Eventos del día, economía y mercados: IPC España, PIB Eurozona, BPA e IPC EEUU, PIB Japón…

Al día: principales eventos, economía y mercados – IPC España, PIB Eurozona, BPA e IPC EEUU, PIB Japón…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas

Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Aeroports de Paris (ADP-FR): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de enero;

Economía y Mercados

ESPAÑA

. Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), el crecimiento interanual del índice de precios al consumo (IPC) de España se revisó a la baja en su lectura final de enero, hasta el 2,3%, desde su lectura preliminar del 2,4% interanual, y frente al 2,9% interanual registrado en diciembre. La lectura, inferior a la del 2,4% esperado por el consenso de analistas de FactSet, es la menor desde la del mes de junio de 2025, extendiendo el periodo de desinflación a tres meses consecutivos, principalmente debido a una ralentización de los precios de la electricidad (3,7% vs 12,6%; diciembre) y a una caída de los precios del combustible, tales como los de la gasolina (-7,4%) y el diésel (-5,9%). Por otra parte, los precios cayeron para confección y calzado (-1,9% vs 0,2%; diciembre).

La inflación subyacente, que excluye para su cálculo elementos volátiles tales como los alimentos no preparados y la energía, se mantuvo en sus máximos anuales del 2,6% por tercer mes consecutivo, en línea con su estimación inicial.

En términos armonizados, el IPC de España aumentó un 2,4% interanual en enero, algo menos que el 2,5% interanual de su lectura preliminar, y por debajo del 3,0% interanual de diciembre.

En términos mensuales, el IPC cayó un 0,4% en enero, tras el incremento del 0,3% de diciembre, en línea con su preliminar y con lo estimado por el consenso. A su vez, el IPC armonizado mensual disminuyó un 0,8% en enero con respecto al mes anterior, en el que había repuntado un 0,3%. La lectura es una caída ligeramente superior a su preliminar y a la esperada por los analistas, que era del 0,7%.

ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según la segunda estimación del dato dada a conocer por Eurostat, en el 4T2025 el Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona, en cifras desestacionalizadas, aumentó un 0,3% con relación al 3T2025. La lectura estuvo en línea con su preliminar y con lo estimado por el consenso de analistas de FactSet. En el tercer trimestre de 2025, el PIB había aumentado un 0,3 % en la eurozona y un 0,4 % en la UE.

En tasa interanual el PIB de la Eurozona se expandió un 1,3% en tasa interanual en su lectura final del 4T2025, lo que supone su menor ritmo de crecimiento en un año, aunque solo ligeramente inferior al crecimiento del 1,4% interanual del 3T2025, y en línea con su lectura preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. Entre los miembros con datos disponibles, Irlanda registró el mayor crecimiento (+6,7%), seguido de España (+2,6%), Lituania (+2,5%), Portugal (+1,9%) y los Países Bajos (+1,8%).

El crecimiento fue más moderado para Chipre (+1,4%), Francia (+1,1%) y Bélgica (+1,1%), Estonia (+1,0%), Austria (+0,7%), Italia (+0,8%), Alemania (+0,4%) y Eslovaquia (+0,2%). La economía de Finlandia se mantuvo plana en el periodo. En el conjunto de 2025, el PIB de la Eurozona creció un 1,5%. De cara al futuro, tanto el BCE como la Comisión Europea (CE) prevén un crecimiento del PIB del 1,2% en 2026 y del 1,4% en 2027.

En el conjunto del ejercicio 2025, según datos trimestrales ajustados estacionalmente y por calendario, el PIB aumentó un 1,5% en la Eurozona.

Por otro lado, Eurostat también publicó el viernes que el superávit comercial de la Eurozona disminuyó en diciembre hasta los EUR 12.600 millones desde los EUR 13.900 millones del mismo mes del año anterior, ya que las importaciones crecieron más que las exportaciones, apuntando a una balanza comercial más débil, a pesar de la mayor actividad comercial.

