El cierre del estrecho de Ormuz tiene impacto en las cadenas de suministro, lo que se traducirá en precios más altos e inflación. El mercado es consciente de que no estamos ante un hecho de corto plazo, de pocos días, sino que durará más tiempo con impacto sobre energía, inflación y política monetaria. De momento, Trump dijo que la guerra puede durar 4-5 semanas.
Los países más afectados serían China, India, Japón y Corea del Sur, que dependen en gran medida del crudo que pasa por Ormuz, pero Europa también viviría un encarecimiento de la energía.
En esa coyuntura, casi todos los sectores salen perjudicados, aunque el de compañías aéreas y el de transporte más que nadie. La banca tampoco sale bien, ya que es muy sensible a la demanda de crédito, que podría reducirse con un aumento de la inflación.
Si los precios del petróleo llegan a 100 dólares por barril durante un periodo prolongado, el aumento de la inflación general podría ser de 0,7 punto porcentual. Una inflación más alta no solo impediría a la Fed bajar tipos de interés este año, sino que reduciría los ingresos de los ciudadanos y, a su vez, su gasto, que es el principal motor del crecimiento económico del país.
Varias aseguradoras internacionales están cancelando pólizas especializadas que cubren embarcaciones en aguas de alto riesgo. Los armadores suelen contratar dos tipos de seguro. El de casco y maquinaria que cubre daños físicos a sus propias embarcaciones. Y el de protección e indemnización que cubre daños a terceros en caso de colisiones, vertidos de petróleo u otros accidentes. Ambos tipos de póliza excluyen en su mayoría los daños sufridos en zonas de guerra, por lo que los propietarios complementan la cobertura adicional por conflictos.
El petróleo de momento no ha subido tanto como cabría esperar, ya que hay suficiente en el mundo. Según la Agencia Internacional de la Energía, la oferta superará la demanda en una media de 3,7 millones de barriles diarios. Además, China está bien abastecida porque se ha pasado meses acumulando stock. Estados Unidos no está tan expuesto a los mercados petroleros globales como en los años 70, antes de que la extracción de esquisto originara fuertes incrementos en su producción doméstica y redujera la dependencia del crudo extranjero.
Europa es la región con una mayor exposición en ventas a Oriente Medio. El 2,8% de las ventas de las compañías cotizadas del Viejo Continente se producen en Oriente Medio, en el caso de las empresas estadounidenses es el 2,5% y de las japonesas el 1,7%. Tres empresas tienen una exposición superior al 40%: la italiana Saipem, la polaca Asseco Poland y la francesa Technip Energies. El resto con mayor exposición son Delivery Hero, ADP, Recordati, Vallourec, Temenos, TBC Bank, Allianz, Hermes, Azimut, Vodafone, Accelleron, Adyen, Konegranes, Siemens Energy, Heineken, Akzo Nobel, Metso, Airbus, Puma, Sonovan, Magnum Ice Cream, Orange, Smiths Group, Rolls Royce y Richemont.
Aquí les dejo activos y acciones por sectores que salen ganando y seguirán subiendo mientras dure el tema de Irán, así como diferentes maneras de invertir (no se trata de recomendaciones de compra, solo es información):
Dólar
Índice DXY dólar
El dólar estadounidense se está fortaleciendo en medio del conflicto con Irán. Se espera que el acceso de EE. UU al petróleo nacional proteja su economía del aumento de precios, apoyando al dólar frente a otras monedas. Además, un aumento de la inflación podría hacer que la Fed no baje más los tipos de interés, favoreciendo al billete verde.
La manera más simple de aprovechar la inercia del billete verde es mediante futuros del índice DXY, que mide el rendimiento del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas extranjeras (euro, franco suizo, yen japonés, dólar canadiense, libra esterlina, corona sueca). El futuro del índice tiene el símbolo DX, el tamaño del contrato es 1.000 dólares × el valor del índice y cotiza casi las 24 horas del día.
Índices
Ftse 100 vs Kospi
El impacto del petróleo sobre Japón puede ser muy acusado, y es que la renta variable japonesa tiende a tener un rendimiento inferior en periodos de aumento del precio del crudo.
Por contra, El mercado del Reino Unido (el índice Ftse 100) podría mantenerse relativamente bien dada su exposición a compañías petroleras y contratistas militares, así como a sectores defensivos y materias primas. Por otro lado, la bolsa de Corea del Sur sufrió ayer su mayor desplome en un día desde la crisis financiera mundial de 2008, cayendo un -12,06%.
Defensa
Global X Defence Tech UCITS ETF USD Accumulating
El sector de defensa sale beneficiado, sobre todo las acciones europeas y estadounidenses, como por ejemplo Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman, BAE Systems, Saab, Thales, Hensoldt, Kongsberg, Leonardo, Chemring, Dassault Aviation, Indra, General Dynamics.
Se puede invertir con acciones o bien con ETFs especializados. Algunos buenos (se indica rentabilidad a un año) son Global X Defence Tech UCITS ETF USD Accumulating (+60,86%), Invesco Defence Innovation UCITS ETF Acc (+59%), VanEck Defense UCITS ETF A (+56,90%).
Petróleo
Futuro petróleo Brent
Acciones petroleras que salen beneficiadas serían Repsol, Exxon Mobil, Occidental Petroleum, Chevron, Shell, TotalEnergies, ConocoPhillips.
Se puede invertir en acciones, también con futuros y con ETFs. Respecto a futuros tenemos los mini, los micro y el estándar. Y ETFs interesantes (se indica rentabilidad a 3 años) son WisdomTree WTI Crude Oil – EUR Daily Hedged (+14,50%), WisdomTree Bloomberg Brent Crude Oil (+11,70%).
Gas
Futuro gas
También se benefician las acciones relacionadas con el gas. Además, los riesgos se ven agravados por niveles relativamente bajos de almacenamiento de gas en la UE, actualmente por debajo del 31%, frente al 40% en la misma época del año pasado. Algunas acciones son Venture Global, Woodside Energy, Cheniere Energy.
Se puede invertir con acciones, con el futuro del gas natural y con ETFs. El futuro tiene el símbolo NG, el tick mínimo es 0,001 dólares y el valor del tick es de 10 dólares.
Oro
ETF SPDR Gold Trust
El oro está viendo como el incremento de demanda de activos refugio le favorece y lleva 8 meses consecutivos cotizando en verde, su racha ganadora más larga de la historia, respaldados por las compras de bancos centrales, fuerte entrada de dinero en ETFs especializados y la incertidumbre en la política comercial estadounidense. Los bancos centrales extranjeros poseen ahora más oro que bonos del Tesoro estadounidense por primera vez en casi 30 años.
Algunas acciones son Barrick Gold Corporation, Newmont Corporation, Agnico Eagle Mines.
Además de acciones, se puede invertir con futuros y con ETFs. Hay dos contratos de futuros, el Micro Gold Futures (el movimiento mínimo es de 0,10 dólares y 1 tick vale 1 dólar) y el Gold Futures (el movimiento mínimo es de 0,10 dólares y el valor del tick es de 10 dólares). Un buen ETF es el SPDR Gold Trust (GLD), que cotiza en NYSE.
Ismael De La Cruz/Investing.com
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