Análisis de los últimos resultados de Mapfre (MAP:MC). Principales cifras del cuarto trimestre de 2025 comparadas con lo esperado por el consenso:
- Primas Totales: 29.145 millones de euros (+3,6%; +7,8% en € constantes vs 27.277 M€ estimados).
- Ratio Combinado: 92,6% (-2,3 p.p).
- BNA: 1.079 M€ (+19,6% vs 1.160 M€ estimados).
Opinión sobre los resultados de Mapfre
Las cifras confirman el buen momento en resultados gracias a la actividad comercial y la gestión de márgenes, especialmente en España. El crecimiento en primas/negocio gana inercia y la rentabilidad/RoE mejora hasta 12,4% (+1,5 p.p; 13,3% ajustado) con una ratio de solvencia elevada (210,4%).
Lo más importante es que la actividad comercial evoluciona positivamente en las principales geografías (+10,2% España, +42% EE.UU…) con una ratio combinada mejor de lo esperado (objetivo 2025/2026 ~ 94/95%) y una rentabilidad que supera holgadamente el objetivo (rango 11/12%).
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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