Pepsico publicó ayer resultados 1T 2026 mejores de lo esperado y confirmó las guías del año. Las cifras principales comparadas con el consenso son:
- Ventas 19.443M$ (+8,5% a/a) vs 18.930M$ esperado, en términos comparables- que excluyen efecto perímetro y divisa- +2,6% vs +2,4% estimado.
- BPA 1,61$ (+8,8%) vs 1,55$ (+4,5%).
Para 2026 continúa estimando un crecimiento de: Ventas comparables en el rango +2%/+4% y BPA (a tipos de cambio constante) +4%/+6%
Opinión de los resultados de PepsiCo
Lectura positiva de las cifras. La Compañía recupera la expansión en volúmenes en la división de snacks tras 3 años en contracción. La política de recorte de precios (bajadas 15% en marcas como Lay’s o Doritos) y de personal son los principales motivos que explican la recuperación.
En nuestra opinión la estrategia del grupo es acertada. Creemos probable que PEPSICO acabe recuperando cuota de mercado y que la reducción de plantilla se traduzca en una mejora de los márgenes. Sin embargo, seguimos manteniendo la preferencia por Coca-Cola, gracias a la inelasticidad de su demanda y la baja sensibilidad al deterioro del contexto geopolítico.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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