Al día: principales eventos, economía y mercados -Repsol, Oracle, sentimiento inversores, superávit China, PIB Japón…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
Laboratorio Reig Jofre (RJF): resultados 2025; conferencia con analistas a las 9:30 horas (CET);
Repsol (REP): Día del Inversor;
Prim (PRM): descuenta dividendo ordinario a cuenta de 2025 por importe bruto de EUR 0,13 por acción; paga el día 12 de marzo;
Merlín Properties (MRL): Día del Inversor (2ª jornada);
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Maisons du Monde (MDM-FR): resultados 4T2025;
Hugo Boss (BOSS-DE): resultados 4T2025;
Volkswagen (VOW-DE): resultados 4T2025;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
Oracle (ORCL-US): 3T2026;
Economía y Mercados
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. La lectura de marzo del índice que mide el sentimiento de los inversores en Europa, que elabora la consultora Sentix, bajó hasta los -3,1 puntos desde los +4,2 puntos de febrero, situándose la misma al nivel esperado por el consenso de analistas de FactSet. La lectura de marzo es la más baja que alcanza este índice desde la de noviembre de 2025.
El subíndice de situación actual bajó hasta los -9,5 puntos desde los -6,8 puntos de febrero, mientras que el subíndice de expectativas bajó hasta los +3,5 puntos en marzo desde los +15,8 puntos del mes precedente, lo que representa la mayor caída mensual registrada de este indicador.
El principal factor del retroceso de estos índices en el mes fue el inicio del conflicto en Irán, con Sentix destacando la crisis de los precios de la energía y los riesgos geopolíticos que ponen en duda la incipiente recuperación de la UE.
En marzo, el sentimiento de los inversores se deterioró en Alemania, hasta los -12,1 puntos desde los -6,9 puntos de febrero, aunque el subíndice que evalúa la situación actual mejoró ligeramente, hasta los -25,0 puntos desde los -27,5 puntos del mes anterior, alcanzando su nivel más elevado desde julio de 2025. Por su parte, el subíndice que mide las expectativas de los inversores en Alemania bajó en marzo hasta los +1,8 puntos desde los +16,3 puntos de febrero.
A nivel mundial, el índice agregado cayó en marzo hasta los +9,7 puntos desde los +15,2 puntos de febrero, con las expectativas situándose a su nivel más bajo desde septiembre de 2025.
La consultora Sentix observó una creciente preocupación por la inflación entre los inversores, factor que consideran presiona a los bancos centrales y reduce las probabilidades de una flexibilización monetaria adicional. Esto contrasta con el optimismo de antes del inicio de la guerra.
. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó que los pedidos de fábrica descendieron el 11,1% en enero con relación a diciembre en Alemania, caída muy superior a la del 5,2% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La de enero es la primera contracción mensual que experimenta esta variable desde el mes de agosto.
En enero los pedidos de productos metálicos fabricados descendieron el 39,4%. La demanda también se debilitó en el caso de la maquinaria y los equipos (-13,5%) y en la de metales básicos (-15,1%).
Por el contrario, los pedidos crecieron en el sector automovilístico (10,4%) y en el de aviación, en el de barcos, en el de trenes y en el de vehículos militares (9,2%).
Por categorías, cabe señalar que los pedidos de bienes de capital bajaron el 14,1% en enero y que los pedidos de bienes intermedios lo hicieron el 7,9%. Por su parte, los pedidos de bienes de consumo subieron un 0,1% en el mes analizado.
En enero los pedidos procedentes desde el mercado interior alemán descendieron el 16,2%, mientras que los pedidos procedentes del extranjero se redujeron un 7,1%, con una caída del 7,3% en los procedentes de la Eurozona y una del 7,1% en los pedidos procedentes de los mercados no pertenecientes a la Eurozona.
Excluyendo los grandes contratos, los pedidos de fábrica disminuyeron un 0,4% en enero con relación a diciembre.
En tasa interanual los pedidos de fábrica alemanes repuntaron en enero el 3,7% (11,7% en diciembre), lectura muy inferior a la del crecimiento del 12,7% esperada por los analistas.
. Según datos de la Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, la producción industrial de Alemania bajó el 0,5% en enero con relación a diciembre. El consenso de analistas de FactSet esperaba un incremento en el mes de esta variable del 0,95%. La de enero es la segunda caída mensual consecutiva de esta variable.
