La cifra de negocios neta consolidada en los nueve primeros meses del presente ejercicio de Miquel y Costas ha alcanzado los 227,7 millones de euros. Lo que supone un incremento de 21,2 millones de euros respecto a la obtenida en el mismo periodo del ejercicio 2020.
| En miles de euros | 3T 2021 | 3T 2020 | Var. % |
| Importe neto de la cifra de negocios | 227.656 | 206.475 | 10,3% |
| Beneficio bruto de explotación (EBITDA)1 | 65.052 | 56.512 | 15,1% |
| Beneficio antes de impuestos (BAI) | 52.169 | 43.744 | 19,3% |
| Beneficio después de impuestos (BDI) | 39.690 | 33.621 | 18,1% |
| Cash-flow después de impuestos (CFDI)2 | 53.012 | 46.339 | 14,4% |
Las ventas de todas las líneas se han visto afectadas en cierta medida por la volátil evolución de los tipos de cambio y por las dificultades de transporte, tanto por su drástico aumento de coste como por su falta de disponibilidad, factores que se han visto en parte mitigados gracias a la política comercial llevada a cabo.
La cifra de negocios neta consolidada en los nueve primeros meses del presente ejercicio ha alcanzado los 227,7 millones de euros, lo que supone un incremento de 21,2 millones de euros respecto a la obtenida en el mismo periodo del ejercicio 2020.
Las ventas de todas las líneas se han visto afectadas en cierta medida por la volátil evolución de los tipos de cambio y por las dificultades de transporte, tanto por su drástico aumento de coste como por su falta de disponibilidad, factores que se han visto en parte mitigados gracias a la política comercial llevada a cabo.
Por líneas de negocio, la línea de la Industria del Tabaco ha incrementado sus ventas en 5,7 millones de euros, superando en un 4,2% las del mismo periodo del pasado ejercicio, principalmente por un mejor mix de productos.
En la línea de Productos Industriales las ventas han crecido en 13,5 millones de euros, lo que representa un aumento del 23,2% respecto a las obtenidas en los nueve primeros meses del año precedente, lo que supone un significativo aumento de su participación en las ventas totales. Cabe señalar la buena evolución tanto de los papeles especiales de todas las gamas como de las pastas.
En la línea de “Otros” la facturación se ha incrementado en un 14,1% respecto a la del mismo periodo del ejercicio anterior, recuperando parte de la disminución de volumen derivada de la afectación de la pandemia del COVID-19 en los mercados de edición y papeles de colores.
La cifra de ventas acumulada de Miquel y Costas matriz hasta el mes de septiembre ha ascendido a 135,8 millones de euros, lo que supone un incremento del 6,1% respecto a la del mismo periodo de 2020.
El beneficio consolidado antes de impuestos en los nueve primeros meses del ejercicio se ha situado en 52,2 millones de euros, superando en un 19,3% el resultado acumulado conseguido al cierre de los mismos meses del ejercicio anterior. Este crecimiento viene explicado por el buen funcionamiento de las operaciones y del comportamiento de las ventas, a pesar del incremento de los precios de la pasta, de otras materias primas y en particular de la energía, que desde el segundo trimestre del ejercicio presenta una fuerte tendencia alcista que se ve reflejada en los resultados del tercer trimestre y que anticipa una mayor incidencia en el cuarto trimestre.
En este marco, la línea de la Industria del Tabaco ha mejorado su resultado en un 8,6%; por su parte, la línea de Productos Industriales lo ha hecho en 3,8 millones de euros, manteniendo el buen desarrollo comercial y de las operaciones.
Durante el tercer trimestre, gracias al aumento de las ventas en 2,6 millones de euros respecto al mismo periodo del año anterior y basadas en la política comercial y mejoras en eficiencia llevadas a cabo, el Grupo ha mantenido un beneficio después de impuestos trimestral en niveles semejantes a los del año anterior, a pesar de los ya comentados fuertes aumentos de costes.
La Sociedad matriz ha obtenido un resultado antes de impuestos de 37,1 millones de euros, lo que supone un incremento del 15,5% respecto al del mismo periodo de 2020, y un beneficio después de impuestos que ha ascendido a 30,1 millones, lo que representa un crecimiento de 4,4 millones.
La tasa fiscal efectiva ha ascendido hasta el 23,9%, como consecuencia del aumento de la base y de la finalización de determinados beneficios fiscales.
SITUACIÓN FINANCIERA
La situación financiera de Miquel y Costas, basada en la información elaborada de acuerdo con las Normas Internacionales adoptadas, a cierre del tercer trimestre y comparada con la del cierre del ejercicio anterior, se muestra en los siguientes conceptos:
| En miles de euros | 30/09/21 | 31/12/20 |
| Endeudamiento financiero L.P.* | (57.767) | (49.145) |
| Endeudamiento financiero C.P.* | (4.538) | (18.582) |
| Efectivo e Inversiones financieras C.P. | 89.536 | 78.646 |
| Inversiones financieras L.P. | 40.721 | 32.410 |
| Posición financiera neta total5 | 67.952 | 43.329 |
| Patrimonio neto | 323.372 | 293.627 |
Los fondos generados han sido aplicados principalmente a inversión en activos fijos, por un importe de 16,2 millones de euros; al pago de dividendos, en una cuantía de 7,1 millones; a la adquisición de acciones propias, por un valor de 4,8 millones; y a la amortización de deuda financiera, por importe de 5,4 millones. Los fondos restantes han sido destinados a instrumentos de liquidez y a las necesidades operativas de fondos.
PERSPECTIVAS
Durante el tercer trimestre, el Grupo ha alcanzado unos resultados que se encuentran en línea con los obtenidos en el ejercicio precedente, todo ello pese a un entorno inflacionario. En base a ello, reafirma su expectativa de cerrar 2021 superando los resultados del año anterior.
Sin embargo, el Grupo sigue registrando el aumento en los precios de las materias primas y, en particular, de la energía, tanto eléctrica como gas, que mantendrán una tendencia fuertemente alcista, lo que, unido a los elevados niveles del coste de los transportes, permiten prever unos resultados particularmente afectados en el cuarto trimestre del ejercicio, y ello a pesar de las políticas comerciales que pueda llevar a cabo, encaminadas al reconocimiento de estos factores exógenos.
Expectativa para cierre del ejercicio.
| MIQUEL Y COSTAS | |
| Nº de acciones * | 40.000.000 |
| Precio por acción | 12,92€ |
| Capitalización | 516.800.000€ |
| Caja Neta | 67.952.000€ |
| Previsiones para el cierre de ejercicio* | |
| Ventas | 300.000.000€ |
| EBITDA | 85.000.000€ |
| Resultado Neto | 50.000.000€ |
| Ratios Financieros actuales. | |
| Ve/Ventas | 1,49 |
| Ve/EBITDA | 5,28 |
| Ve/Beneficios | 8,96 |
La empresa cerraba el ejercicio 2020 (ajustado a dividendos) a 10,55€ , en la actualidad se encuentra en 12,92€, en bolsa “parece” evolucionar al mismo ritmo que crecen sus resultados.
Es quizás la empresa más barata dentro del mercado continuo.
Por técnico:
Ahora mismo Miquel y Costas se encuentra en la resistencia de 13,20€, si fuese superada podría tener extensión el movimiento hacia 14€ que es la parte alta del canal alcista de medio plazo.
Por encima de 14€ no tendría resistencias hasta 14,94/15,73€ ,este ultimo nivel máximos históricos.
Por debajo el primer soporte se encuentra en 11,82€ y no parece que pueda ser perforado.
Gesprobolsa
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