En concreto, en diciembre las exportaciones aumentaron un 3,4% interanual, hasta los EUR 234.000 millones, mientras que las importaciones crecieron más, un 4,2% interanual, hasta los EUR 221.300 millones, lo que justifica la caída del superávit comercial. Desglosando por sectores, la caída se debió a la reducción de los superávits de los productos químicos (EUR 16.500 millones vs EUR 20.200 millones; diciembre 2024), en maquinaria y vehículos, en otros bienes manufacturados y en materias primas. En sentido contrario, el déficit comercial energético mejoró, reduciéndose hasta los EUR 19.100 millones, desde los EUR 24.500 millones de un año antes.

En el conjunto del ejercicio 2025, el bloque comunitario registró un superávit comercial de EUR 164.600 millones, algo inferior a los EUR 168.900 millones del ejercicio 2024, ya que las exportaciones repuntaron un 2,4%, mientras que las importaciones registraron un incremento superior, de un 2,7%.

. Según datos de la Oficina Federal de Estadísticas alemana (Destatis), los precios mayoristas de Alemania aumentaron un 1,2% en tasa interanual en enero, en línea con el incremento del mes anterior, y que supone su decimocuarto mes consecutivo de repunte. El crecimiento sostenido de precios fue impulsado principalmente por el fuerte aumento de los precios de los minerales no ferrosos, de los metales no ferrosos y de los productos semiterminados relacionados, que se incrementaron un 43,8%.

Mientras, los precios de los alimentos, bebidas, y tabaco aumentaron un 1,6%, liderados por el azúcar, confitería y repostería (12,5%), seguidos por café, té, cacao y especias (4,1%), y carne y productos cárnicos (4,0%). En sentido contrario, los precios disminuyeron para cereales, tabaco en rama, semillas y alimentos para animales (-8,2%), así como para la leche, productos lácteos, huevos, aceites y grasas comestibles (-5,7%).

En términos mensuales, los precios mayoristas aumentaron un 0,9% en enero, revirtiendo una caída del 0,2% de diciembre, y superando ampliamente la previsión de una mejora del 0,1% del consenso.

EEUU

. Según el último informe de resultados Earnings Insight de FactSet, la tasa media de crecimiento interanual de beneficio por acción (BPA) trimestral del 4T2025 de las compañías integrantes del S&P 500 se mantiene actualmente en el 13,2%. Esta lectura supera el 8,3% esperado por el consenso de analistas al final del trimestre analizado. Por su parte, la tasa media de crecimiento de ingresos es del 9,0%.

Del 74% de las compañías del S&P 500 que ya han publicado sus resultados trimestrales, el 74% han superado las previsiones del consenso en BPA, por debajo del 79% de su media a un año y de la media a cinco años, del 78%. Adicionalmente, el 73% ha superado la previsión de ventas del consenso, superando la media a un año del 71% y la media a cinco años, del 70%.

En conjunto, las compañías están informando de beneficios que superan en un 7,2% las estimaciones del consenso, un porcentaje menor con respecto al 7,4% de la sorpresa positiva a un año, y del 7,7% de la sorpresa positiva a cinco años. En conjunto, las compañías están informando de unas ventas que superan en un 1,6% las previsiones, un porcentaje que supera la sorpresa positiva a un año del 1,3%, pero que es inferior a la sorpresa positiva a cinco años, del 2,0%.

. El índice de precios de consumo (IPC) de EEUU aumentó un 0,2% en enero, frente al 0,3% de diciembre, que era también lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En enero los precios del alojamiento aumentaron un 0,2%, mientras que los precios de los alimentos también subieron un 0,2%. Los precios de los alimentos en el hogar subieron el 0,2%, mientras que los precios de los alimentos fuera del hogar aumentaron un 0,1%. Una presión alcista adicional provino del aumento de las tarifas aéreas, así como de las mejoras en los servicios de cuidado personal, recreación, atención médica y comunicación. Estos aumentos se vieron parcialmente compensados por una caída del 1,5% en los precios de la energía. También se registraron descensos en los precios de automóviles y camiones usados, muebles y operaciones del hogar, y seguros de vehículos motorizados, lo que contribuyó a moderar el avance mensual general.

