Análisis de los últimos resultados de Porsche. Cifras comparadas con el consenso de mercado:
- Ingresos: 8.400M€ (-5,2%) vs. 8.480M€ estimado
- Entregas: 60.991 unidades (-14,7%)
- EBIT:595M€ (-21,9%) vs. 548M€
- BNA: 391M€ (-24,5%) vs. 394M€
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Opinión sobre los resultados de Porsche
Cifras débiles, pero en línea con lo estimado.
Las entregas caen de manera generalizada y especialmente en China (-21%), que representa el 15% de las ventas totales del grupo. Más allá en Europa retroceden -12% y en EE.UU. -11%. El margen EBIT se contrae de nuevo, hasta 7,1% desde 8,6% y vs. 6,9% estimado.
No es una buena evolución, pero queda dentro del rango objetivo para 2026 es 5,5%/7,5%. En este sentido, reitera las guías para el año: ventas de 35.000M€/36.000M€ vs. 36.300M€ en 2025, margen EBIT de 5,5%/7,5% y margen EBITDA del segmento auto de 15%/17%.
En resumen, cifras débiles pero sin sorpresas. Porsche continúa inmersa en un proceso de reestructuración para eficientar su estructura, reducir costes y alinear su gama de producto con la demanda final. Su estrategia pasa por aumentar la producción de los vehículos con mayor valor añadido y reducir su apuesta por los eléctricos.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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