El stock picking es una de las labores fundamentales de la gestión de carteras. Tras la acertada elección de la bolsa como asset class (7% de rentabilidad anual en términos reales a largo plazo), la selección del sector y la acción es el siguiente paso.
En el enfoque top-down, el atractivo del sector por su crecimiento y competitividad es muy relevante. Vivimos en un “boom” de la tecnología donde es el sector growth por excelencia. No obstante, existe un sector industrial tradicional que experimenta un perfil de crecimiento excelente (7% CAGR) y con certidumbre hasta final de la década.
Es el sector de los cascos de motos. ¿Por qué?
El sector está estrechamente relacionado con las motocicletas. El sector mundial de las motocicletas alcanzó en 2025 su tercer récord histórico consecutivo, con 65,2 millones de unidades vendidas (+4,7%) y el mercado mundial de motocicletas eléctricas un récord de matriculación con 9,8 millones.
Además, existe un factor y catalizador regulatorio determinante. La resolución 7/299 adoptada en 2020 por Naciones Unidas establece esta década como Acción para la Seguridad Vial (2021-2030). En ella, entre otras medidas, establece la obligatoriedad de usar un casco homologado a nivel global para 2030. Hay regulaciones locales que aún no fuerzan a ello o la ley es muy parcial. Cada año mueren 1,3 millones de personas en accidentes de tráfico, un 30% de ellas en motocicleta. El objetivo principal es reducir en al menos un 50% las muertes y lesiones por accidentes de tráfico para 2030. La OMS tiene un objetivo explícito de un grado de utilización del 100% de un casco homologado para 2030.
La oportunidad para los fabricantes de cascos es histórica donde en mercados emergentes aún no es obligatorio el uso del casco o la regulación es débil. De aquí a 2030 las regulaciones locales deberán obligar al uso del casco homologado.
El casco es una urgencia social y económica. Según la OMS, hasta un 5% del PIB anual se pierde por accidentes de tráfico en gasto sanitario y pérdida de productividad. La utilización de un casco homologado reduce un 40% el riesgo de muerte y un 70% el riesgo de lesiones graves.
¿Cómo podemos “jugar” este fuerte potencial? No es fácil, los inversores institucionales han puesto los ojos en el sector de capital privado (MT Helmets participada por Avior Capital, Shiro Helmets por Vega, etc…) y tradicionalmente la única cotizada era la japonesa Shoei, el líder del sector.
No obstante, desconocido por muchos, existe otra opción desde junio de 2024. NZI, inolvidable para todos los moteros, está cotizada en BME Growth. Precisamente, salió a bolsa para aprovechar al máximo este crecimiento sectorial y ofrece un equity story muy interesante. Su crecimiento es espectacular:
https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/InfPrivilegiada/2025/07/05804_InfPriv_20250728.pdf
Además, su situación financiera es muy saneada y está en pleno proceso de expansión hacia los mercados emergentes. Ha anunciado apertura fuerte en mercados de América Latina, apertura de nuevos centros productivos en Argelia, China y Pakistán para proveer la creciente demanda, está cotizada en España en € y tiene una marca muy reconocida como demuestra ser reconocida por Naciones Unidas.
Está cotizada en BME Growth y, de continuar con el cumplimiento de su plan de negocio la valoración en bolsa es ciertamente atractiva. Proyecta en ventas un CAGR (crecimiento medio anual compuesto) del 33,6% hasta 2029 donde finaliza su plan estratégico de negocio y para entonces ofrece un PER de 6x y un FCF yield superior al 20%. De los mejores perfiles en bolsa española para esta small cap (market cap 17,3 millones€).
Realizado por el equipo de Megabolsa
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