Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos las peticiones iniciales de desempleo semanal
En EE.UU. contaremos con las peticiones iniciales de desempleo semanal (210.000 anterior). Junto con la balanza comercial de febrero (-66.000e millones vs -54.500 millones anterior), y sus componentes mensuales de febrero: importaciones (-0,7% anterior) y exportaciones (+5,5% anterior).
Mercados financieros Apertura a la baja en las plazas europeas tras las fuertes subidas en la sesión anterior
Apertura a la baja en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -2%, futuros S&P -1,2%) tras las fuertes subidas en la sesión anterior y tras la comparecencia de Trump, que aseguró que los ataques a Irán en las próximas dos/tres semanas serán muy intensos y que EE.UU. está muy cerca de completar la operación “furia épica” llevando a Irán de vuelta a la “edad de piedra”.
Este mensaje siembra dudas en cuanto a que Trump esté dispuesto a provocar más daño a instalaciones energéticas que quedarían inservibles por un tiempo y aunque afirmó que está abierto a negociar quedó patente que su preferencia pasa por seguir atacando. Irán, por su parte, negó que pidiera a Trump un alto al fuego y aseguró que el Estrecho de Ormuz sigue cerrado y bajo el control de su ejército. El Brent repunta hasta niveles en torno a 104 USD/b tras haber cedido ayer hasta cerca de 100 USD/b.
En EE.UU. hoy tendremos desempleo semanal (212.000e vs 210.000 anterior) y balanza comercial de febrero (-60.900e mln usd vs -54.500 mln usd anterior, con importaciones -0,3%e vs -0,7% anterior y exportaciones -2,3%e vs +5,5% anterior), aunque el dato más importante llegará mañana con las plazas europeas cerradas: el informe oficial de empleo americano de marzo, con recuperación esperada (+65.000e nóminas no agrícolas vs -92.000 anterior, tasa de paro estable en 4,4%e y salarios moderando ligeramente a +3,7%e vs +3,8% anterior). A estas referencias se sumarán los PMIs finales de marzo (servicios y compuesto) en Japón y EE.UU., así como los PMIs preliminares de marzo RatingDog (antiguo Caixin) en China.
Principales citas empresariales Sin citas de relevancia
No hay citas empresariales relevantes.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico Ayer en Europa se publicaron los datos de PMI manufacturero
En Europa se publicaron los distintos PMIs finales de fabricación de marzo, con leve mejora en Alemania y leve revisión a la baja Francia. En la Eurozona: 51,6 (vs 51,4 preliminar), Francia: 50,0 (vs 50,2 preliminar), Alemania 52,2 (vs 51,7 preliminar) y Reino Unido 51,0 (51,4 preliminar). España e Italia, sin datos preliminares, España 48,7 (50 anterior) e Italia 51,3 (50,6 anterior).
En EE.UU. el cambio del empleo ADP mostró una creación de 62.000 puestos de trabajo no agrícolas en marzo, mucho mejor de lo previsto y en línea con el dato de febrero (40.000e vs 66.000 anterior, revisado +6.000). También conocimos con los datos de febrero de las ventas al por menor intermensuales con autos +0,6% (vs +0,4%e vs -0,1% anterior) y sin autos +0,5% (vs +0,3%e y +0% anterior). Además, el PMI de fabricación final se mantuvo sin apenas cambios en 52,3 (vs 52,4 preliminar) y el ISM manufacturero avanzó levemente por encima de lo esperado hasta 52,7 (vs 52,3e y 52,4 anterior) si bien el componente de precios pagados repuntó con fuerza, 78,3 (vs 70,5 anterior), nuevos pedidos quedaron por debajo 53,5 (55,8 anterior) y el empleo se mantuvo en línea en 48,7 (48,8 anterior).
Análisis de mercados Sesión muy alcista en los principales mercados europeos (EuroStoxx +3,05%, CAC +2,10% y DAX +2,73%)
Sesión muy alcista en los principales mercados europeos (EuroStoxx +3,05%, CAC +2,10% y DAX +2,73%) tras los optimistas comentarios del presidente Trump sobre un pronto final a la guerra. El Ibex 35 rebotó +3,11% hasta 17.580 puntos con las mayores subidas de ACS (+7,06%), ArcelorMittal (+6,46%) e IAG (+5,65%). Apenas dos valores cerraron en negativo: Enagás (-1,28%) y Repsol (–5,23%) ante la expectativa de una corrección del precio del crudo si se confirma un pronto final de la guerra.
Análisis de empresas Rovi e Indra protagonizan las noticias empresariales
Rovi: cierre del contrato de compraventa con BMS.
1-. La compañía ha anunciado el cierre del contrato de compraventa con BMS anunciado en sept-25 para la adquisición de una planta de fabricación de inyectables en Arizona (EEUU).
2-. La operación se culmina una vez cumplidas las condiciones necesarias, sin ningún cambio adverso significativo desde su firma y en línea con los plazos previstos (1S26).
3-. Se trata de una adquisición estratégica en su propósito de convertirse en una de las principales compañías de fabricación de inyectables de alto valor añadido a nivel mundial.
Valoración:
1-. Noticia positiva, aunque esperada y de impacto limitado.
2-. Recordamos que, en el marco de la operación, Rovi ha suscrito con BMS un acuerdo de fabricación, que regula las condiciones por las cuales Rovi continuará fabricando para BMS en la planta adquirida. El acuerdo tiene una duración mínima de 5 años y contempla un pago mínimo anual de 50 mln usd. En nuestras estimaciones para 2026 recogemos la mitad de dicho importe.
3-. La entrada de Rovi en EEUU supone un hito fundamental al reforzar y diversificar su capacidad productiva, pudiendo acercarla a clientes con intereses en el mercado estadounidense.
4-. Más allá del acuerdo de fabricación con BMS, la creación de valor a medio plazo de esta operación vendrá de su habilidad de seguir ampliando capacidad, lograr nuevos contratos y, en definitiva, seguir escalando y extendiendo de manera rentable el modelo de CDMO. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. de 95 eur/acc.
Indra. Ángel Escribano dimite como presidente ejecutivo
1-. Las presiones por parte del gobierno, a través de la SEPI, han provocado la dimisión de Ángel Escribano como presidente ejecutivo del grupo.
2-. El proceso de sucesión ya está en marcha. Según prensa, el gobierno nombrará a Ángel Simón, cercano al PSC, Presidente no Ejecutivo.
Valoración:
1-. La dimisión de Ángel Escribano, tras celebrarse ayer por la tarde un Consejo Extraordinario, nos parece que es una decisión esperada tras las presiones del gobierno en las últimas semanas. Entendemos que Ángel Escribano ha tomado esta decisión para salvaguardar los intereses de Escribano Mechanical & Engineering (EME), cuyo futuro está ligado a la concesión de contratos de Defensa concedidos por el gobierno.
2-. Aún se desconoce qué hará EME con su participación del 14,3% en Indra. En nuestra opinión, EME colocará en mercado su participación, con previsible descuento frente al precio actual (cierre ayer 48,72 eur).
3-. Valoramos negativamente la evolución de los acontecimientos en Indra de las últimas semanas y advertimos la inestabilidad en la dirección de la misma, una compañías que nombrará próximamente a su tercer presidente en poco más de dos años.
Esperamos que a corto plazo los títulos estén sujetos a presión bajista por el riesgo de colocación de una participación muy relevante (14,3% del capital) y del segundo mayor accionista del grupo. P.O. 58,0 eur. Sobreponderar.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
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