En un contexto de tensión geopolítica, ¿qué señales están dando ahora mismo los índices?
Si logramos abstraernos un poco la conclusión es que, en el fondo, no está ocurriendo nada especialmente relevante, más allá de los movimientos derivados principalmente de la evolución del precio del crudo. De hecho, algo que me ha llamado especialmente la atención es precisamente el comportamiento del petróleo: en la jornada del lunes se registró una diferencia de aproximadamente un 50% entre el mínimo y el máximo, lo que resulta una auténtica barbaridad.
También me ha sorprendido la evolución de los bonos, tanto el europeo como el estadounidense, que han sufrido caídas muy fuertes. Como consecuencia, ha sucedido algo que, a mi juicio, no debería haber ocurrido: una revalorización del dólar, algo que sigo sin terminar de entender. En cualquier caso, si observamos los índices, todos han ido a buscar niveles de corrección proporcionales únicamente al último impulso alcista iniciado en noviembre del año pasado. Todos se han mantenido dentro del 0,618% de Fibonacci.
El Ibex35 se salva hoy de caídas más pronunciadas por las subidas de Inditex, al calor de sus resultados empresariales. La textil no está teniendo un buen mes de marzo en bolsa. ¿Dónde estaría la oportunidad en el valor¿ ¿Podríamos plantearnos una entrada para cartera?
Yo dejaría pasar el día de hoy en Inditex, porque ya nos tiene muy acostumbrados —para bien y para mal— a lo que ocurre cuando presenta resultados. Los movimientos iniciales o previsibles por parte de los analistas fundamentales no suelen tener mucho que ver con lo que finalmente sucede en la evolución de la cotización a lo largo del propio día en que se presentan esos resultados. Por eso, lo más prudente sería dejar pasar las jornadas. Dicho esto, en cuanto veamos precios de cierre por encima de 54 —para lo cual apenas le falta alrededor de un 2%— sí merecería la pena volver a incorporarnos a Inditex.
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Roberto Moro
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