En enero la producción de productos metálicos fabricados, excepto maquinaria y equipo descendió con fuerza (-12,4%), al igual que la producción de productos farmacéuticos (-11,9%) y de la de productos informáticos, electrónicos y ópticos (-6,8%). En sentido contrario, en el mes aumentó la producción de energía (10,3%). Por su parte, la producción de la construcción también aumentó (2,9%). Excluyendo energía y construcción, la producción industrial cayó un 2,5%.
En el mes analizado la producción bajó para los bienes de consumo (-4,2%), para los bienes intermedios (-2,6%) y para los bienes de capital (-1,6%).
En tasa interanual la producción industrial disminuyó un 1,2% (+0,4% en diciembre). En este caso los analistas esperaban una caída del 0,7%.
ASIA
. Según la Dirección General de Aduanas, el superávit comercial de China alcanzó los $ 213.620 millones en los dos primeros meses de 2026 (2M2026), superando la previsión del consenso de analistas de $ 196.600 millones y tras el superávit récord de $ 1,19 billones de 2025. Las exportaciones aumentaron un 21,8% interanual, hasta los $ 656.580 millones, acelerándose de forma significativa, desde el aumento del 6,6% del mes de diciembre, y superando de forma holgada el 7,1% esperado por el consenso. El repunte supone el crecimiento más rápido en los envíos desde octubre de 2021, impulsado por la demanda sostenida global y un fuerte comienzo del año.
Mientras, las importaciones aumentaron un 19,8% interanual, hasta los $ 442.960 millones, superando también con creces las estimaciones de crecimiento del 6,3% del consenso, y repuntando de forma significativa con respecto al incremento del 5,7% del mes de diciembre. El ritmo de compras es el más elevado desde comienzos de 2022, reflejando una demanda doméstica sólida durante la época vacacional.
China ofrece esta información comercial bimensual para suavizar la distorsión de la celebración del Nuevo Año Lunar, que normalmente distorsiona la actividad comercial.
. Según la Oficina Nacional de Estadística de China, el índice de precios de la producción (IPP) bajó el 0,9% en tasa interanual en el mes de febrero, algo menos que el 1,4% que lo había hecho en enero. El consenso de analistas esperaba un descenso de esta variable en el mes del 1,1% en tasa interanual. El descenso del IPP en febrero es el menor que experimenta esta variable en un mes y en tasa interanual desde julio de 2024.
En febrero los precios de los materiales de producción cayeron a un ritmo más lento (-0,7% vs -1,3% en enero), con una moderación de la caída de los precios las materias primas (-1,9% vs -2% en enero) y en la de los bienes intermedios (- 5,3% vs -8,1% en enero). En sentido contrario, los precios de los bienes procesados subieron (0,3% vs -0,4% en enero).
A su vez, los precios de los bienes de consumo no duraderos disminuyeron en el mes en tasa interanual (-1,6% vs – 1,7% en enero), con los precios de la ropa bajando el 1,0% (vs -0,7% en enero), y los de los alimentos el 1,8% (vs -1,9% en enero). Por su parte, el descenso de los precios de los bienes duraderos se ralentizó ligeramente (-1,6% vs -1,8% en enero).
Con relación a enero el IPP subió el 0,4% en febrero.
. Según datos oficiales, el PIB de Japón creció un 0,3% en su lectura final del 4T2025 en términos trimestrales, una lectura superior que su preliminar del 0,1%, en línea con lo esperado por los analistas. La lectura sigue a una contracción del 0,7% en el 3T2025, en un entorno de revisión al alza del consumo privado, la inversión de los negocios, y el gasto público.
Así, el consumo privado, que supone más del 50% de la economía nipona, se revisó al alza hasta un incremento del 0,3% (vs 0,1%; lectura preliminar; 0,5%; 3T2025), apoyado en parte por las medidas fiscales gubernamentales dirigidas a suavizar las presiones del coste de vida.
Por su parte, la inversión de los negocios también se ajustó al alza, hasta un repunte del 1,2% (vs 0,2%; lectura preliminar; crecimiento plano en 3T2025), apuntando a un gasto corporativo superior en capacidad y equipos. Asimismo, el gasto público aumentó un 0,4% (vs 0,1%; preliminar; 0,1%; 3T2025), reflejando el apoyo fiscal continuo. Mientras, la balanza comercial no realizó contribución al crecimiento, ya que tanto las exportaciones (-0,3% vs -1,4%; preliminar), como las importaciones (-0,3% vs -0,1%; preliminar) cayeron, en parte debido a una demanda externa menor y a unas necesidades más débiles de importación.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
