Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos, se publicarán correspondientes a julio las ventas al por menor anticipadas
En Estados Unidos, se publicarán correspondientes a julio las ventas al por menor anticipadas (-0,3%e mensual vs +0,6% previo) y sin autos (+0,2%e vs +1,3%), así como la producción industrial (+0,5%e mensual vs +0,4% previo).
En la Eurozona conoceremos la primera revisión del PIB 2T21 (vs +2,0% i.t y +13,7% i.a. preliminar).
Mercados financieros Los futuros apuntan a una apertura ligeramente a la baja
Los futuros apuntan a una apertura ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx planos, futuros S&P -0,25%) después de las caídas de ayer en Europa con los datos de actividad de China decepcionando unas previsiones de consenso que ya recogían una fuerte moderación. Por su parte, en EEUU la encuesta manufacturera de Nueva York también decepcionó, pero no impidió que los índices estadounidenses cerraran en máximos de la sesión y con el S&P marcando un nuevo máximo histórico. Vimos un mejor comportamiento relativo de los valores defensivos frente a los cíclicos, con cesión en la rentabilidad de las TIRes (Treasury americano -4 pb ayer hasta 1,26% y hoy 1,25%, Bund alemán algo más estable -1 pb en -0,48% y hoy -0,47%), cierta apreciación del dólar vs euro, repunte del oro y caída del crudo.
De cara a la sesión de hoy y en lo que respecta a datos macro, en Estados Unidos se publican las ventas al por menor anticipadas de julio (-0,2% e mensual vs +0,6% previo) y sin autos (+0,2%e vs +1,3%), así como la producción industrial (+0,5% mensual vs +0,4% previo), con riesgo de decepción tras los datos de ayer. Por su parte en la Eurozona tendremos la primera revisión del PIB 2T21 (+2% i.t y +13,7% i.a. preliminar).
De fondo el foco sigue en la evolución de la pandemia. Ayer el director de los Institutos Nacionales de Salud de EEUU (NIH) advertía de no ver señales de que la variante Delta haya alcanzado su pico, con las defunciones habiéndose duplicado en apenas dos semanas hasta niveles del mes de mayo, mientras que en Japón el gobierno podría extender el estado de emergencia a más prefecturas.
En lo que respecta a las vacunas y a la posibilidad de necesitar una dosis de recuerdo, ayer conocíamos que Pfizer y BioNTech han enviado datos de los estudios de fase I a la FDA para respaldar la evaluación de una tercera dosis. También está previsto que en las próximas semanas sean enviados a la EMA y otras autoridades regulatorias. Los resultados reflejan que la tercera dosis provocó anticuerpos neutralizantes significativamente más altos contra la variante inicial respecto a los niveles observados tras las dos dosis, así como contra la variante Beta y la Delta.
Principales citas empresariales No tendremos citas empresariales de relevancia
No tendremos citas empresariales de relevancia.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos la encuesta manufacturera de Nueva York
En Estados Unidos la encuesta manufacturera de Nueva York de agosto presentó un descenso aún más intenso del esperado 18,3 (vs 28,5e y 43 anterior).
En Europa no tuvimos datos de relevancia.
Análisis de mercados La sesión del lunes ha sido negativa marcada por la decepción en los datos macro
La sesión del lunes ha sido negativa (EuroStoxx -0,64%, Dax -0,31% y Cac -0,83%), marcada por la decepción en los datos macro. De un lado en China los datos de actividad han mostrado una desaceleración más acusada de lo esperado, mientras que en EEUU la encuesta manufacturera de NY descendía más de lo previsto. En España, el Ibex presentaba un comportamiento similar, cediendo un -0,81%, ligeramente por encima de los 8.900 puntos. Por valores destacó en positivo Almirall +7,64% después de presentar resultados preliminares positivos del ensayo en fase III de Lebrikizumab para el tratamiento de la dermatitis atópica, seguida de Fluidra +2,07% y PharmaMar +0,80%. Por el contrario, las mayores caídas fueron para Amadeus -2,14%, ArcelorMittal -2,07% y Santander -1,92%.
Análisis de empresas Energías Renovables ocupan las principales noticias empresariales
EERR. Nueva subasta de Renovables en España de 3.300 MW
1-. El Ministerio de Transición Ecológica prepara una nueva subasta de renovables, la cuarta desde 2017.
2-. Teresa Ribera, anunció ayer la convocatoria, que será de 3.300 MW, algo más que los 3.000 MW subastados en enero, y que incluirá un mecanismo para agilizar las tramitaciones.
3-. La nueva subasta tendrá la particularidad de añadir cupos “ultrarrápidos” para dar salida lo antes posible a, al menos, 600 MW de potencia renovable.
Valoración:
1-. En unos cuatro años, se habrá adjudicado 14.300 MW de renovables. Estas tecnologías suman ya más de 50.000 MW, pero el objetivo del Gobierno es elevarlo a cerca de 100.000 MW en 2030.
2-. En la subasta de enero se alcanzó un precio medio ponderado de 24,47 euros MWh para la fotovoltaica y de 25,31 euros Wh para la eólica. La subasta llegó a registrar un precio mínimo de adjudicación de 14,89 euros por MWh, en el caso de la fotovoltaica, de 20 euros por MWh, para la eólica. En el caso de los precios máximos, fueron de 28,9 euros por MWh para la solar y de 28,89 euros por MWh para la eólica.
3-. Los precios de las subastas de enero contrastan con los precios spot de 89,50 euro MWh para hoy, aunque los futuros muestran caídas hasta niveles de 33 euro MWh en el año 2037.
4-. Las subastan no esperamos reduzcan el precio del pool en el corto plazo, pero vendrán a mostrar que la situación de precios altos es coyuntural.
5-. Desde el punto de vista de compañías es previsible que veamos mucho interés dado que la subasta de enero se saldó con una sobredemanda de 3 veces. Greenalia, EDPR y Audax fueron las compañías que más subieron ayer en su sector, con revalorizaciones del 4%, 3,7% y 2% respectivamente.
6-. La adjudicación de nuevos MWs era esperada, por lo que la valoración es neutral.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), BBVA (20%), Cellnex (20%), Grifols (20%) y Repsol (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2021 es de +8,76%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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