El equipo de Análisis y Mercados de Bankinter actualiza su informe de Cartera Acciones Dividendos y los cambios en sus composiciones. En este artículo compartimos las claves del informe y las acciones seleccionadas en su informe.
EVOLUCIÓN DE LA CARTERA EN 2026
Abril ha sido un buen mes para la cartera dividendo. La cartera avanza un +6,1% con una rentabilidad adicional de +0,6% vía dividendos. Pese al conflicto en Oriente Medio, y la incertidumbre que genera en el mercado, en el mes se han producido subidas significativas en los bancos, como es el caso de Intesa (+11,9%), Sabadell (+8,4%) y Unicredit (+7,8%) y en las utilities como Endesa (+5,8%) y Enel (+5,9%). La cartera supera tanto al benchmark europeo (+5,6%) como al español (+4,3 %).
En los cuatro primeros meses del año, la subida de la cartera es de +4, 6 % vs +1,5% el benchmark europeo y +2,7 % el español con un +1, 9% adicional vía dividendos.
Cambios en la selección de acciones que reparten dividendos
Este mes no realizamos cambios en la cartera. La cartera continúa sesgada hacia bancos y sectores conocidos como “bond proxies” (utilities e inmobiliarias), cuyos fundamentales siguen siendo sólidos, en un entorno de crecimiento económico moderado, inflación que irá recuperando niveles próximos al 2% y tipos de interés estables en Europa. Estos valores, de perfil más defensivo, deberían proteger ante un entorno de mayor incertidumbre, y ofrecen una rentabilidad por dividendo que supera claramente la inflación a medio plazo.
La tabla siguiente muestra las acciones seleccionadas en la cartera modelo Acciones Dividendo de nuestro equipo de análisis:
| Compañía | Rentabilidad dividendo 2026 estimada |
| Unicredit | 5,6% |
| Iberdrola | 3,7% |
| Intesa | 7,4% |
| Sabadell | 17,1% |
| Endesa | 4,3% |
| Inmobiliaria Colonial | 5,8% |
| Logista | 6,4% |
| Naturgy | 6,8% |
| Caixabank | 5,1% |
| Enel | 5,3% |
Recuerda siempre que «rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras» y que antes de invertir conviene conocer bien toda la información del fondo o de las empresas.
Estilo de gestión y objetivo del equipo de Análisis de Bankinter
El objetivo es entregar una rentabilidad anual mínima entre + 2 , 6% y + 3 , 1 % procedente directamente de los dividendos abonados por las compañías en cartera, pero conservando al menos intacto el patrimonio (i.e., manteniendo intacta la inversión inicial) en mediciones de 3 años móviles. Es decir, entregar una rentabilidad anual de + 2 , 6%/+ 3 , 1% sin que la inversión pierda valor en un periodo móvil de 3 años. Si ésta se revaloriza, proporcionará una rentabilidad implícita adicional a la obtenida por dividendos, pero no será un objetivo por sí mismo sino una consecuencia indirecta… ¡aunque deseada!
La rentabilidad anual mínima objetivo de + 2 , 6%/+ 3 , 1% se justifica partiendo de la inflación esperada a 5 años para la Eurozona (+ 2 , 1%), que sería la pérdida de valor nominal anual de la inversión por la erosión de precios, más un diferencial real de entre 50 y 100 p b anuales como objetivo autoimpuesto.
En definitiva, el objetivo es obtener una rentabilidad nominal anual equivalente a la inflación esperada a inicio de cada año, más 50/100 pb.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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