Análisis de los últimos resultados de Hermes. Las ventas del primer trimestre de 2026 no alcanzan las expectativas: +5,6% a tipo de cambio constante vs +7,4% esperado.
Las ventas ascienden a 4.070 millones de euros (-1,4%) vs 4.145 M€ (+0,39%) esperado. A tipo de cambio constante aumentan +5,6% vs +7,4% esperado.
Por geografías:
- Asia Pacífico: 1.881M€ (+2,2% vs +5,8% esperado a tipo de cambio constante).
- Japón: 404M€ (+9,6% vs +9,8%).
- América: 739M€ (+17,2% vs +13,9%).
- Francia: 347M€ (- 2,8% vs +2,4%).
- Europa: 538M€ (+9,7% vs +6,1%).
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Hermes
Las ventas mantienen crecimiento positivo, pero decepciona las expectativas. Crecen +5,6% a tipo de cambio constante vs +7,4% esperado.
Aunque comparan positivamente con crecimientos orgánicos de +1% de LVMH y 0% Kering en el mismo trimestre, el incumplimiento de expectativas es mayor en Hermes.
A pesar del entorno geopolítico adverso, muestran una volatilidad inusual para un valor con múltiplos elevados y que, hasta ahora, parecía más inmune al entorno. Esperamos reacción negativa.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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