Análisis Qfin, IONQ, Endesa, Iberdrola, ArcelorMittal, Barrick Gold, IAG y Pharmamar

En el análisis se examinan los valores tecnológicos y de computación cuántica QFIN e IonQ, las utilities españolas Endesa e Iberdrola, la siderúrgica ArcelorMittal, la minera de metales preciosos Barrick Gold, el grupo aerolíneo IAG y la farmacéutica PharmaMar.

1. QFIN (Qifu Technology) [02:18]

Análisis de la Acción del Precio

Tras salir de uno de los principales índices chinos, el valor ha registrado un castigo superior al previsto. La cotización se encuentra actualmente testeando la base de un canal ascendente. En el indicador de volumen en balance (OBV), se aprecian mínimos crecientes, si bien los máximos no logran batir los picos anteriores, denotando cierta compresión en la presión compradora previo al reporte de resultados.

Mínimos crecientes en OBV ──► Resistencia en máximos ──► Testeo de base del canal ascendente

Zonas Clave

Soporte Clave: Base del canal ascendente en los niveles de cotización actuales.
Zona Inferior Alternativa: Nivel crítico inmediato en caso de perforación de soporte tras resultados.

Proyección y Métricas Fundamentales

Resultados del Trimestre: Estimación de beneficio por acción (BPA) de 1,055 $ con ingresos previstos de 562 millones de $ (frente a los 476 millones estimados y los 564 millones del trimestre previo).
Evolución Anual: Ingresos previstos para 2026 en torno a 2.600 millones de $ (frente a 2.670 millones en 2025). El beneficio neto se situaría próximo a los 690 millones de $ (tras alcanzar 833 millones en 2025).
Valoración Extrema: Muestra un PER de 2,37x – 2,40x, cotizando a un 70% por debajo de su PER mínimo histórico de los últimos 5 años (rango 3,15x – 6,7x) y al 50% de su PER medio.
Balance: Ausencia total de deuda neta y una rentabilidad por dividendo (dividend yield) del 12%.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Abstenerse de tomar posiciones anticipadas ante el riesgo de volatilidad por presentación de resultados. Salida/stop-loss ajustado si pierde la base del canal ascendente.

Perfiles de medio / largo plazo: Posición compradora muy clara con un horizonte a 3-5 años. La combinación de PER 2,37x, sin deuda y dividendo del 12% ofrece un margen de seguridad atípico con potencial de revalorización de varios múltiplos.

2. IonQ (IONQ) [05:59]

Análisis de la Acción del Precio

El valor de computación cuántica presenta una consolidación gráfica dentro de una triangulación simétrica delimitada tras unir los mínimos posteriores al primer máximo. La tendencia del OBV en el largo plazo se mantiene fuertemente alcista dentro de un canal bien estructurado.

[Mínimos posteriores] ──► [Unión de rebotes] ──► Triangulación Simétrica (Estructura de continuación)

Zonas Clave

Zona de Disputa Actual: Entorno de los 30 $ (habiendo cotizado en los 3 $ tres años atrás, representando un incremento del 1000%).
Resistencia Estructural: Zona de 65 $- 66$ .

Proyección y Métricas Fundamentales

El activo presenta métricas financieras débiles en el presente debido al elevado gasto en I+D, si bien los ingresos muestran un crecimiento paulatino. Dado que la triangulación se halla distante de su vértice de resolución, la lectura técnica apunta a un ataque a la resistencia superior, seguido de un recorte antes del tramo definitivo.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Operar la parte baja del triángulo con objetivo hacia la resistencia de los 65 $- 66$ . Deshacer posiciones si vulnera el soporte de la figura.

Perfiles de medio / largo plazo: Mantener una asignación marginal de capital («pocos fondos») debido al perfil especulativo del sector cuántico, pero con un elevado potencial de retorno asimétrico si se materializa la disrupción comercial.

3. Endesa (ELE) [08:41]

Análisis de la Acción del Precio

El gráfico histórico revela una curvatura alcista hiperbólica desacoplada de la trayectoria lineal histórica. Este tipo de aceleración vertical en la acción del precio sin respaldo operativo suele desembocar en procesos de corrección severos donde se pierde la totalidad del avance acumulado en un periodo reducido (como ya ocurrió tras el ciclo de 2006 o 2020).

Crecimiento Lineal ──► Aceleración Hiperbólica ──► Agotamiento de la Tendencia ──► Corrección Severa

Zonas Clave

Nivel de Cotización: Rango de 42 € – 45 € (tras multiplicar por tres desde niveles de 16 €).
Referencia Histórica de Compra: Zonas por debajo de la media móvil de 200 sesiones (en torno a 16 € el dividendo alcanzaba el 9%, frente al 3% actual).

Proyección y Métricas Fundamentales

Divergencia Operativa: Los ingresos se han contraído desde los 32.500 millones de € (2022) hasta los 21.000 millones de € en los últimos 12 meses (TTM).
Beneficio y Valoración: El beneficio neto sube levemente a récord de 2.600 millones de € (frente a 2.500 millones de € en 2022, solo un 5% superior).
PER y Deuda: Cotiza a un PER de 16x (histórico entre 7x y 15x). La deuda neta se sitúa en los 11.000 millones de € (subiendo 1.000 millones desde 2025).

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Extrema cautela. Riesgo de giro abrupto a la baja al agotarse el impulso comprador.

Perfiles de medio / largo plazo: Fuera del valor / Venta. La acción está hipervalorada sin lógica fundamental. Cero justificación para haber triplicado cotización con ingresos cayendo un 35%.

4. Iberdrola (IBE) [13:49]

Análisis de la Acción del Precio

Tras romper un periodo lateral prolongado de cuatro años (2020-2024), Iberdrola ha desarrollado un canal de aceleración con una pendiente de 45 grados, una pendiente insostenible en el largo plazo para una utility.

Lateral 2020-2024 ──► Ruptura con Pendiente de 45° ──► Tramo de Máximos (22 €)

Zonas Clave

Cotización Actual: Entorno de 20 € (con máximo reciente en 22 €; cotizaba a 8 € – 10 € en la base del canal).
Nivel de Crecimiento Natural: Rango de 15 € (donde cotizaría a un PER razonable de 14x – 15x).

Proyección y Métricas Fundamentales

Métricas: Facturación en 45.000 millones de € (por debajo de los 54.000 millones de 2022). Beneficio récord de 7.000 millones de € (un 18%-20% más que en 2024-2025).
Valoración y Balance: PER de 19x – 20x. Presenta una deuda muy elevada con una caja reducida, catalogándose como una compañía altamente apalancada.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Buscar señales de giro en la resistencia de los 22 €. Prohibido perseguir el precio en la parte alta de la pendiente.

Perfiles de medio / largo plazo: Reducir exposición. Riesgo de caídas pronunciadas hacia la zona de 15 € en los próximos 2 a 3 años para ajustar su cotización al crecimiento real.

5. ArcelorMittal (MTS) [17:14]

Análisis de la Acción del Precio

El activo muestra un desacoplamiento extremo frente a sus fundamentales tras rebasar la resistencia de los 33 €. Sin embargo, el indicador OBV muestra un claro agotamiento de la tendencia, anticipando una divergencia bajista técnica crítica.

Superación de Resistencia (33 €) ──► OBV en Agotamiento ──► Riesgo de Corrección Severa

Zonas Clave

Resistencia Rebasada: 33 €.
Valoración Histórica: PER histórico entre 4x y 10x.

Proyección y Métricas Fundamentales

Multiplicación de Múltiplos: PER actual de 31,5x (frente a 2,46x – 2,54x de ejercicios anteriores).
Deterioro Operativo: Ingresos en caída continua desde los 76.000 millones de $ (2021) hasta los 53.900 millones de $ (TTM). Beneficio neto de 1.500 millones de $ (TTM), lo que representa ganar 9 veces menos que en 2021 (12.600 millones) y 6 veces menos que en 2022 (8.800 millones).
Balance: Deuda descomunal de 11.400 millones de $ con una caja de 4.600 millones de $ y un Free Cash Flow en mínimos operativos.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Posicionamiento bajista o recogida total de beneficios. Alta vulnerabilidad gráfica.

Perfiles de medio / largo plazo: Venta tajante / Evitar totalmente. Acción extremadamente cara. Probabilidad de desplome altísima por sobrevaloración abrumadora.

6. Barrick Gold (ABX / GOLD) [20:34]

Análisis de la Acción del Precio

Tras corregir por debajo de la media móvil de 200 sesiones arrastrada por el recorte temporal del oro y la plata, la cotización de la minera canadiense ha vuelto a cruzarse al alza sobre dicha media en dólares canadienses, apoyada en el nuevo rally de los metales preciosos.

Corrección bajo Media 200 ──► Rebote en Metales ──► Superación de Media de 200 Sesiones

Zonas Clave

Zona de Entrada Óptima: Pullback o corrección hacia la media móvil de 200 sesiones.
Soporte Clave: Entorno de los 23 $ CAD.

Proyección y Métricas Fundamentales

Beneficiaria directa de la alta demanda de procesadores para IA y computación cuántica, sumado a la acumulación de reservas físicas por parte de los Bancos Centrales. Formación técnica con potencial para atacar y superar los máximos históricos previos.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Esperar un receso hacia los 23 $ CAD (cerca de la media de 200) para entrar buscando la aceleración hacia máximos.

Perfiles de medio / largo plazo: Comprar en correcciones. Se sugiere una posición moderada (ej. 2.000 € – 3.000 €) para capitalizar el ciclo alcista del oro y la demanda industrial de metales.

7. IAG (International Consolidated Airlines Group) [22:56]

Análisis de la Acción del Precio

La acción consolida dentro de una estructura alcista de fondo, manteniendo el tipo a pesar de la presión en los costes de combustible derivados del precio del crudo. Se encuentra en «tierra de nadie», consolidando la bajada de beneficio por acción registrada en el último trimestre.

Consolidación en Tendencia Alcista ──► Presión por Crudo ──► Rango Intermedio ("Tierra de nadie")

Zonas Clave

Zonas Históricas de Acumulación: Rango de 1,10 € – 1,13 € y cotizaciones por debajo de 1,51 €.
Rangos de Volatilidad Previos: Oscilación entre el máximo de 4,40 € y la corrección posterior a 2,40 €.

Proyección y Métricas Fundamentales

Se anticipa un trimestre entrante sensiblemente más complejo en métricas operativas. Pese a ello, la cotización se sitúa holgadamente por encima de los precios de compra estratégicos, manteniendo intacta la proyección de largo plazo.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Mantener al margen mientras no rompa el rango de consolidación actual.

Perfiles de medio / largo plazo: Mantener posiciones compradas en niveles bajos. No vender hasta alcanzar el precio objetivo estructural, el cual se sitúa muy por encima de las cotizaciones actuales con vistas al periodo 2027-2028.

8. PharmaMar (PHM) [24:18]

Análisis de la Acción del Precio

Superación limpia de la media móvil de 200 sesiones situándose en los 84,35 €. El volumen en balance (OBV) ha superado los máximos anteriores y prueba la ruptura de resistencias superiores, respaldado por el programa de recompra de acciones propio (a ritmo de unas 1.000 acciones/día tras haber tirado el precio previamente a 65 €).

Suelo en Recompra (65 €) ──► Ruptura Media 200 Sesiones ──► Superación de Resistencia en OBV (84,35 €)

Zonas Clave

Soporte Reciente: 65 € (zona de carga aprovechando la caída por el ensayo Lagoon).
Resistencia Intermedia: 103 € – 105 €.
Precio Objetivo Teórico / Justo: 225 € por acción.

Proyección y Métricas Fundamentales

Guía de Ingresos (Picos de Ventas Estimados):
- Europa (Cáncer de pulmón microcítico – Zepzelca): Pico estimado de 600 millones de € (ingresos netos de 400 millones de € combinando ventas directas y royalties del 40%-50%).
- Europa (Leiomiosarcoma): Pico estimado de 91 millones de €.
- Nota macro: Ambos picos no tienen por qué coincidir en el tiempo (ej. uno en 2029 y otro en 2033).
- EE. UU. (Royalties): Pico de 800 millones de $, aportando entre 160 y 170 millones de $ netos por el tramo de royalties (17%-20%).
Modelización de Capitalización:
- A un precio objetivo de 225 € con 18 millones de acciones, la capitalización alcanzaría los 4.000 – 4.500 millones de €.
- Requeriría un beneficio neto ajustado de 160 – 270 millones de € para sostener un PER de 15x – 25x, encajando con los parámetros fundamentales previstos.
- Escenarios de euforia con beneficios de 280 – 350 millones de € impulsarían tramos exponenciales hacia los 320 € – 340 €.

Estrategia de Inversión Explícita

Perfiles de corto plazo / Trading: Aprovechar la oscilación en el rango 84 € – 105 € de aquí a los resultados de noviembre. Entrada en recortes hacia la media de 200 (zona 70 € – 75 €).

Perfiles de medio / largo plazo: Mantener / Acumular en recortes. Mantener la referencia fundamental inflexible de los 225 € como precio justo de salida. Atentos a vender aproximadamente un año antes de que los fármacos alcancen su pico de facturación, previo a la caducidad de licencias y la entrada de genéricos.

Cuadro Resumen de Cobertura y Métricas Clave

Activo	Ticker	Precio / Nivel	PER Actual	Deuda Neta	Catalizador / Riesgo Principal	Recomendación Estratégica
Qfu Technology	`QFIN`	Canal Ascendente	2,37x	Sin Deuda (Caja neta)	Resultados / Dividendo 12%	Comprar (Largo Plazo)
IonQ	`IONQ`	30 $	N/A (Alto gasto I+D)	Controlada	Ruptura de triangulación a 65 $	Especulativo / Posición Menor
Endesa	`ELE`	42 € – 45 €	16,0x	11.000 M€	Caída de ingresos (-35% vs 2022)	Vender / Hipervalorada
Iberdrola	`IBE`	20 € – 22 €	19,0x	Muy Elevada	Pendiente insostenible de 45°	Reducir / Vender
ArcelorMittal	`MTS`	> 33 €	31,5x	11.400 M$	Ganancias caen 9x respecto a 2021	Venta Tajante
Barrick Gold	`ABX`	> Media 200	N/D	Moderada	Demanda física de oro e IA	Comprar en Corrección
IAG	`IAG`	Consolidación	N/D	Sensible al crudo	Recuperación operacional 2027-2028	Mantener Compradas
PharmaMar	`PHM`	84,35 €	Variable	Caja por Recompra	Pico Zepzelca y valor objetivo 225 €	Acumular / Objetivo 225 €