 2.240M$ esperados y 2.185M$/2.285M$ guidance
• Ingresos: 1.905M$ (+15% a/a) vs 1.858M$ esperados y 1.825M$/1.885M$ guidance.
• EBIT: 710M$ (+9% a/a) vs 649M$ esperados.
• BNA: 603M$ (+5% a/a) vs 560M$ esperados.
• BPA: 0,81$ (+9% a/a) vs 0,74$ esperados y 0,73$/0,75$ guidance.

Conjunto de 2025:

• Facturación: 7.554M$ (+16% a/a) vs 7.422M$ esperados y 7.370M$/7.470M$ guidance.
• Ingresos: 6.800M$ (+14% a/a) vs 6.753M$ esperados y 6.720M$/6.780M$ guidance.
• EBIT: 2.413M$ (+16% a/a) vs 2.352M$ esperados.
• BNA: 2.107M$ (+15% a/a) vs 2.064M$ esperados.
• BPA: 2,76$ (+16% a/a) vs 2,69$ esperados y 2,66$/2,70$ guidance.

En el primer trimestre de 2026:

• Facturación: rango 1.770M$/1.870M$ vs 1.770M$ esperado por el consenso.
• Ingresos: rango 1.700M$/1.760M$ vs 1.720M$ esperados.
• BPA: rango 0,59$/0,63$ vs 0,65$ esperados.

De cara al 2026:

• Facturación:  rango 8.400M$/8.600M$ vs 8.216M$ esperados.
• Ingresos: rango 7.500M$/7.700M$ vs 7.506M$ esperados.
• BPA: rango 2,94$/3,00$ vs 2,94$ esperados.

Por último, anuncia un aumento de su programa de recompra de acciones por valor de 1.000M$ (1,7% market cap).

>> Link a los resultados de Fortinet.

Opinión de Bankinter sobre los resultados de Fortinet

Fortinet publica buenas cifras. La ralentización de la economía llevaba impactando especialmente a la hora de presupuestar los gastos en ciberseguridad en algunas compañías como Fortinet, ya que los clientes ralentizaban las actualizaciones (especialmente en firewalls) y las compras de dispositivos y alargaban el ciclo de ventas.

La parte positiva es que este trimestre vuelve a coger tracción la facturación (+18% vs +14% 3T 2025, +15% 2T 2025, +14% 1T 2025 y +7% 4T 24). Especialmente importante para este tipo de compañías es esta última métrica (distinto de Ingresos), que supone las ventas esperadas suponiendo que las suscripciones se mantienen hasta final del período.  En el caso de Fortinet, llevaba sufriendo en los últimos meses al conocerse que el ciclo de renovación/actualización de la línea de productos de Fortinet iba más avanzado del que la propia compañía había previsto en el último Investor Day, aprox. 40%/50% actual.

Fortinet es el principal proveedor mundial dentro del segmento de firewalls, con una cuota de mercado superior al 50%. Las recientes adquisiciones de Next DLP y Lacework debería aumentar la exposición a la nube y a la IA, ámbito en el que tiene que crecer para no quedarse atrás frente a otros competidores.

Por el Departamento de Análisis Bankinter

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