En tasa interanual el crecimiento del IPC de EEUU en enero fue del 2,4%, en lo que es su menor lectura desde mayo, y frente al 2,7% registrado en los dos meses anteriores. El consenso de analistas esperaba un repunte en el mes del 2,5%. La desaceleración refleja en gran medida efectos base, ya que las lecturas elevadas de hace un año se han eliminado del cálculo anual. En tasa interanual, la presión de los precios se ha suavizado de forma notable en el sector energético, con los precios cayendo un 0,1%, tras el repunte del 2,3% de diciembre, liderados por la caída de los de la gasolina (-7,5% vs -3,4%; diciembre), y el fueloil (-4,2% vs 7,4%).

Asimismo, los precios del gas natural también crecieron, pero a un ritmo ligeramente menor (+9,8% vs 10,8%; diciembre). Además, los precios de coches usados y camiones (-2,0% vs 1,6%; diciembre), también registraron una caída, mientras que la inflación se ralentizó en los alimentos (2,9% vs 3,1%; diciembre) y los albergues (3,0% vs 3,2%; diciembre).

El IPC subyacente, que elimina para su cálculo los precios de la energía y de los alimentos no preparados, subió en el mes de enero el 0,3% con relación a diciembre, lectura que estuvo en línea con lo esperado por los analistas. En tasa interanual el IPC subyacente repuntó en enero el 2,5% frente al 2,6% de diciembre, en lo que es su menor incremento desde marzo de 2021. La lectura estuvo igualmente en línea con lo estimado por los analistas.

. Según informó el diario británico Financial Times, el presidente de EEUU, Donald Trump, planea reducir algunos aranceles sobre los productos de acero y aluminio mientras lucha contra una crisis de asequibilidad que ha minado sus índices de aprobación antes de las elecciones de mitad de legislatura de noviembre. El presidente estadounidense impuso aranceles de hasta el 50% a las importaciones de acero y aluminio el verano pasado, y amplió los impuestos a una gama de productos fabricados con esos metales, incluidas lavadoras y hornos.

Pero su Administración ahora está revisando la lista de productos afectados por los gravámenes y planea eximir algunos artículos, detener la expansión de las listas y en su lugar lanzar investigaciones de seguridad nacional más específicas sobre bienes específicos, según tres personas familiarizadas con el asunto. Las personas dijeron que los funcionarios comerciales del Departamento de Comercio y la oficina del representante comercial de EEUU creían que los aranceles estaban perjudicando a los consumidores al aumentar los precios de productos como moldes para tartas y latas de alimentos y bebidas.

JAPÓN

. El Producto Interior Bruto (PIB) de Japón creció un 0,1% en su lectura preliminar del 4T2025, rebotando desde la caída del 0,7% del 3T2025, aunque el consenso de analistas preveía un crecimiento superior, del 0,4%. Mientras que la inversión de los negocios se recuperó (0,2% vs -0,3%; 3T2025), el consumo privado aumentó a su menor nivel en un año (0,1% vs 0,4%; 3T2025), en un entorno de presiones de precios persistentes, principalmente los precios de los alimentos.

Mientras, el crecimiento del gasto público se suavizó (0,1% vs 0,1%; 3T2025) y la balanza comercial neta no contribuyó al crecimiento, con tanto las exportaciones (-0,3% vs -1,4%; 3T2025) como las importaciones (-0,3% vs -0,1%; 3T2025) cayendo. La última lectura sugiere que el lastre procedente de las tarifas estadounidenses, con un mínimo del 15%, se está suavizando gradualmente, mientras que persisten las tensiones diplomáticas con China. Además, el Gobierno nipón se prepara para elevar su inversión, a través de un gasto específico.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities