Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Ferrovial, Airbus y H&M, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Ferrovial

Ferrovial vende dos autopistas en Portugal por 171 millones de euros

Ferrovial, a través de su filial Cintra, ha acordado la venta de dos autopistas en Portugal al fondo DIF capital Partners por 171M€. Se trata del 49% que el grupo tenía en la autopista Norte Litoral, situada en Oporto, y del 48% en Via do Infante, ubicada en Algarve. La compañía mantendrá, eso sí, la gestión de ambas vías, así como su participación en la Autopista de Las Azores. El cierre de la operación se producirá cuando reciba la aprobación de las autoridades portuguesas y las entidades financieras.

Opinión de Bankinter

Buena noticia para Ferrovial. Continúa con la rotación de activos maduros para invertir en nuevos proyectos de infraestructuras. El precio de venta supera en un 11% nuestra valoración (154M€) y el precio al que se vendieron las participaciones mayoritarias de estas autopistas en 2016. Si bien, el impacto en la valoración de Ferrovial será muy moderado (<0,5%). Reiteramos nuestra recomendación de Comprar. Estimamos una rápida vuelta a la normalidad del negocio de autopistas tras el CV-19, que representa más del 80% de sus resultados, de sus flujos de caja y de su valoración. No olvidemos que el vehículo privado es el medio de transporte más seguro frente al virus. Además, su sólida situación financiera le permitirá superar la crisis, continuar con su plan de inversiones y mantener el dividendo.

Airbus

Airbus advierte que habrá despidos forzosos por el rápido deterioro de negocio

Airbus remitió una carta a sus trabajadores en la que comentaba que “es improbable que las salidas voluntarias resulten suficientes” ya que la recuperación del tráfico aéreo no está siendo como “la industria esperaba”, según Reuters. Además, advertía que la crisis “probablemente será más larga y profunda que lo sugerido en los escenarios iniciales”

Opinión

El descenso del tráfico aéreo y la posición financiera de sus principales clientes, las aerolíneas, está llevando a la compañía a ajustar producción. La posición financiera neta del Grupo se ha reducido en el 1S20 desde una caja neta superior a 12.500M€ a deuda neta de 586M€. A pesar de la gestión de la producción que está realizando la compañía y que cuenta con líneas de liquidez (3.000M€ de facilidades de crédito y 9.500M€ en la línea suplementaria), la visibilidad sobre la velocidad de recuperación de la demanda de tráfico aéreo es muy limitada, así como sobre el impacto en entregas, por lo que seguiríamos siendo cautos ante el valor.

H&M

Las ventas del 2T20 (1 de marzo – 31 de mayo) descienden -50% hasta a 28.664 MSEK pero superan expectativas. El consenso esperaba 27.900 MSEK a tipo de cambio corriente. Las ventas online aumentan +36% en el trimestre. En términos acumulados, las ventas caen – 23,6% en el semestre hasta 83.612 MSEK. El grupo publicará los resultados completos el 26 de junio.

Opinión de Bankinter sobre H&M

Las ventas acusan el severo impacto del Covid-19 que ha forzado el cierre del 80% de las tiendas durante el trimestre. A partir de abril, el grupo ha ido reabriendo gradualmente sus tiendas y actualmente solo 900 (18% del total) permanecen cerradas. En el periodo 1-13 de junio, las ventas descienden -30% vs el mismo periodo del año pasado. Mantenemos la cautela sobre el valor. Los resultados deberán arrojar mayor visibilidad sobre la evolución de los márgenes y del inventario en pleno proceso de reestructuración del grupo. Una acumulación abultada de inventarios forzará al grupo a descuentos promocionales para reducirlo en un entorno de todavía fragilidad y restricciones para los consumidores.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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