Brent +11% por tensiones en Ormuz. Hoy foco en EEUU en el IPC, Warsh y resultados de la banca. Cirsa

Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos el IPC general mensual

En España conoceremos las ventas de hogares de mayo (-1,8% anterior).

En EE. UU. también conoceremos los siguientes datos de junio: el Índice de optimismo de las pequeñas empresas (95,8e vs 95,3 anterior), el IPC general mensual (-0,1%e vs +0,5% anterior) y anual (+3,8%e vs +4,2% anterior), y el IPC subyacente mensual (+0,2%e vs +0,2% anterior), y anual (+2,8%e vs +2,9% anterior).

Mercados financieros Apertura a la baja en las plazas europeas recogiendo los retrocesos del lunes en Wall Street

Apertura a la baja en las plazas europeas (futuro Eurostoxx 50 -0,4%), recogiendo los retrocesos de ayer en Wall Street, centrados en la tecnología (Nasdaq -1,9%) y con un empeoramiento del contexto geopolítico en Oriente Medio. Los futuros americanos rebotan ligeramente (S&P +0,1%, Nasdaq +0,4%).

A destacar la fuerte subida del Brent ayer +10% hasta 83 usd/b después de que Trump reinstaurase el bloqueo naval sobre los puertos y zonas costeras iraníes (efectivo desde las 16:00 hora de Washington de hoy martes) a la vez que declaraba que EE. UU. será «el guardián del Estrecho de Ormuz», reclamando un 20% sobre todo el cargo que transite el Estrecho con protección americana, lo que equivale a unos costes de seguridad de aproximadamente 30 mln usd por superpetrolero cargado. Estas declaraciones contravienen el derecho internacional (libre tránsito marítimo) y son contradictorias con la oposición previa de EE. UU. a tarifas en el Estrecho (por parte de Irán) y con las relaciones con sus aliados en la zona (Arabia Saudí, EAU, Kuwait e Iraq exportan su crudo por el Estrecho), por lo que parece más bien una táctica negociadora.

La pasada noche EE. UU. ha vuelto a atacar objetivos iraníes, que a su vez han respondido, expandiendo el conflicto geográficamente (EAU, Bahréin, Arabia Saudí), y manteniendo la presión al alza en el crudo, hoy +1% a 84 usd/b, +20% desde los mínimos de 70 usd/b (2-julio). Este contexto de mayores precios energéticos (el gas natural europeo TTF en máximos de tres meses) devuelve los temores a presiones inflacionistas que obliguen a los bancos centrales a endurecer sus discursos. El mercado aumenta la probabilidad de +25 pb en julio para la Fed hasta 43% (vs 18% a principios de mes).

De cara a la jornada de hoy, tres citas muy relevantes para los mercados:

1) el IPC de junio en EE. UU. (14:30h), con expectativa de moderación en tasa general hasta 3,8% (desde 4,2% anterior, y con la primera lectura mensual negativa desde el inicio de la pandemia en 2020, gracias a la caída del precio de la gasolina desde los máximos de guerra) y mantenimiento de la subyacente (2,8%e vs 2,9%), aunque la incertidumbre en torno a las tensiones EE. UU. e Irán podría restar protagonismo al dato;

2) el presidente de la Fed, Kevin Warsh (16:00h), comparecerá por primera vez ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes (y mañana ante el Senado), y nos dará su visión más actualizada respecto a las alzas de tipos descontadas por el mercado (2 subidas de +25 pb hasta 1T27) y cuáles pueden ser las tendencias de la política monetaria de la Fed a medio plazo, una vez concluyan a final de año las deliberaciones de los 5 grupos de trabajo creados para reformar la institución;

3) el inicio de presentación de resultados de la banca de inversión americana, con las cifras de JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs y Citi, a los que seguirá mañana Morgan Stanley, en una temporada en la que los ingresos por trading se mantendrán cerca de máximos históricos (conflicto en Oriente Medio, grandes salidas a bolsas y colocaciones de deuda, volatilidad en el sector de la IA) y donde el foco de atención estará en las guías que ofrezcan las compañías. En términos generales, la temporada de resultados 2T26 será clave para validar los múltiplos de valoración de las bolsas.

En el plano macro, destacamos los datos de comercio exterior de junio en China, con sólidos crecimientos en junio tanto en exportaciones +27% i.a. (vs +19%e y anterior), máximo de cuatro meses, como en importaciones +36% i.a. (vs +26%e y +27% previo), la mayor subida en cinco años, lo que lleva el superávit comercial a 125.600 millones mln usd, el segundo mayor de la historia. El motor es el superciclo de IA: los precios de los chips han subido hasta un 700% en el último año, impulsando el comercio desde Corea del Sur y Taiwan hacia China.

Las exportaciones de Corea del Sur a China crecieron un 92% interanual en junio, el ritmo más rápido desde 2010. En el lado negativo, las importaciones de crudo chinas se desplomaron un 41% i.a. en junio hasta 29 mln Tm, el nivel más bajo en casi una década, lo que confirma la reducción deliberada de compras de petróleo durante el conflicto.

Principales citas empresariales En Estados Unidos publicarán resultados empresariales Wells Fargo, Bank of America y JP Morgan, entre otras compañías

En EE. UU. publicarán Wells Fargo, Bank of America, Citi Group, JP Morgan y Goldman Sachs.

Análisis fundamental de la sesión anterior

Análisis macroeconómico En la jornada de ayer no tuvimos citas macroeconómicas relevantes

No tuvimos citas macroeconómicas relevantes.

Análisis de mercados Sesión mixta para las principales plazas europeas (EuroStoxx plano +0,02%, CAC +0,31%, DAX +0,19%)

Arrancamos la semana con una jornada mixta para las principales plazas europeas (EuroStoxx plano +0,02%, CAC +0,31%, DAX +0,19%). El IBEX, cerró con una bajada del -0,25%, lastrado por: Solaria (-2,37%), IAG (-2,21%) y Amadeus (-1,58%). Por otro lado, los valores que registraron las mayores subidas fueron Repsol (+4,07%), Telefónica (+2,55%), y Acerinox (+2,31%).

Análisis de empresas Cirsa ocupa las principales noticias empresariales

CIRSA. Adquiere una participación mayoritaria en «Slots del Sol», operador número uno de casino online en Paraguay.

1. CIRSA ha anunciado la adquisición de una participación mayoritaria en Slots del Sol, el operador líder de casino online en Paraguay (slotsdelsolonline.com). Esta plataforma se complementará con los dos casinos y dos salas de juego físicas que el grupo ya opera en el país.

2. La operación permite a la compañía entrar en un nuevo mercado con una economía en crecimiento y una regulación de juego estable, y alineada con la estrategia de diversificación internacional y el refuerzo de las capacidades omnicanal.

3-. Aunque no ha trascendido el importe exacto de la operación, el múltiplo pagado se encuentra en línea con adquisiciones anteriores. La compra se financiará con el efectivo disponible y no se espera que tenga un impacto significativo en el apalancamiento financiero.

Valoración.

Valoramos positivamente la transacción desde un punto de vista estratégico, ya que encaja perfectamente en la estrategia para acelerar el crecimiento en el ámbito del juego online, dotándole de una plataforma líder local en un mercado regulado y estable. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. de 23,0 eur/acc.

La Cartera de 5 Grandes está constituida por: Aena (20%), Caixabank (20%), Fluidra (20%), Indra (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +3,69%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,41% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.

El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.